什麼是流動替代品？

596 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

流動替代品投資（或可流動替代品）是指旨在通過投資替代投資策略提供投資者多樣化和下行風險保護的共同基金或交易所交易基金（ETF）。這些產品的賣點在於它們是流動的，意味着它們可以每天買賣，而不像傳統替代品每月或每季度提供流動性。它們的最低投資額低於典型的對沖基金，並且投資者在投資時不必滿足淨資產或收入要求。批評者認為，所謂的流動替代品在更為困難的市場情況下的流動性將無法保持；大部分投資於流動替代品的資本是在後金融危機牛市中進入市場的。批評者還認為，流動替代品的費用過高。然而，對於支持者來説，流動替代品是一項有價值的創新，因為它們使對沖基金採用的策略對零售投資者可獲得。

定義

起源

流動替代品的概念在 2008 年金融危機後逐漸興起。投資者對傳統對沖基金的高門檻和低流動性感到不滿，市場需求推動了流動替代品的開發。這些產品旨在提供對沖基金策略的好處，同時保持更高的流動性和更低的投資門檻。

類別和特徵

流動替代品可以分為多種類型，包括市場中性基金、事件驅動基金和全球宏觀基金等。市場中性基金通過對沖市場風險來實現穩定回報；事件驅動基金則專注於公司事件如併購；全球宏觀基金則基於宏觀經濟趨勢進行投資。流動替代品的主要特徵是高流動性、低投資門檻和多樣化策略。

案例研究

一個典型的案例是 AQR 資本管理公司推出的 AQR 多策略替代基金，該基金通過多種策略組合來實現風險分散。另一個例子是 BlackRock 的全球分散替代基金，專注於全球市場的多樣化投資策略。這些基金通過提供對沖基金策略的流動性版本，吸引了大量零售投資者。

常見問題

投資者常常擔心流動替代品在市場動盪時的流動性問題。此外，費用過高也是一個常見的批評點。投資者應仔細評估這些產品的費用結構和流動性風險，以確保其投資目標的實現。

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