什麼是清算優先權？

529 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

清算優先權是合同中規定的以支付順序在公司清算時。通常情況下，在公司必須清算的情況下，公司的投資者或優先股股東會先收回他們的資金，超過其他種類的股東或債權人。清算優先權經常用於風險投資合同中。

定義

清算優先權是合同中規定的在公司清算時的支付順序。通常情況下，在公司必須清算的情況下，公司的投資者或優先股股東會先收回他們的資金，超過其他種類的股東或債權人。清算優先權經常用於風險投資合同中。

起源

清算優先權的概念起源於公司法和破產法的發展，旨在保護投資者的利益，特別是在高風險投資環境中。隨着風險投資行業的興起，清算優先權成為投資協議中的一個重要條款，以確保投資者在公司失敗時能夠優先收回投資。

類別和特徵

清算優先權通常分為參與性和非參與性兩種。參與性清算優先權允許優先股股東在收回其初始投資後，還能參與剩餘資產的分配。非參與性清算優先權則僅限於收回初始投資。參與性優先權對投資者更有利，但可能對普通股股東不利。

案例研究

在 2008 年金融危機期間，許多公司面臨清算，優先股股東如在雷曼兄弟的案例中，利用清算優先權收回了部分投資。另一個例子是 WeWork 在 2019 年的 IPO 失敗後，軟銀作為主要投資者行使了清算優先權，確保其投資的部分回收。

常見問題

投資者常常誤解清算優先權的適用範圍，認為它在所有情況下都能保證全額回收投資。實際上，清算優先權的回收金額取決於公司剩餘資產的多少。此外，參與性和非參與性優先權的區別也常被忽視，影響投資者的決策。

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