什麼是按揭支持證券？

659 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

按揭支持證券（MBS）是類似債券的投資產品。每個 MBS 由一束從發行它們的銀行購買的住房貸款和其他房地產債務組成。投資按揭支持證券的投資者會收到類似債券利息支付的週期性支付。

定義

按揭支持證券（MBS）是一種類似債券的投資產品。每個 MBS 由一束從發行它們的銀行購買的住房貸款和其他房地產債務組成。投資按揭支持證券的投資者會收到類似債券利息支付的週期性支付。

起源

按揭支持證券起源於 20 世紀 60 年代的美國，最初由政府支持的企業如房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）發行。它們的出現是為了增加住房市場的流動性，使銀行能夠將貸款出售給投資者，從而釋放資金以發放更多貸款。

類別和特徵

按揭支持證券主要分為兩類：機構 MBS 和非機構 MBS。機構 MBS 由政府支持的企業發行，通常被認為風險較低。非機構 MBS 由私人金融機構發行，風險較高但可能提供更高的收益。MBS 的主要特徵包括利率風險和提前償還風險，投資者需要考慮這些因素。

案例研究

一個典型的案例是 2008 年金融危機期間，許多投資者持有的 MBS 因次級貸款違約率上升而貶值，導致重大損失。另一個例子是房利美和房地美在危機後被政府接管，以穩定 MBS 市場並恢復投資者信心。

常見問題

投資者常常擔心 MBS 的利率風險和提前償還風險。利率上升可能導致 MBS 價值下降，而借款人提前償還貸款會影響投資者的預期收益。瞭解這些風險並進行適當的風險管理是投資 MBS 的關鍵。

相關推薦

利率期貨

利率期貨是一種具有支付利息的基礎工具的期貨合同。該合同是買方和賣方之間的協議，用於將任何計息資產的未來交付。利率期貨合同允許買方和賣方鎖定未來日期的計息資產的價格。

歷史定價

歷史定價（Historic Pricing），也稱為歷史價格，是指根據過去某一時間點的價格來評估和確定資產或商品的價值。這種定價方法通常用於基金、股票和其他金融產品的估值。在基金管理中，歷史定價指的是使用前一交易日的淨值來計算投資者的買入或贖回價格。這種方法有助於避免市場波動對當日交易價格的影響，但也可能導致價格滯後於市場實際情況。歷史定價在會計和財務報告中也被廣泛應用，用於評估資產的歷史成本。

理性行為

理性行為是指，基於使個體獲得最優利益或效用水平的選擇，而進行的決策過程。理性行為的假設意味着人們寧願採取對自己有利的行動，而不是中立或有害的行動。大多數經典經濟理論都基於參與活動的所有個體，都在理性行為的假設之下行動。

離散分佈

離散分佈（Discrete Distribution）是指在統計學和概率論中，隨機變量只能取有限個或可數無限多個特定值的概率分佈。常見的離散分佈包括二項分佈、泊松分佈和幾何分佈等。在離散分佈中，每個可能取值都有一個對應的概率，這些概率的總和為 1。離散分佈廣泛應用於金融、保險、工程等領域，用於描述和分析離散事件的概率。例如，股票價格變動的次數、保險理賠的次數等都可以用離散分佈來建模和分析。

累贅資產

累贅資產是指其維護成本與其有用性或價值不相符的東西。從投資角度來看，該術語是指一項資產、財產或業務的運營和維護成本非常高，以至於實際上很難從中獲利。累贅資產還往往是非流動性資產，意味着賣方在不經歷重大損失的情況下無法輕易或快速地兑現或出售。

雷曼公式

雷曼公式是雷曼兄弟開發的一種補償公式，用於確定投資銀行業務或其他業務經紀服務的佣金。雷曼兄弟在上世紀 60 年代為企業客户籌集資金時開發了雷曼公式，也被稱為雷曼比例公式。