負向趨向指標是什麼？詳解-DI 用法

核心描述

• 負向趨向指標 (Negative Directional Indicator, -DI) 用於衡量在 Wilder 趨向運動系統 (Directional Movement System) 中，下跌方向的價格運動相對上漲方向是否佔據主導。
• 當負向趨向指標上升時，説明空頭方向壓力正在增強；當它下降時，説明賣壓在減弱，即使價格仍可能緩慢走低。
• 負向趨向指標通常需要結合 +DI 與 ADX 一起解讀，從而區分 “方向”（誰在主導）與 “強度”（是否為真實趨勢還是震盪噪聲）。

定義及背景

什麼是負向趨向指標

負向趨向指標 (-DI) 是一種用於量化空頭方向運動的技術指標。它關注的並不是 “今天價格是否下跌”，而是更具體的問題：“在觀察窗口內，下行運動是否顯著超過上行運動？” 這種視角能幫助投資者用一條可量化的數值曲線來描述趨勢壓力，而不是依賴主觀的讀圖判斷。

負向趨向指標通常作為趨向運動指標 (DMI) 體系的一部分展示，並與 +DI（正向趨向指標）和 ADX（平均趨向指數）一起繪製。在該體系中：

• 負向趨向指標 (-DI) 描述賣方力量強弱。
• +DI 描述買方力量強弱。
• ADX 描述整體趨勢強度，與方向無關。

它的來源與用途

J. Welles Wilder Jr. 在 1978 年的 New Concepts in Technical Trading Systems 中提出了趨向運動系統。其出發點很務實：市場會在趨勢與震盪之間切換，而許多工具容易把 “波動” 誤當成 “趨勢”。負向趨向指標試圖提取 “方向上的主導性”（下行壓力），而 ADX 則幫助判斷這種主導性是否足夠持續、足夠 “趨勢化”。

-DI 是什麼（以及不是什麼）

負向趨向指標更適合被理解為一種趨勢壓力量表：

• 它不會預測盈利、宏觀變量或公允價值。
• 它不會因為指標見頂就保證反轉發生。
• 它能幫助描述價格是否正被持續、系統性地向下推動，從而支持風險框架與交易管理。

計算方法及應用

輸入數據與常用參數

多數平台會使用日線（或更小週期）的最高價、最低價、收盤價來計算負向趨向指標。最常見的觀察週期為 14 期，與 Wilder 的原始設定一致，但平台通常支持自定義。

分步計算（僅核心公式）

負向趨向指標由負向趨向運動 (−DM) 與真實波幅 (TR) 推導而來，並使用 Wilder 平滑法進行平滑處理。

趨向運動 (−DM)

• DownMove = Prior Low − Current Low
• UpMove = Current High − Prior High
• 若 DownMove > UpMove 且 DownMove > 0，則 −DM = DownMove；否則 −DM = 0。

真實波幅 (TR)

TR 定義為以下三者中的最大值：

• High − Low
• |High − Prior Close|
• |Low − Prior Close|

Wilder 平滑（週期 \(n\)）

Wilder 平滑會同時應用在 −DM 與 TR 上：

\[\text{SmoothedX}_t=\text{SmoothedX}_{t-1}-\frac{\text{SmoothedX}_{t-1}}{n}+X_t\]

其中 \(X\) 代表 −DM 或 TR。

負向趨向指標 (-DI)

\[\text{-DI}=100\times\frac{\text{Smoothed}(-DM)}{\text{Smoothed }TR}\]

投資者如何使用負向趨向指標

與 +DI 對比，判斷方向偏向

常見用法是對比兩條趨向線：

• 當負向趨向指標高於 +DI，説明賣方佔據主導。
• 當負向趨向指標低於 +DI，説明買方佔據主導。

同時也要看斜率。負向趨向指標上行，可能意味着下行壓力在增強，甚至早於價格跌破關鍵水平之前出現提示。

結合 ADX，判斷趨勢質量

ADX 常用於作為強度過濾器：

• 負向趨向指標上升 + ADX 上升：下行主導更可能正在變得 “趨勢化”。
• 負向趨向指標上升 + ADX 走平或偏低：下行壓力可能更偏震盪、事件驅動，或屬於區間噪聲。

風險框架與倉位管理

即使不做空，投資者也可用負向趨向指標來輔助風險決策，例如：

• 收緊止損規則，
• 降低倉位規模，
• 推遲 “逢低買入”，直到下行壓力緩和，
• 觀察回撤是否加速或趨於穩定。

如果你在長橋證券查看圖表，“DMI/ADX” 指標面板通常會把負向趨向指標、+DI 與 ADX 一起展示，有助於保持解讀口徑一致。

優勢分析及常見誤區

與相關指標對比

將負向趨向指標與常見搭配工具對照，會更容易理解其定位：

優勢

更清晰地量化空頭壓力

負向趨向指標專門用來表達下行主導性。很多投資者會發現：用一條代表賣壓的曲線去做流程化判斷，比完全依賴主觀讀圖更容易標準化。

結合 ADX，有助於區分方向與波動

由於 -DI 以平滑後的 TR 進行歸一化處理，相比直接看價格變化，它在不同波動環境下更具可比性。與 ADX 配合時，也更容易區分 “單日大波動” 與 “持續趨勢壓力”。

更適合放在體系裏使用

負向趨向指標很少單獨使用。它的實際優勢在於自然融入三線框架（負向趨向指標、+DI、ADX），分別覆蓋方向、對抗關係與趨勢質量。

侷限性

反轉時存在滯後

由於 -DI 使用平滑處理，它往往在拐點出現後才逐步反應。在快速的 V 型走勢中，價格已經反彈，負向趨向指標仍可能保持在相對高位。

區間震盪中容易頻繁 “打臉”

在橫盤市場裏，-DI 與 +DI 可能反覆交叉，產生很多質量較低的信號。這時 ADX 與基礎的價格結構檢查會更重要。

不是估值工具

負向趨向指標無法判斷資產 “便宜” 或 “昂貴”。它描述的是壓力與主導性，而非內在價值。

常見誤區

誤區：”-DI 上升就等於賣出”

負向趨向指標上升只代表下行方向運動正在增強，並不包含入場/離場時點、風險邊界，也不説明行情是否已過度延伸。

誤區：”-DI 高於 +DI 就是熊市”

負向趨向指標高於 +DI 也可能只是長期上升趨勢中的一次短期回調。缺乏週期背景與 ADX 過濾時，這類結論往往過於寬泛。

誤區：“一個閾值通用所有標的”

有人嘗試對所有標的、所有周期使用相同的 -DI “高低水平”。但實際上，低波動 ETF 與高貝塔成長股即使趨勢相近，指標曲線形態也可能不同。跨標的對比需謹慎。

實戰指南

讀取負向趨向指標的一套簡易流程

第 1 步：先看價格結構（快速現實校驗）

在看指標之前，先快速檢查：

• 低點是否在創新低？
• 反彈是否在更低的高點處失敗？
• 價格是否跌破了明顯支撐位？

這能避免把負向趨向指標當作單一觸發器來使用。

第 2 步：判斷方向主導（-DI vs +DI）

用 DMI 兩條線標註市場狀態：

• 負向趨向指標高於 +DI：空頭主導
• 負向趨向指標低於 +DI：多頭主導

再觀察斜率：

• 負向趨向指標上行：賣方影響力增強
• 負向趨向指標下行：賣方影響力減弱

第 3 步：用 ADX 做 “噪聲過濾”

一個實用原則是要求 ADX 給出確認：

• 若 ADX 上行，方向主導更可能持續。
• 若 ADX 走平或偏低，需謹慎對待交叉信號，並預期更高的來回震盪概率。

第 4 步：把指標解讀轉化為風險動作（而非預測）

風險動作示例（非交易建議）：

• 若負向趨向指標上行且持續高於 +DI，可考慮收緊風險限制或降低持倉暴露。
• 若負向趨向指標下行且價格開始穩定，可評估下行壓力是否緩解，並考慮是否將風險控制逐步恢復至常態。

案例（假設情景，僅用於教學）

假設某隻美國大盤股 “ABC” 交易在 $120 附近，隨後公司財報不及預期。接下來 10 個交易日內：

• 多個交易日出現更低的低點，而反彈幅度較淺。
• 由於當期最低價持續下移且幅度超過對應的上行運動，負向趨向運動 (−DM) 頻繁出現。
• 負向趨向指標從大約十幾上升到二十多的區域（數值僅作示例），同時 +DI 走弱。
• 原本走平的 ADX 在隨後一週開始抬升。

投資者可能的解讀方式（僅用於教學）：

• 負向趨向指標上升意味着賣壓在增強，而不僅是單日下跌。
• -DI 多個交易日保持在 +DI 之上，意味着空頭主導具備一定持續性，不只是一次性衝擊。
• ADX 上升可提高信心：該走勢更可能具備趨勢特徵，而非隨機波動。

可能的操作化用法（僅用於教學）：

• 與其嘗試 “抄底”，投資者可能會降低倉位、避免加倉，或等待更清晰的反轉結構（例如出現更高的低點，同時負向趨向指標回落）後再提高風險暴露。

哪些情況可能否定 “空頭壓力增強” 的判斷：

• 價格收復並站穩此前跌破的支撐位。
• 負向趨向指標拐頭向下且 +DI 回升，同時 ADX 停止上行，説明下跌的方向性力量在減弱。

若你在長橋證券監控類似形態，關鍵是保持一致性：跨圖表對比時儘量使用相同的週期設置（常見為 14），讓負向趨向指標的變化反映價格行為本身，而不是參數變化。

資源推薦

基礎與原典閲讀

• New Concepts in Technical Trading Systems（J. Welles Wilder Jr.）：DMI、ADX 與負向趨向指標的原始框架來源。
• Investopedia 關於 DMI/ADX 與負向趨向指標的條目：便於快速回顧定義與解讀要點（來源：Investopedia）。

能力提升路徑

• CMT Association 課程體系資料：在趨勢、指標與紀律化解讀方面提供更多結構化內容（來源：CMT Association）。
• CFA Program 課程（在涵蓋技術分析的章節中）：強調定義、侷限性以及避免過度解讀信號（來源：CFA Institute）。

練習建議（提升但避免過擬合）

• 回放圖表，標註 “負向趨向指標上升但 ADX 走平” 的階段，並記錄趨勢失敗的頻率與特徵。
• 對比日線與周線 DMI 的讀數差異，理解週期變化對來回震盪風險的影響。
• 做簡單日誌：“-DI 高於 +DI + ADX 上行” vs “-DI 高於 +DI + ADX 走平”，記錄後續價格表現。目的不是預測，而是建立對典型行為的直觀認識。

常見問題

用大白話説，負向趨向指標衡量什麼？

負向趨向指標衡量在一段時間內，下行運動相對於上行運動的 “勝出程度”。它上升表示賣方更持續地把價格往下推；它下降表示下行壓力在緩和。

負向趨向指標等同於 “看空動能” 嗎？

有關聯但不完全等同。負向趨向指標更偏向 “方向壓力”，依賴最高價、最低價與平滑處理；而 RSI 等動能工具衡量速度與幅度的方式不同，因此兩者可能出現背離。

-DI 在 +DI 之上代表什麼？

代表在觀察窗口內，空頭方向運動強於多頭方向運動。但這並不自動等於出現了大級別下跌趨勢，仍需結合 ADX 與價格結構判斷。

ADX 會如何改變我對負向趨向指標的解讀？

ADX 幫你判斷負向趨向指標所顯示的主導性是否更可能持續。ADX 上行通常意味着趨勢環境更強；ADX 走平或偏低則提醒 -DI 的信號可能更嘈雜。

為什麼反彈時 -DI 仍可能維持高位？

因為指標經過平滑處理。經歷快速下跌後，早先強烈的 −DM 仍在平滑窗口內，導致 -DI 即使在價格反彈時也可能暫時偏高。

哪個週期最適合負向趨向指標？

沒有唯一答案。日線與周線常用於中長線投資；分時週期更敏感，也更容易出現來回震盪。關鍵是與你的持倉週期匹配，並保持參數一致。

-DI 數值可以跨不同資產對比嗎？

需要謹慎。雖然負向趨向指標做了歸一化處理，但不同資產的波動結構與交易行為仍會讓 “高/低水平” 的表現不同。多數情況下，在同一資產內部做時間序列對比更有意義。

初學者最常犯的錯誤有哪些？

常見錯誤包括：把負向趨向指標當作單獨的買賣觸發器、忽略 ADX、以及在橫盤區間過度相信單次交叉信號。

券商圖表通常如何展示負向趨向指標？

多數平台會把它歸在 “DMI” 或 “ADX/DMI” 下，並繪製三條線：負向趨向指標 (-DI)、+DI 與 ADX。在長橋證券中，你通常添加 DMI/ADX 面板，並確認週期設置（常見為 14），再做跨圖表對比。

總結

負向趨向指標是 Wilder 的 ADX/DMI 框架中，用於量化空頭方向壓力的實用工具。更有價值的信號來自 “放在語境裏看”：用負向趨向指標與 +DI 對比判斷主導方向，用 ADX 與基礎價格結構判斷這種主導性是更偏趨勢還是區間噪聲。以這種方式使用時，負向趨向指標更像是輔助風險決策的證據工具，而不是用於 “預測” 的單一答案。