什麼是貨幣中立性?

1465 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

貨幣中立性,也稱為中性貨幣,是一種經濟理論,認為貨幣供應的變動僅影響名義變量而不影響實際變量。換句話説,由美聯儲和中央銀行印製的貨幣數量可以影響價格和工資,但不能影響經濟的產出或結構。現代版本的理論承認貨幣供應的變化可能會在短期內影響產出或失業水平;然而,如今的許多經濟學家仍然認為貨幣在經濟中流通後,中性是長期的假設。

定義

貨幣中立性,也稱為中性貨幣,是一種經濟理論,認為貨幣供應的變動僅影響名義變量而不影響實際變量。換句話説,由美聯儲和中央銀行印製的貨幣數量可以影響價格和工資,但不能影響經濟的產出或結構。

起源

貨幣中立性的概念可以追溯到古典經濟學時期,特別是大衞·李嘉圖和約翰·穆勒的工作。20 世紀初,凱恩斯主義經濟學的興起使得這一理論受到挑戰,但在 20 世紀 70 年代,隨着貨幣主義的復興,貨幣中立性再次成為經濟學討論的中心。

類別和特徵

貨幣中立性可以分為短期和長期兩種。短期貨幣中立性承認貨幣供應的變化可能會影響產出或失業水平,而長期貨幣中立性則認為這些影響最終會消失,經濟將回歸到其自然狀態。短期中立性通常與菲利普斯曲線相關,而長期中立性則與自然失業率理論相關。

案例研究

一個典型的案例是 1970 年代的美國,當時美聯儲試圖通過增加貨幣供應來降低失業率。短期內,這一政策確實降低了失業率,但也導致了高通脹。最終,經濟回到了自然失業率水平,驗證了長期貨幣中立性。另一個案例是日本在 1990 年代的經濟停滯期,儘管貨幣政策寬鬆,但經濟增長依然乏力,這也支持了貨幣中立性的觀點。

常見問題

投資者常常誤解貨幣中立性,認為貨幣政策可以長期改變經濟結構。實際上,貨幣政策的影響主要是短期的,長期來看,經濟的基本面因素如技術進步和人口增長才是決定因素。此外,貨幣中立性並不意味着貨幣政策無用,而是強調其在長期中的侷限性。

相關推薦