什麼是禁止購物條款？

478 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

禁止購物條款是指在賣方與潛在買方之間的協議中規定的條款，禁止賣方向任何其他方面徵求購買提案。換句話説，一旦賣方與潛在買方之間達成了意向書或原則協議，賣方就不能在市場上推銷業務或資產。意向書概述了一方與另一方開展業務和/或達成交易的承諾。禁止購物條款通常由大型知名公司規定。賣方通常同意這些條款是出於善意。參與禁止購物條款的各方通常在協議中設定一個到期日期。這意味着它們只在短時間內生效，不能無限期設定。

定義

禁止購物條款是指在賣方與潛在買方之間的協議中規定的條款，禁止賣方向任何其他方面徵求購買提案。換句話説，一旦賣方與潛在買方之間達成了意向書或原則協議，賣方就不能在市場上推銷業務或資產。

起源

禁止購物條款的起源可以追溯到併購交易中，為了保護買方的利益，防止賣方在談判期間與其他潛在買方接觸。隨着併購活動的增加，這種條款逐漸成為大型交易中的常見做法。

類別和特點

禁止購物條款通常分為兩類：嚴格禁止購物條款和有限禁止購物條款。嚴格禁止購物條款完全禁止賣方與其他買方接觸，而有限禁止購物條款則允許在特定條件下進行有限的接觸。其特點包括保護買方的獨家談判權，增加交易的確定性，但也可能限制賣方獲得更好報價的機會。

案例研究

案例一：在 2016 年，AT&T 收購時代華納的交易中，雙方簽署了禁止購物條款，確保在交易完成前，時代華納不會與其他潛在買家接觸。案例二：2019 年，百威英博在出售其澳大利亞業務給朝日集團的過程中，也使用了禁止購物條款，以確保交易的順利進行。

常見問題

投資者可能會擔心禁止購物條款限制了賣方的靈活性，可能導致錯失更好的報價。此外，條款的期限也是一個關鍵問題，過長的期限可能會影響賣方的市場競爭力。

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