什麼是噪音交易員？

491 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

噪音交易員通常是學術金融研究中與有效市場假説 (EMH) 相關的術語。雖然定義在文獻中經常含糊不清，但主要用於描述那些根據他們認為有助於投資決策的因素而進行買賣的投資者，但實際上這些因素不會給他們帶來比隨機選擇更好的收益。

定義

噪音交易員是指那些根據他們認為有助於投資決策的因素進行買賣的投資者，但實際上這些因素不會給他們帶來比隨機選擇更好的收益。這個術語通常出現在學術金融研究中，特別是與有效市場假説（EMH）相關的討論中。

起源

噪音交易員的概念起源於 20 世紀 80 年代，隨着行為金融學的興起而逐漸被廣泛討論。1986 年，經濟學家 Fischer Black 在其論文中首次提出了 “噪音交易” 的概念，指出市場中存在大量不理性的交易行為，這些行為可能導致市場價格偏離其基本價值。

類別和特徵

噪音交易員可以分為多種類型，包括基於情緒波動進行交易的投資者、依賴於市場傳言或非正式信息的投資者，以及過度自信的投資者。這些交易員的共同特徵是缺乏系統的分析方法，容易受到市場情緒和短期波動的影響。

案例研究

一個典型的案例是 2000 年的互聯網泡沫時期，許多投資者在沒有深入分析的情況下，盲目跟隨市場趨勢購買科技股，最終導致巨大損失。另一個例子是 2021 年的 GameStop 事件，許多散户投資者在社交媒體的推動下，湧入購買 GameStop 股票，儘管該公司的基本面並不支持如此高的股價。

常見問題

投資者常常誤以為短期市場波動是長期趨勢的開始，從而做出錯誤的投資決策。此外，噪音交易員容易受到過度自信的影響，認為自己的直覺或非正式信息比市場分析更可靠。

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