什麼是選擇權回溯？

398 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

選擇權回溯是指在實際發行之前對僱員的股票期權 (ESO) 進行日期設置的過程。通過這種方式，授予期權的行權 (行使) 價格可以低於授予日期的公司股票價格。此過程使得授予的期權處於 “實值”(ITM) 狀態，因此對持有者具有更大的價值。回溯期權的做法在近年來被認為是不道德的，並受到監管審查，因此變得較少見。

定義

選擇權回溯是指在實際發行之前對僱員的股票期權 (ESO) 進行日期設置的過程。通過這種方式，授予期權的行權 (行使) 價格可以低於授予日期的公司股票價格。此過程使得授予的期權處於 “實值”(ITM) 狀態，因此對持有者具有更大的價值。

起源

選擇權回溯的做法在 20 世紀 90 年代和 21 世紀初變得流行，因為公司希望通過這種方式吸引和留住人才。然而，隨着時間的推移，這種做法被認為是不道德的，並受到監管機構的嚴格審查，尤其是在 2006 年美國證券交易委員會（SEC）對多家公司進行調查後。

類別和特徵

選擇權回溯主要涉及兩種類型：一種是將期權授予日期回溯到股價較低的日期，另一種是將期權行權日期提前到股價較高的日期。前者增加了期權的內在價值，而後者則可能影響税務和財務報告。儘管這種做法可以短期內增加員工的收益，但從長遠來看，它可能損害公司的聲譽和財務透明度。

案例研究

一個著名的案例是蘋果公司在 2006 年被發現參與了選擇權回溯的行為。調查顯示，蘋果公司在 2001 年至 2006 年期間對多名高管的期權進行了回溯，導致公司需要重新計算財務報表並支付罰款。另一個案例是美國科技公司 Broadcom，其在 2006 年也因類似行為被調查，最終支付了數億美元的罰款以解決相關指控。

常見問題

投資者可能會問，選擇權回溯是否合法？雖然在某些情況下可能不違反法律，但這種做法通常被視為不道德，並可能導致法律和財務問題。另一個常見誤解是，選擇權回溯總是對公司有利，實際上，它可能導致公司面臨監管處罰和聲譽損失。

相關推薦

換一換

里斯本條約

里斯本條約，也被稱為里斯本條約，更新了歐盟的規定，建立了更加集中化的領導和外交政策，為希望離開聯盟的國家提供了適當的流程，並簡化了制定新政策的流程。該條約於 2007 年 12 月 13 日在葡萄牙的里斯本簽署，並修訂了為歐盟奠定基礎的兩個先前的條約。

1 K人已學習

里斯本條約

里斯本條約，也被稱為里斯本條約，更新了歐盟的規定，建立了更加集中化的領導和外交政策，為希望離開聯盟的國家提供了適當的流程，並簡化了制定新政策的流程。該條約於 2007 年 12 月 13 日在葡萄牙的里斯本簽署，並修訂了為歐盟奠定基礎的兩個先前的條約。

勞動密集型

勞動密集型是指一個需要大量勞動力生產其商品或服務的過程或行業。勞動密集程度通常以生產商品或服務所需資本的比例來衡量：勞動成本所佔比例越高，企業的勞動密集程度就越高。

1 K人已學習

勞動密集型

勞動密集型是指一個需要大量勞動力生產其商品或服務的過程或行業。勞動密集程度通常以生產商品或服務所需資本的比例來衡量：勞動成本所佔比例越高，企業的勞動密集程度就越高。

快速消費品

快速消費品（Fast-moving consumer goods，簡稱 FMCGs）是指以相對較低的成本快速銷售的產品。由於消費者需求高（例如軟飲料和糖果）或因為它們易腐（例如肉類、乳製品和烘焙食品），FMCGs 的保質期很短。這些產品購買頻繁，消費迅速，價格低廉，銷售量大。在商店貨架上的週轉率也很高。按收入計算，最大的 FMCG 公司是一些知名企業，如雀巢公司（Nestle SA.，股票代碼：NSRGY，2023 年收益為 993.2 億美元）和百事公司（PepsiCo Inc.，股票代碼：PEP，2023 年收益為 914.7 億美元）。從 20 世紀 80 年代到 21 世紀初，FMCG 行業一直是穩定且令人印象深刻的增長範例；在本世紀的第一個十年裏，年收入穩定在 9% 左右，投資資本回報率（ROIC）為 22%。

2 K人已學習

快速消費品

快速消費品（Fast-moving consumer goods，簡稱 FMCGs）是指以相對較低的成本快速銷售的產品。由於消費者需求高（例如軟飲料和糖果）或因為它們易腐（例如肉類、乳製品和烘焙食品），FMCGs 的保質期很短。這些產品購買頻繁，消費迅速，價格低廉，銷售量大。在商店貨架上的週轉率也很高。按收入計算，最大的 FMCG 公司是一些知名企業，如雀巢公司（Nestle SA.，股票代碼：NSRGY，2023 年收益為 993.2 億美元）和百事公司（PepsiCo Inc.，股票代碼：PEP，2023 年收益為 914.7 億美元）。從 20 世紀 80 年代到 21 世紀初，FMCG 行業一直是穩定且令人印象深刻的增長範例；在本世紀的第一個十年裏，年收入穩定在 9% 左右，投資資本回報率（ROIC）為 22%。

可轉讓票據

可轉讓票據是一種簽署的文件，承諾向指定的人或收訖人支付款項。換言之，它是一種正式的欠條形式：一種可轉讓的、簽署的文件，承諾在將來日期或按需支付承兑人一定金額的錢款。常見的可轉讓票據例子包括個人支票、銀行本票、匯票、定期存單 (CD)、本票和旅行支票。收款人，即收訖人，必須在票據上被命名或以其他方式指示。由於它們是可轉讓和可指定的，一些可轉讓票據可能在二級市場交易。

1 K人已學習

可轉讓票據

可轉讓票據是一種簽署的文件，承諾向指定的人或收訖人支付款項。換言之，它是一種正式的欠條形式：一種可轉讓的、簽署的文件，承諾在將來日期或按需支付承兑人一定金額的錢款。常見的可轉讓票據例子包括個人支票、銀行本票、匯票、定期存單 (CD)、本票和旅行支票。收款人，即收訖人，必須在票據上被命名或以其他方式指示。由於它們是可轉讓和可指定的，一些可轉讓票據可能在二級市場交易。

可再生資源

可再生資源是指能夠隨時間自然補充的資源。因此，儘管人類消耗，但可持續利用。用於能源生產的可再生資源因其替代不可再生或有限資源的潛力而被認為尤為重要。此外，可再生資源可以提供比煤炭和化石燃料等不可再生資源更清潔的能源解決方案。可再生資源的例子包括太陽能、風能、水能、地球熱能 (地熱) 和生物質。

1 K人已學習

可再生資源

可再生資源是指能夠隨時間自然補充的資源。因此，儘管人類消耗，但可持續利用。用於能源生產的可再生資源因其替代不可再生或有限資源的潛力而被認為尤為重要。此外，可再生資源可以提供比煤炭和化石燃料等不可再生資源更清潔的能源解決方案。可再生資源的例子包括太陽能、風能、水能、地球熱能 (地熱) 和生物質。

可行性研究

可行性研究是一項詳細的分析，考慮了擬議項目的所有關鍵方面，以確定其成功的可能性。在商業中，成功主要可以通過投資回報來定義，這意味着項目將產生足夠的利潤來證明投資的合理性。然而，還可以識別出許多其他重要因素的正面或負面影響，例如社區反應和環境影響。儘管可行性研究可以幫助項目經理確定追求行動計劃的風險和回報，但在繼續之前應考慮幾個步驟。

1 K人已學習

可行性研究

可行性研究是一項詳細的分析，考慮了擬議項目的所有關鍵方面，以確定其成功的可能性。在商業中，成功主要可以通過投資回報來定義，這意味着項目將產生足夠的利潤來證明投資的合理性。然而，還可以識別出許多其他重要因素的正面或負面影響，例如社區反應和環境影響。儘管可行性研究可以幫助項目經理確定追求行動計劃的風險和回報，但在繼續之前應考慮幾個步驟。