什麼是期貨期權?

337 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

期貨期權是指持有人在期權到期日前有權,而無義務,以執行價格購買或出售特定期貨合約。這些與股票期權類似,但不同之處在於基礎證券是期貨合約。大多數期貨期權,如指數期權,是現金結算的。它們也傾向於是歐式期權,這意味着這些期權不能提前行使。

定義

期貨期權是指持有人在期權到期日前有權,而無義務,以執行價格購買或出售特定期貨合約。這些與股票期權類似,但不同之處在於基礎證券是期貨合約。大多數期貨期權,如指數期權,是現金結算的。它們也傾向於是歐式期權,這意味着這些期權不能提前行使。

起源

期貨期權的概念起源於期權和期貨市場的發展。期權市場在 20 世紀 70 年代開始標準化,而期貨市場則有更長的歷史,追溯到 17 世紀的日本。期貨期權結合了這兩種金融工具的特點,提供了更多的投資策略選擇。

類別和特徵

期貨期權主要分為看漲期權和看跌期權。看漲期權賦予持有人在到期日以特定價格購買期貨合約的權利,而看跌期權則賦予持有人在到期日以特定價格出售期貨合約的權利。期貨期權的特點包括:1. 基於期貨合約而非股票;2. 通常為歐式期權,不能提前行使;3. 現金結算,減少了實物交割的複雜性。

案例研究

案例一:假設某投資者購買了標普 500 指數期貨期權。該期權是歐式的,意味着只能在到期日行使。投資者預測市場將上漲,因此購買了看漲期權。到期時,標普 500 指數上漲,投資者通過行使期權獲利。案例二:另一投資者購買了原油期貨期權,預測油價將下跌,因此購買了看跌期權。到期時,油價果然下跌,投資者通過行使期權獲利。

常見問題

投資者在使用期貨期權時常見的問題包括:1. 誤解期權的歐式特性,認為可以提前行使;2. 忽視期權的時間價值,導致錯誤的投資決策。投資者應充分了解期權的特性和市場動態,以避免這些常見誤區。

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