什麼是訂單保護規則?

299 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

訂單保護規則是《全國市場體系法規》(NMS) 的四個主要條款之一。該規則旨在確保投資者獲得與在其他證券交易所報價相等的執行價格。該規則消除了訂單被交易的可能性,即以次優價格執行的可能性。訂單保護規則要求每個交易所建立和執行政策,以確保所有 NMS 股票的價格報價一致,其中包括主要股票交易所和許多場外交易 (OTC) 股票。訂單保護規則也被稱為 “規則 611” 或 “貿易穿越規則”.

定義

訂單保護規則是《全國市場體系法規》(NMS) 的四個主要條款之一。該規則旨在確保投資者獲得與在其他證券交易所報價相等的執行價格。它消除了訂單被以次優價格執行的可能性。訂單保護規則也被稱為 “規則 611” 或 “貿易穿越規則”。

起源

訂單保護規則於 2005 年由美國證券交易委員會(SEC)作為《全國市場體系法規》的一部分引入。其目的是通過確保所有交易所的價格一致性來保護投資者的利益。

類別和特徵

訂單保護規則適用於所有 NMS 股票,包括主要股票交易所和許多場外交易(OTC)股票。其主要特徵是要求每個交易所建立和執行政策,以確保價格報價的一致性。這意味着無論投資者在哪個交易所下單,他們都能獲得最佳的市場價格。

案例研究

一個典型的案例是納斯達克和紐約證券交易所(NYSE)之間的股票交易。假設某股票在納斯達克的報價為每股 50 美元,而在 NYSE 的報價為每股 49.50 美元。根據訂單保護規則,投資者的訂單將被引導至 NYSE 以獲得更低的價格。另一個案例是某公司股票在多個場外交易平台上交易,訂單保護規則確保投資者在這些平台上獲得一致的最佳價格。

常見問題

投資者可能會遇到的問題包括對規則的誤解,認為它保證了所有訂單的執行,而實際上它只是確保了價格的一致性。此外,某些小型交易所可能會因為技術原因而無法完全遵循該規則。

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