什麼是票面收益率曲線?

895 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

票面收益率曲線是以票面價值購買的假想國庫券的收益率的圖形表示。在票面收益率曲線上,票面利率將等於證券的到期收益率 (YTM),這就是為什麼國庫券可以按票面價值交易。票面收益率曲線可以與國庫券的現值收益率曲線和遠期收益率曲線進行比較。

定義

票面收益率曲線是以票面價值購買的假想國庫券的收益率的圖形表示。在票面收益率曲線上,票面利率將等於證券的到期收益率 (YTM),這就是為什麼國庫券可以按票面價值交易。

起源

票面收益率曲線的概念起源於金融市場對國庫券收益率的分析需求。隨着金融市場的發展,投資者需要一種工具來直觀地比較不同期限國庫券的收益率,這促使了票面收益率曲線的形成。

類別和特徵

票面收益率曲線主要用於分析國庫券的收益率。其特徵包括:1. 票面利率等於到期收益率,2. 適用於票面價值交易的國庫券。票面收益率曲線的優點是簡單直觀,缺點是僅適用於特定類型的證券。

案例研究

案例一:在某一時期,美國財政部發行的短期國庫券的票面收益率曲線顯示出平坦的形態,表明市場對短期利率的預期穩定。案例二:在金融危機期間,票面收益率曲線可能會變得陡峭,反映出市場對未來利率上升的預期。

常見問題

投資者常見的問題包括:票面收益率曲線與現值收益率曲線的區別是什麼?票面收益率曲線僅適用於票面價值交易的國庫券,而現值收益率曲線考慮了市場價格的波動。

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