什麼是投資組合方差？

985 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

投資組合方差（Portfolio Variance）是衡量投資組合收益波動程度的統計指標。它表示投資組合中各資產收益率之間的相關性及各自波動性的綜合影響。投資組合方差越大，意味着投資組合的整體風險越高；方差越小，意味着風險越低。通過計算投資組合方差，投資者可以評估和管理投資組合的風險水平，優化資產配置。主要特點包括：衡量波動性：投資組合方差衡量投資組合整體收益的波動性，即風險程度。資產相關性：考慮投資組合中各資產之間的相關性，對投資組合風險的影響。分散投資：通過分散投資，可以降低投資組合方差，從而降低風險。優化組合：利用方差計算，投資者可以優化資產配置，達到收益與風險的平衡。投資組合方差的應用示例：假設一個投資組合包含兩種資產 A 和 B，其中 A 的權重為 60%，B 的權重為 40%。資產 A 的方差為 0.04，資產 B 的方差為 0.09，它們之間的相關係數為 0.5。通過計算得出投資組合的方差，可以幫助投資者理解投資組合的整體風險水平，並做出相應的調整。

定義

起源

投資組合方差的概念源於現代投資組合理論（Modern Portfolio Theory），由哈里·馬科維茨（Harry Markowitz）在 1952 年提出。他的研究強調了通過分散投資來降低風險的重要性，併為投資組合方差的計算奠定了基礎。

類別和特徵

投資組合方差的主要特點包括：
1. 衡量波動性：投資組合方差衡量投資組合整體收益的波動性，即風險程度。
2. 資產相關性：考慮投資組合中各資產之間的相關性，對投資組合風險的影響。
3. 分散投資：通過分散投資，可以降低投資組合方差，從而降低風險。
4. 優化組合：利用方差計算，投資者可以優化資產配置，達到收益與風險的平衡。

案例研究

假設一個投資組合包含兩種資產 A 和 B，其中 A 的權重為 60%，B 的權重為 40%。資產 A 的方差為 0.04，資產 B 的方差為 0.09，它們之間的相關係數為 0.5。通過計算得出投資組合的方差，可以幫助投資者理解投資組合的整體風險水平，並做出相應的調整。

另一個例子是某投資者持有的股票和債券組合。假設股票的方差為 0.16，債券的方差為 0.04，相關係數為 0.2。通過計算投資組合方差，投資者可以評估組合的風險，並根據市場變化調整投資策略。

常見問題

投資者在應用投資組合方差時，常見問題包括：
1. 忽視資產之間的相關性：僅關注單個資產的方差，而忽視它們之間的相關性可能導致風險評估不準確。
2. 過度依賴歷史數據：方差計算通常基於歷史數據，但市場條件可能發生變化，導致風險評估偏差。

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