什麼是實物期權？
200 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日
實物期權是指公司管理人員可選擇作出或放棄某項選擇的經濟上有價值的權利，通常涉及商業項目或投資機會。它被稱為 “實物” 是因為它通常涉及涉及具體資產 (如機械、土地、建築以及庫存)，而不是金融工具。實物期權與金融期權合同不同，因為它們涉及實物 (即實際)“基礎” 資產，並且不能作為證券進行交換。
定義
實物期權是指公司管理人員可選擇作出或放棄某項選擇的經濟上有價值的權利，通常涉及商業項目或投資機會。它被稱為 “實物” 是因為它通常涉及具體資產（如機械、土地、建築以及庫存），而不是金融工具。
起源
實物期權的概念起源於金融期權理論的發展。20 世紀 70 年代，隨着金融期權定價模型的成熟，學者們開始將期權理論應用於實物資產的投資決策中。此後，實物期權逐漸成為企業戰略決策中的重要工具。
類別和特徵
實物期權可以分為多種類型，包括擴展期權、放棄期權、延期期權等。擴展期權允許企業在市場條件有利時擴大項目規模；放棄期權則允許企業在項目不再盈利時退出；延期期權則給予企業推遲投資決策的靈活性。實物期權的主要特徵是其靈活性和對不確定性的管理能力。
案例研究
一個典型的案例是石油公司在油田開發中的應用。公司可以選擇在油價高時擴大生產（擴展期權），或在油價低時暫停生產（放棄期權）。另一個例子是房地產開發商在土地開發中的選擇，他們可以根據市場需求的變化決定是否立即開發或推遲開發（延期期權）。
常見問題
投資者在應用實物期權時常遇到的問題包括如何準確評估期權的價值，以及如何在不確定性中做出最佳決策。常見的誤解是將實物期權視為傳統金融期權，忽視了其在實際資產管理中的獨特性。
