什麼是收入債券？
391 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日
收入債券是一種由特定項目的收入支持的市政債券分類，如收費橋樑，公路或本地體育場。因此，用於融資收入產生的項目的收入債券由特定的收入來源擔保。通常，任何以商業運作方式管理的政府機構或基金，如既有經營收入又有支出的實體，都可以發行收入債券。收入債券也稱為市政收入債券，與通過各種税源償還的一般債務債券（GO 債券）不同。
定義
收入債券是一種市政債券，其償還來源於特定項目的收入，如收費橋樑、公路或本地體育場。這類債券用於為收入產生項目融資，由特定的收入來源擔保。收入債券也稱為市政收入債券，與通過各種税源償還的一般債務債券（GO 債券）不同。
起源
收入債券的概念起源於市政融資的需求，特別是在 20 世紀中期，當時城市需要為大型基礎設施項目籌集資金。通過發行收入債券，市政當局能夠利用項目本身的收入來償還債務，而不是依賴於税收收入。
類別和特徵
收入債券主要分為兩類：項目收入債券和企業收入債券。項目收入債券專門用於單一項目的融資，如橋樑或體育場，而企業收入債券則用於支持整個企業或機構的運營。收入債券的主要特徵是其償還依賴於項目或企業的收入，而非政府的税收能力，這使得它們在經濟不確定時期更具風險。
案例研究
一個典型的案例是紐約市大都會運輸署（MTA）發行的收入債券，用於資助地鐵和公共交通系統的擴建。MTA 通過票價收入和其他運營收入來償還這些債券。另一個例子是加州的橙縣收費公路管理局發行的收入債券，這些債券的償還依賴於收費公路的通行費收入。
常見問題
投資者在考慮收入債券時，常見的問題包括項目收入的穩定性和債券的信用風險。由於收入債券的償還依賴於特定項目的收入，任何影響項目收入的因素，如經濟衰退或自然災害，都會增加投資風險。此外，收入債券通常不如一般債務債券（GO 債券）安全，因為後者由政府的税收能力擔保。
