什麼是風險中立度量？

925 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

風險中立度量是在數學金融中使用的概率度量，用於定價衍生品和其他金融資產。風險中立度量為投資者提供了對整個市場對特定資產的風險厭惡程度的數學解釋，這必須考慮在估計該資產的正確價格時。風險中立度量也稱為均衡度量或等價鞅度量。

定義

風險中立度量是在數學金融中使用的概率度量，用於定價衍生品和其他金融資產。它為投資者提供了對整個市場對特定資產的風險厭惡程度的數學解釋，這在估計該資產的正確價格時必須考慮。風險中立度量也稱為均衡度量或等價鞅度量。

起源

風險中立度量的概念起源於 20 世紀 70 年代的金融數學發展，特別是在布萊克 - 斯科爾斯模型的背景下。該模型首次引入了使用風險中立度量來定價期權的想法，標誌着金融衍生品定價理論的重大進步。

類別和特徵

風險中立度量主要用於衍生品定價，尤其是在期權定價中。其特點是將投資者的風險偏好中性化，使得資產的預期收益率等於無風險利率。這種方法簡化了複雜的市場動態分析，使得定價模型更具可操作性。然而，它假設市場是完美的，沒有套利機會，這在現實中可能並不總是成立。

案例研究

一個典型的案例是使用布萊克 - 斯科爾斯模型來定價股票期權。在這個模型中，風險中立度量被用來假設股票價格的未來路徑，從而計算期權的理論價格。另一個例子是利率互換的定價，其中風險中立度量幫助確定未來現金流的現值，以便在市場上進行公平交易。

常見問題

投資者在應用風險中立度量時可能會遇到的問題包括對市場完美性的假設以及忽視市場波動性變化的風險。此外，誤解風險中立度量並不意味着投資者對風險無動於衷，而是用於簡化定價模型的假設。

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