什麼是股票升值權？

421 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

股票升值權 (SAR) 是一種與公司股價在預定期限內相關聯的員工薪酬。當公司股價上漲時，SAR 對員工是有利可圖的，這使其類似於員工股票期權 (ESO)。但是，員工不需要用 SAR 支付行權價格。相反，他們收到股票或現金增加的金額。股票升值權的主要好處是員工可以在不購買股票的情況下獲得股價上漲的收益。

定義

股票升值權（SAR）是一種與公司股價在預定期限內相關聯的員工薪酬工具。當公司股價上漲時，SAR 對員工是有利可圖的，這使其類似於員工股票期權 (ESO)。然而，員工不需要用 SAR 支付行權價格。相反，他們收到股票或現金增加的金額。股票升值權的主要好處是員工可以在不購買股票的情況下獲得股價上漲的收益。

起源

股票升值權起源於 20 世紀後期，作為一種激勵員工的工具而被廣泛採用。它的設計初衷是為了在不稀釋公司股權的情況下，提供與股票期權類似的激勵效果。隨着公司對員工激勵機制的重視，SAR 在全球範圍內逐漸流行。

類別和特徵

股票升值權主要分為現金結算和股票結算兩種類型。現金結算的 SAR 允許員工在行權時收到現金，而股票結算的 SAR 則以股票形式支付。兩者的共同特徵是都不需要員工支付行權價格。現金結算的優點是員工可以立即獲得現金收益，而股票結算的優點是可以進一步參與公司股價的未來增長。

案例研究

案例一：假設某科技公司在 2018 年授予員工 1000 股的股票升值權，行權價為每股 50 美元。到 2023 年，公司股價上漲至每股 80 美元。員工可以選擇行權，獲得（80-50）*1000=30,000 美元的收益，而無需支付任何行權價格。

案例二：某製造公司在 2019 年授予員工 500 股的股票升值權，行權價為每股 20 美元。到 2024 年，公司股價上漲至每股 35 美元。員工行權後，可以選擇以現金形式獲得（35-20）*500=7,500 美元，或者以股票形式獲得相應價值的股票。

常見問題

常見問題包括：員工是否需要支付行權價格？答案是否定的，SAR 不需要支付行權價格。另一個問題是，SAR 是否會稀釋公司股權？通常情況下，SAR 不會直接稀釋股權，尤其是在現金結算的情況下。

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