什麼是國債分離債券?

1477 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

Treasury STRIPS(Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities)是一種美國國債的投資工具。它將標準的美國國債分拆成兩個獨立的部分:票面利息部分和本金部分。

定義

國債分離債券,英文稱為 Treasury STRIPS(Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities),是一種將標準美國國債分拆成兩個獨立部分的投資工具:票面利息部分和本金部分。這種分離使得投資者可以單獨交易利息和本金,提供了更大的靈活性和投資選擇。

起源

國債分離債券的概念起源於 1985 年,由美國財政部推出。其目的是為了滿足投資者對零息債券的需求,同時提高市場的流動性。通過將國債的利息和本金分開交易,投資者可以更好地管理現金流和利率風險。

類別和特徵

國債分離債券主要分為兩類:利息部分和本金部分。利息部分代表未來的利息支付,而本金部分代表到期時的本金支付。其主要特徵包括:1. 零息:分離後的債券不支付定期利息,而是以折價發行,到期時支付面值。2. 靈活性:投資者可以根據自己的需求選擇購買利息部分或本金部分。3. 風險管理:通過分離交易,投資者可以更好地管理利率風險。

案例研究

案例一:某投資者在 1986 年購買了一批國債分離債券的本金部分,面值為 1000 美元,折價為 800 美元。到期時,該投資者獲得了 1000 美元的本金支付,實現了 200 美元的收益。案例二:另一位投資者選擇購買利息部分,以便在未來幾年內獲得穩定的現金流。這種策略幫助他在利率上升期間鎖定了較高的收益率。

常見問題

常見問題包括:1. 如何計算國債分離債券的收益?投資者需要考慮購買價格與到期支付之間的差額。2. 分離債券的市場風險如何?由於不支付定期利息,分離債券的價格對利率變化較為敏感。

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