什麼是裸賣期權？

1356 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

在期權交易中，“裸賣” 指的是沒有對沖在基礎資產中的期權。裸賣期權頭寸總是賣方的期權，即發起是賣出訂單的期權。這也被稱為賣出裸賣期權。

定義

在期權交易中，“裸賣期權” 指的是賣方在沒有持有基礎資產的情況下賣出期權合約。這意味着賣方沒有對沖其風險，完全暴露於市場波動。這種策略也被稱為賣出裸賣期權。

起源

裸賣期權的概念隨着期權市場的發展而出現，特別是在 20 世紀 70 年代期權交易所成立後。期權交易的複雜性和多樣性使得投資者開始探索不同的策略，包括裸賣期權，以期在市場中獲利。

類別和特徵

裸賣期權主要分為裸賣看漲期權和裸賣看跌期權。裸賣看漲期權是指賣出看漲期權而不持有相應的股票，風險在於股票價格上漲。裸賣看跌期權則是賣出看跌期權而不持有相應的現金或股票，風險在於股票價格下跌。裸賣期權的主要特徵是高風險高回報，適合風險承受能力較高的投資者。

案例研究

案例一：在 2008 年金融危機期間，一些投資者通過裸賣看跌期權試圖從市場波動中獲利。然而，由於市場的劇烈下跌，這些投資者面臨鉅額虧損。案例二：在 2020 年，某些科技股的快速上漲使得裸賣看漲期權的賣方遭受損失，因為他們未能預料到股價的迅速上升。

常見問題

投資者在使用裸賣期權時常見的問題包括高風險暴露和潛在的無限損失。許多投資者誤以為裸賣期權可以輕鬆獲利，但忽視了市場波動帶來的巨大風險。

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