什麼是向上敲入期權？
1423 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日
向上敲入期權（Up-and-In Option）是一種障礙期權，只有在標的資產價格達到或超過預設的障礙價格（敲入價格）時，期權才會生效並變為普通期權。向上敲入期權可以是看漲期權（call option）或看跌期權（put option），主要用於對沖或投機特定的市場走勢。主要特點包括：障礙價格：期權的生效條件是標的資產價格達到或超過預設的障礙價格。期權類型：可以是看漲期權或看跌期權，具體取決於投資者的市場預期。保費較低：由於生效條件的限制，向上敲入期權的保費通常低於普通期權。風險和收益：提供特定條件下的保護或盈利機會，但如果障礙價格未被觸及，期權將失效，投資者損失保費。向上敲入期權的應用示例：假設投資者購買了一份向上敲入看漲期權，標的資產當前價格為 100 美元，障礙價格為 120 美元，行權價格為 125 美元。如果標的資產價格在期權有效期內達到或超過 120 美元，則期權被激活，變為普通看漲期權，投資者有權在到期時以 125 美元的價格購買標的資產。如果標的資產價格未達到 120 美元，期權將失效，投資者損失支付的期權保費。
定義
向上敲入期權（Up-and-In Option）是一種障礙期權，只有在標的資產價格達到或超過預設的障礙價格（敲入價格）時，期權才會生效並變為普通期權。向上敲入期權可以是看漲期權（call option）或看跌期權（put option），主要用於對沖或投機特定的市場走勢。
起源
障礙期權的概念起源於金融衍生品市場的發展，特別是在 20 世紀 80 年代後期，隨着金融市場的複雜化和投資者對風險管理工具需求的增加，障礙期權逐漸被引入。向上敲入期權作為障礙期權的一種，提供了在特定市場條件下的靈活性。
類別和特點
向上敲入期權的主要特點包括：
1. 障礙價格：期權的生效條件是標的資產價格達到或超過預設的障礙價格。
2. 期權類型：可以是看漲期權或看跌期權，具體取決於投資者的市場預期。
3. 保費較低：由於生效條件的限制，向上敲入期權的保費通常低於普通期權。
4. 風險和收益：提供特定條件下的保護或盈利機會，但如果障礙價格未被觸及，期權將失效，投資者損失保費。
案例研究
案例 1：假設投資者購買了一份向上敲入看漲期權，標的資產當前價格為 100 美元，障礙價格為 120 美元，行權價格為 125 美元。如果標的資產價格在期權有效期內達到或超過 120 美元，則期權被激活，變為普通看漲期權，投資者有權在到期時以 125 美元的價格購買標的資產。如果標的資產價格未達到 120 美元，期權將失效，投資者損失支付的期權保費。
案例 2：另一位投資者購買了一份向上敲入看跌期權，標的資產當前價格為 150 美元，障礙價格為 160 美元，行權價格為 145 美元。如果標的資產價格在期權有效期內達到或超過 160 美元，則期權被激活，變為普通看跌期權，投資者有權在到期時以 145 美元的價格出售標的資產。如果標的資產價格未達到 160 美元，期權將失效，投資者損失支付的期權保費。
常見問題
常見問題包括：
1. 障礙價格未被觸及時，投資者會損失全部期權保費。
2. 投資者需要準確預測市場走勢，否則可能無法實現預期收益。
3. 向上敲入期權的複雜性可能導致投資者誤解其風險和收益特徵。
