什麼是VIX 期權？

510 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

VIX 期權是一種非權益指數期權，其基礎資產為芝加哥期權交易所的波動率指數。

定義

VIX 期權是一種非權益指數期權，其基礎資產為芝加哥期權交易所的波動率指數（VIX）。VIX 通常被稱為 “恐慌指數”，用於衡量市場對未來 30 天股市波動性的預期。VIX 期權允許投資者對市場波動性進行交易，而不是對具體的股票或指數進行交易。

起源

VIX 指數最初由芝加哥期權交易所（CBOE）於 1993 年推出，旨在提供市場波動性的標準化衡量指標。2004 年，CBOE 推出了基於 VIX 指數的期權產品，使投資者能夠直接交易市場波動性。

類別和特徵

VIX 期權主要分為看漲期權和看跌期權。看漲期權允許持有者在到期時以特定價格買入 VIX，而看跌期權則允許持有者在到期時以特定價格賣出 VIX。VIX 期權的一個顯著特徵是其與標的資產（VIX 指數）的非線性關係，這使得其價格行為與傳統股票期權不同。VIX 期權通常用於對沖市場波動風險或投機市場波動性。

案例研究

在 2008 年金融危機期間，VIX 指數飆升至歷史高點，許多投資者通過持有 VIX 看漲期權獲利，因為市場對未來波動性的預期急劇上升。另一個例子是 2020 年初 COVID-19 大流行期間，VIX 指數再次大幅上升，投資者利用 VIX 期權對沖其投資組合的波動風險。

常見問題

投資者在使用 VIX 期權時常見的問題包括對其定價機制的誤解，以及忽視其與標的資產的非線性關係。此外，VIX 期權的時間價值和波動性溢價也可能導致投資者在短期內遭受損失。

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