什麼是贖回收益率？

566 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

贖回收益率是指債券持有人在債券到期日之前持有債券並贖回債券時所獲得的回報。這個數字可以通過數學計算來得出，計算的方法是使債券未來的票息支付和贖回價格的現值等於債券的市場價格。贖回收益率適用於可贖回債券，可贖回債券是指債務工具，它允許債券投資者在所謂的贖回日以所知的贖回價格贖回債券，或者是發行人回購債券。根據定義，債券的贖回日在到期日之前。一般來説，債券在幾年內可贖回。它們通常在略高於面值的溢價下召回，儘管確切的贖回價格是基於當前市場利率的。

定義

贖回收益率是指債券持有人在債券到期日之前持有債券並贖回債券時所獲得的回報。這個數字可以通過數學計算來得出，計算的方法是使債券未來的票息支付和贖回價格的現值等於債券的市場價格。

起源

贖回收益率的概念起源於債券市場的發展，特別是在可贖回債券的引入之後。可贖回債券允許發行人在特定日期之前以預定價格贖回債券，這一機制在 20 世紀初期開始普及，幫助發行人管理利率風險。

類別和特徵

贖回收益率主要適用於可贖回債券。可贖回債券是一種允許債券持有人在贖回日以已知的贖回價格贖回債券的債務工具。其特徵包括：1. 提前贖回的靈活性；2. 通常在略高於面值的溢價下召回；3. 贖回價格基於當前市場利率。可贖回債券的優勢在於為投資者提供了在利率下降時鎖定收益的機會，但也可能面臨在利率上升時被贖回的風險。

案例研究

案例一：假設某公司發行了一批可贖回債券，面值為 1000 元，票面利率為 5%，市場利率下降至 3% 時，公司決定在贖回日以 1050 元的價格贖回債券。投資者通過贖回收益率計算可以確定其實際收益。案例二：另一家公司在市場利率上升至 6% 時選擇不贖回債券，投資者繼續持有債券直至到期，享受較高的票息收益。

常見問題

投資者在應用贖回收益率時常見的問題包括：1. 如何準確計算贖回收益率？2. 在市場利率波動時，如何評估贖回風險？常見誤解是認為贖回收益率等同於到期收益率，實際上，贖回收益率考慮了提前贖回的可能性。

相關推薦

換一換

里斯本條約

里斯本條約，也被稱為里斯本條約，更新了歐盟的規定，建立了更加集中化的領導和外交政策，為希望離開聯盟的國家提供了適當的流程，並簡化了制定新政策的流程。該條約於 2007 年 12 月 13 日在葡萄牙的里斯本簽署，並修訂了為歐盟奠定基礎的兩個先前的條約。

1 K人已學習

里斯本條約

里斯本條約，也被稱為里斯本條約，更新了歐盟的規定，建立了更加集中化的領導和外交政策，為希望離開聯盟的國家提供了適當的流程，並簡化了制定新政策的流程。該條約於 2007 年 12 月 13 日在葡萄牙的里斯本簽署，並修訂了為歐盟奠定基礎的兩個先前的條約。

勞動密集型

勞動密集型是指一個需要大量勞動力生產其商品或服務的過程或行業。勞動密集程度通常以生產商品或服務所需資本的比例來衡量：勞動成本所佔比例越高，企業的勞動密集程度就越高。

1 K人已學習

勞動密集型

勞動密集型是指一個需要大量勞動力生產其商品或服務的過程或行業。勞動密集程度通常以生產商品或服務所需資本的比例來衡量：勞動成本所佔比例越高，企業的勞動密集程度就越高。

快速消費品

快速消費品（Fast-moving consumer goods，簡稱 FMCGs）是指以相對較低的成本快速銷售的產品。由於消費者需求高（例如軟飲料和糖果）或因為它們易腐（例如肉類、乳製品和烘焙食品），FMCGs 的保質期很短。這些產品購買頻繁，消費迅速，價格低廉，銷售量大。在商店貨架上的週轉率也很高。按收入計算，最大的 FMCG 公司是一些知名企業，如雀巢公司（Nestle SA.，股票代碼：NSRGY，2023 年收益為 993.2 億美元）和百事公司（PepsiCo Inc.，股票代碼：PEP，2023 年收益為 914.7 億美元）。從 20 世紀 80 年代到 21 世紀初，FMCG 行業一直是穩定且令人印象深刻的增長範例；在本世紀的第一個十年裏，年收入穩定在 9% 左右，投資資本回報率（ROIC）為 22%。

2 K人已學習

快速消費品

快速消費品（Fast-moving consumer goods，簡稱 FMCGs）是指以相對較低的成本快速銷售的產品。由於消費者需求高（例如軟飲料和糖果）或因為它們易腐（例如肉類、乳製品和烘焙食品），FMCGs 的保質期很短。這些產品購買頻繁，消費迅速，價格低廉，銷售量大。在商店貨架上的週轉率也很高。按收入計算，最大的 FMCG 公司是一些知名企業，如雀巢公司（Nestle SA.，股票代碼：NSRGY，2023 年收益為 993.2 億美元）和百事公司（PepsiCo Inc.，股票代碼：PEP，2023 年收益為 914.7 億美元）。從 20 世紀 80 年代到 21 世紀初，FMCG 行業一直是穩定且令人印象深刻的增長範例；在本世紀的第一個十年裏，年收入穩定在 9% 左右，投資資本回報率（ROIC）為 22%。

可轉讓票據

可轉讓票據是一種簽署的文件，承諾向指定的人或收訖人支付款項。換言之，它是一種正式的欠條形式：一種可轉讓的、簽署的文件，承諾在將來日期或按需支付承兑人一定金額的錢款。常見的可轉讓票據例子包括個人支票、銀行本票、匯票、定期存單 (CD)、本票和旅行支票。收款人，即收訖人，必須在票據上被命名或以其他方式指示。由於它們是可轉讓和可指定的，一些可轉讓票據可能在二級市場交易。

1 K人已學習

可轉讓票據

可轉讓票據是一種簽署的文件，承諾向指定的人或收訖人支付款項。換言之，它是一種正式的欠條形式：一種可轉讓的、簽署的文件，承諾在將來日期或按需支付承兑人一定金額的錢款。常見的可轉讓票據例子包括個人支票、銀行本票、匯票、定期存單 (CD)、本票和旅行支票。收款人，即收訖人，必須在票據上被命名或以其他方式指示。由於它們是可轉讓和可指定的，一些可轉讓票據可能在二級市場交易。

可再生資源

可再生資源是指能夠隨時間自然補充的資源。因此，儘管人類消耗，但可持續利用。用於能源生產的可再生資源因其替代不可再生或有限資源的潛力而被認為尤為重要。此外，可再生資源可以提供比煤炭和化石燃料等不可再生資源更清潔的能源解決方案。可再生資源的例子包括太陽能、風能、水能、地球熱能 (地熱) 和生物質。

1 K人已學習

可再生資源

可再生資源是指能夠隨時間自然補充的資源。因此，儘管人類消耗，但可持續利用。用於能源生產的可再生資源因其替代不可再生或有限資源的潛力而被認為尤為重要。此外，可再生資源可以提供比煤炭和化石燃料等不可再生資源更清潔的能源解決方案。可再生資源的例子包括太陽能、風能、水能、地球熱能 (地熱) 和生物質。

可行性研究

可行性研究是一項詳細的分析，考慮了擬議項目的所有關鍵方面，以確定其成功的可能性。在商業中，成功主要可以通過投資回報來定義，這意味着項目將產生足夠的利潤來證明投資的合理性。然而，還可以識別出許多其他重要因素的正面或負面影響，例如社區反應和環境影響。儘管可行性研究可以幫助項目經理確定追求行動計劃的風險和回報，但在繼續之前應考慮幾個步驟。

1 K人已學習

可行性研究

可行性研究是一項詳細的分析，考慮了擬議項目的所有關鍵方面，以確定其成功的可能性。在商業中，成功主要可以通過投資回報來定義，這意味着項目將產生足夠的利潤來證明投資的合理性。然而，還可以識別出許多其他重要因素的正面或負面影響，例如社區反應和環境影響。儘管可行性研究可以幫助項目經理確定追求行動計劃的風險和回報，但在繼續之前應考慮幾個步驟。