作者 | 劉寶丹 編輯 | 張曉玲 創始人馬雲減持，雲業務不再推進完全分拆、盒馬上市暫緩，在阿里巴巴二季度財報出爐的當口，一系列震撼性的消息披露，給阿里高歌猛進的一拆六變革蒙上了一層陰影。 11 月 16 日，阿里美股大幅下跌近 10%，顯示出資本市場的疑慮和擔憂。 對剛剛接棒阿里董事長、CEO 權杖 68 天的蔡崇信和吳泳銘來説，挑戰來得似乎有些快，但他們已經做了充分的準備。 11 月 16 日晚，吳泳銘作為阿里巴巴集團 CEO 首次參加財報電話會，全面闡釋了阿里巴巴新發展階段的戰略大圖，核心依然圍繞用户和 AI 展開。 作為繼馬雲、陸兆禧、張勇之後的阿里第四代 CEO，吳泳銘身上的擔子並不輕，快速變幻的市場和環境意味着，阿里重回巔峯的路上充滿險阻。 分拆計劃生變 阿里巴巴這艘中國最大的互聯網鉅艦，正駛在一片充滿風險與未知的海面上。 二季度財報前夕，阿里再次遭創始人減持的消息被廣泛關注。 當地時間 11 月 14 日，美國證監會官網披露的兩份 144 表格顯示，馬雲家族信託 JC Properties Limited 和 JSP Investment Limited 擬於 11 月 21 日分別減持 500 萬股阿里巴巴創始人股份。以 11 月 15 日收盤價計算，涉及股票市值約為 8.7 億美元（摺合人民幣約為 63 億元）。 對於上述減持的消息，阿里巴巴方面表示不予回應。 這不是馬雲第一次出售阿里的股票。在阿里於美國上市後三年，馬雲就曾減持約 5%。此後幾年裏，馬雲家族信託多次減持阿里股份。 馬雲對阿里的持股，主要是通過幾家境外實體實現。財報顯示，截至 2020 年 3 月，馬雲個人持有阿里股份不過 0.02%，其他則通過馬雲慈善基金會、馬雲家族信託以及馬雲持股 70% 的 APN Ltd.持有。馬雲直接、間接持有阿里股份近 4.8%。 本次馬雲家族信託再次減持後，其作為創始人持有阿里的股份比例將更為縮小。 如果説馬雲的減持釋放了不確定信號，那麼，轟轟烈烈地提出分拆上市僅半年，盒馬的上市便暫緩，而阿里雲也不再推進完全分拆，更加深了市場的疑慮。 這意味着，阿里巴巴的分拆上市計劃進行得不太順利，一些不可抗力因素髮生了，以及外圍環境有了重大變化。 今年 3 月，久未現身的馬雲帶着幾年來的深度思考回國，主導啓動了阿里有史以來最大的組織變革，宣佈 “一拆六”，各業務將分別獨立上市。 5 月 18 日，阿里在 2023 年財報中明確提出了菜鳥、阿里雲以及盒馬的上市時間表。9 月 26 日晚，菜鳥率先向港交所遞交了上市申請文件。 其他兩個業務卻出現了重大變化。盒馬上市暫緩，阿里雲不再推進完全分拆，這意味着獨立上市也將無期。 阿里在財報中表示，美國近期擴大對先進計算芯片出口的限制，給雲智能集團的前景帶來不確定性。公司認為，雲智能集團的完全分拆可能無法按照原先的設想提升股東價值，因此決定不再推進。 就在幾天前，阿里雲發生了一起技術故障，“宕機” 約兩小時。暫緩分拆不知是否受此事件影響。 阿里方面表示，將堅決加大對阿里雲的投入強度，讓其心無旁騖專注於 “AI+ 雲計算” 發展戰略，儘可能減少不確定性因素對未來發展的不利影響。 對此，接近阿里的人士分析，要更好把握 AI 這一時代機遇，最有定力的投資者無疑是阿里集團。不再推進完全分拆，由阿里持續加大戰略投入，這對阿里雲未來發展、對實現股東價值，都是最有利的決定。 在電話會上，管理層沒有明確回答阿里雲分拆上市是否會暫停，也沒有給出未來的上市預期。只表示還有很多其他辦法可以來提升股東的回報。 顯然，半年前雄心勃勃開始資本化分拆的阿里巴巴，當前面臨的局勢更為複雜，而公司的前景也變得更不確定了。 未來戰略浮出 在不可預知的風浪中，所幸，阿里的業績依然保持了穩定。 二季度財報顯示，阿里實現營收 2247.9 億元，同比上漲 8.5%，超過市場預期；經調整淨利潤 401.88 億元，同比增長 19%。 作為基本盤的淘天，營收 976.65 億元，同比增長 4%；除了阿里雲增速為 2% 之外，國際數字商業、本地生活、菜鳥、大文娛等收入增速均超過 10%。 國際業務表現尤其亮眼，增速高達 53%，是增長最快的業務。 但阿里的新管理層顯然不會固步不前。“無論過去的商業模式有多成功，我們都必須翻篇歸零，喚醒重新創業的心態。” 在電話會上吳泳銘説。 吳泳銘還披露了阿里詳細的新戰略，面向未來將有三個重要優先級方向：技術驅動的互聯網平台業務，AI 驅動的科技業務，全球化的商業網絡。 接下來，阿里將對核心業務，也就是分拆之後的 6 個業務堅定投入。吳泳銘重點強調，淘天集團並不將自己定位成零售公司，而是堅持互聯網消費平台定位。 阿里還將戰略投資創新業務，即面向未來孵化的種子型公司，吳泳銘公佈了阿里第一批戰略級創新業務，包括 1688，閒魚，釘釘，夸克。 未來，上述公司將以獨立子公司的方式運營，用更獨立的策略去面對最廣闊的市場，集團將以 3-5 年為週期進行持續投入。 全新的戰略藍圖背後，是阿里的危機感。過去 24 年，阿里無疑是中國最成功的互聯網公司，淘寶網徹底改變了中國人的購物方式，然而，隨着市場環境的變化，阿里的優勢在弱化，抖音、拼多多等競爭對手已紛紛出現。 事實上，過去幾年，阿里的市場地位在持續下滑。高盛全球投資研究報告顯示，淘寶天貓的市場份額從 2019 年的 66% 下降至 2022 年的 44% 左右。 BAT 長年佔據主導的互聯網江湖，也在快速變化，抖音今年上半年的營收已經超過了騰訊，威脅着阿里。 這都在倒逼阿里作出改變。吳泳銘不僅要守住江山，還要在此基礎上開拓出新的可能性。 站在當下的節點，分析人士認為，馬雲減持、分拆上市生變，並不會影響阿里的發展。 從馬雲到張勇再到蔡崇信、吳泳銘，阿里這家中國最大的互聯網公司在新班子的帶領下，將續寫出什麼樣的故事，這不僅代表着阿里的未來，也會在很大程度上，改變電商和互聯網、科技行業的競爭格局。
