<div id="readability-page-1">美團-W(03690.HK) 將於下週二 (28 日) 公佈今年第三季度業績，雖然外賣單量或受到宏觀經濟及補貼措施的影響，但暑假期間季節性出行、騎手成本改善 (騎手供給充沛帶來成本優化)、到店業務增長及相關營運溢利率或達 30 至 35% 的市場預測上限水平所支持，本網綜合 8 間券商預測，美團非國際財務報告準則經調整溢利料介乎 48.23 億至 56.95 億元人民幣，較 2022 年第二季 35.27 億元人民幣，按年增加 36.7% 至 61.5%。中位數 49.29 億元人民幣，按年增加 40%。綜合 3 間券商預測，美團 2023 年第三季溢利料介乎 24 億至 35.02 億元人民幣，較 2022 年第三季 12.17 億元人民幣，按年增加 97.2% 至 187.8%。綜合 9 間券商預測，美團 2023 年第三季收入料介乎 755 億至 762.31 億元人民幣，對比去年同期 626.19 億元人民幣，按年增加 20.6% 至 21.7%。中位數 760.73 億元人民幣，按年增加 21.5%。投資者關注美團管理層最新業務指引包括到店業務競爭情況 (到店業務營運溢利率)、外賣單量增長及單位經濟效益、優選減虧進展等。【到店增長帶動 聚焦行業競爭】瑞銀指出，美團第三季收入或輕微勝市場預期，其中餐飲外賣單位經濟在有利的騎手成本推動下表現強勁，到店業務經營溢利率將會在市場預期 30% 至 35% 範圍的頂端，新業務虧損料符合市場預期，基於第三季夏季期內料有更多雜貨電商投資。該行預期市場將關注抖音帶來的競爭、餐飲外賣的單位經濟以及新業務虧損收窄情況。瑞銀預測美團第三季非國際財務報告準則經調整溢利按年升 38% 至 49 億元人民幣，收入按年升 22% 至 761 億元人民幣，總體毛利率 32.1%。花旗預測美團第三季非國際財務報告準則經調整溢利按年升 51% 至 53 億元人民幣，收入按年升 22% 至 762 億元人民幣。該行指，美團非國際財務報告準則經調整 EBITDA 及經調整溢利或勝市場預期，受益於旅遊及到店的夏季季節性支撐，餐飲外賣收入料符合市場預期，但單位經濟有上望空間，新業務虧損亦可能較預期收窄，料毛利率為 32.8%。該行料社區團購及新業務季度虧損為 49 億及 51 億元人民幣，核心本地業務收入及經營溢利料按年升 23% 及 7%，至 570 億及 99.7 億元人民幣。野村預測美團第三季非國際財務報告準則經調整溢利按年升 56% 至 55.14 億元人民幣，收入按年升 22% 至 761 億元人民幣。該行預測季內餐飲外賣收入按年升 18%，受訂單量按年升 19% 推動，但每單均值料按年跌 3%。單位經濟料為每單 1.1 元人民幣，高於去年的 1.05 元人民幣。到店收入料按年升 34%，非國際財務報告準則經調整溢利率料按年跌 16 點子至 33%，受推廣活動影響。新業務季度虧損按年收窄 24% 至 52 億元人民幣。該行又指，美團提供相對清晰季度指引，按以往表現，預期季績不會有太多負面意外。市場將更關注管理層對第四季的看法，包括餐飲外賣業務表現及到店業務競爭情況。-----------------------------------------------------本網綜合 8 間券商預測，美團非國際財務報告準則經調整溢利料介乎 48.23 億至 56.95 億元人民幣，較 2022 年第二季 35.27 億元人民幣，按年增加 36.7% 至 61.5%。中位數 49.29 億元人民幣，按年增加 40%。券商│2023 年第三季非國際財務報告準則經調整溢利預測 (人民幣)│按年變幅東方證券│56.95 億元│+61.5% 野村│55.14 億元│+56.3% 花旗│53.08 億元│+50.5% 安信國際│49.4 億元│+40.1% 中金│49.18 億元│+39.4% 瑞銀│48.7 億元│+38.1% 交銀國際│48.48 億元│+37.5% 大和│48.23 億元│+36.7% 美團 2022 年第三季非國際財務報告準則經調整溢利 35.27 億元人民幣計算。-----------------------------------------------------綜合 3 間券商預測，美團 2023 年第三季溢利料介乎 24 億至 35.02 億元人民幣，較 2022 年第三季 12.17 億元人民幣，按年增加 97.2% 至 187.8%。券商│2023 年第三季溢利預測 (人民幣)│按年變幅花旗│35.02 億元│+187.8% 安信國際│27.79 億元│+128.3% 中金│24 億元│+97.2% 美團 2022 年第三季溢利 12.17 億元人民幣計算 ----------------------------------------------------- 綜合 9 間券商預測，美團 2023 年第三季收入料介乎 755 億至 762.31 億元人民幣，對比去年同期 626.19 億元人民幣，按年增加 20.6% 至 21.7%。中位數 760.73 億元人民幣，按年增加 21.5%。券商│2023 年第三季收入預測 (人民幣)│按年變幅花旗│762.31 億元│+21.7% 東方證券│761.89 億元│+21.7% 野村│760.78 億元│+21.5% 瑞銀│760.73 億元│+21.5% 安信國際│761.02 億元│+21.5% 大和│760.24 億元│+21.4% 交銀國際│758.22 億元│+21.1% 中金│756.68 億元│+20.8% 華泰證券│755 億元│+20.6% 美團 2022 年第三季收入 626.19 億元人民幣計算。(fc/w)</div>

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<p>美團將於下週二公佈今年第三季度業績，預計經調整溢利將按年增加 40%。目前市場預測美團第三季度溢利介於 48.23 億至 56.95 億元人民幣之間。同時，預測美團 2023 年第三季溢利將按年增加 97.2% 至 187.8%。投資者關注美團的到店業務競爭情況、外賣單量增長和新業務減虧情況。</p>

《季績前瞻》券商料美團第三季經調整溢利按年增 40% 聚焦到店業務及行業競爭