從 2023 Q3 財報，看小米的 “前十年” 與 “新十年”

“新十年的小米，現在走到了關鍵的 ‘跨越時刻’。接下來，大家將會看到小米領先技術更多更集中的湧現，一個全新的小米從此將出現各位面前”，在小米澎湃 OS 發佈前，雷軍在其社交媒體上這樣寫到。

2010-2020 年，小米初創的前十年，是小米驗證、發展自身商業模式，迅速形成規模的十年。

面對 2020-2030，小米的新十年，將是長期深耕底層技術、逐步形成引領的十年。圍繞新十年的發展階段，雷軍也提出了新十年目標：“持續投資底層核心技術，致力成為新一代全球硬核科技引領者。”

11 月 20 日，恰逢小米公佈其 2023 年三季度財報並召開電話會，對公司未來戰略進行了更詳細的詮釋。

新的十年，雷軍口中 “全新的小米” 將是什麼模樣？

Q3 財報多個 “創新高”，主營業務基本盤穩固

在 2023 Q3 財報電話會上，小米集團合夥人兼總裁盧偉冰對於公司發展總結道，公司 2023 年前三季度都有不錯表現，小米的綜合能力已經發生質的變化，業務收入也正進入一個全新的正增長週期。

對於這一觀點，小米以三季度多個 “創新高” 詮釋了上述轉變：

首先，在業務層面上，小米全球智能手機出貨量Q3 環比提升了 27%，為今年單季度首次突破 4 千萬台，也是連續 13 個季度穩居了全球前三。其中，在全球智能手機出貨量前三的廠商中，唯有小米實現了正增長；此外，公司全球互聯網月活用户數也再創歷史新高，同比增長 10.5% 達到 6.23 億。

其次，在業績方面，在 Top Line 上，公司廣告業務收入同比增長 15.7%，達 54 億人民幣，創歷史新高；其中，境外互聯網服務收入同比提升 5.8 個百分點，同樣創下歷史新高。

在盈利能力上，公司毛利率也創下歷史新高，同比提升 6.1 個百分點至 22.7%，其中，智能手機業務毛利率為 16.6%，同比提升 7.7 個百分點，IoT 與生活消費產品業務毛利率為 17.8%，同比提升 4.3 個百分點，均創下歷史新高。

在 Bottom Line 上，公司經調整後淨利潤達到 60 億人民幣，同比增長 183%，調整後淨利率達到 8.4%，同樣創下歷史新高。其中，核心業務利潤達到 77 億元，也創下歷史最高。

落地到財務層面，經過對庫存的持續精細化管理，2023 年三季度，公司整體存貨金額為人民幣 368 億元，同比下降 30.5%，為十一個季度以來的最低水位；經營性現金流也遠高於去年同期水平，達 335 億人民幣；截至 2023 年 9 月 30 日，小米現金儲備達 1276 億人民幣，同為歷史新高。

要知道，從大環境來看，全球智能手機市場於三季度的表現依然萎靡，而小米卻在全球所有區域都實現了環比正增長，尤其在歐洲、拉美、非洲有較大增幅，成為全球市場份額前三中唯一逆勢增長的廠商，用盧偉冰的話來説，這是小米自身能力成長的表現。

近年來，隨着小米在產品力和品牌力方面得到雙提升，驅動了小米國際化戰略的穩健推進，。2023 年三季度，小米智能手機市佔率在歐洲地區達到 23.3%，環比提升 2.1 個百分點，拉美地區智能手機環比增長 1.8%，市佔率達到 18.3%，非洲地區智能手機市佔率達到 10.7%，同比增長 4.7 個百分點，中東地區的市佔率也增長至了 17.7%。

根據 Canalys 數據，今年三季度，小米在全球 55 個國家和地區的智能手機出貨量排名前三，在 65 個國家和地區的智能手機出貨量排名前五。

而在產品力方面，經過三年高端化戰略的佈局，如今也取得了階段性成果。其中，今年 10 月發佈的小米 14 系列表現強勁，標誌着小米在手機高端化的戰略邁出了一個新的台階。

從上市後表現來看，小米 14 系列開售 5 分鐘銷量為 13 系列首銷總量的 6 倍，雙十一期間，小米 14 斬獲四大平台國產手機冠軍，成為唯一能夠與 iphone15 抗衡的產品，也助力小米雙十一全渠道支付金額破 224 億元，創歷年大促新紀錄。

此外，在新業務進展方面，盧偉冰表示，當前小米汽車的進度符合預期，明年上半年量產目標依然不變，接下來也即將進入第二次冬測。

在仍具挑戰的外部環境下，小米各條業務線於三季度能夠實現穩健發展，反映出了其業務呈現出長遠週期的韌性。從數據結果來看，公司三季度也踐行了規模和利潤並重的經營理念，在對造車新業務進行投入的同時，依然穩住了主營業務的基本盤且表現亮眼。而之所以能夠交出這樣一份答卷，來源於小米的前十年商業模式堅實的打磨。

三大底層條件構築小米「人車家全生態」

正如雷軍所説，當下的小米正走到了關鍵的 “跨越時刻”，要設想新十年裏 “全新的小米” 將是怎樣的形態，就需要回歸到小米最近新升級的「人車家全生態」集團戰略裏來。

在三季度財報電話會上，圍繞小米的戰略佈局，盧偉冰這樣介紹到：小米目前有幾個非常重要的戰略，一是踏踏實實投資底層核心技術，二是堅定不移地走高端化，三是堅定不移地走國際化。而這三項重要戰略，最終都融合成為一個最大的戰略——即「人車家全生態」戰略。

而在智通財經 APP 看來，1.小米汽車的上市；2.底層系統的統一；3. AI 的智能化賦能，是小米「人車家全生態」戰略得以成形的幾個底層條件。而雷軍之所以選擇此時提出「人車家全生態」戰略，也恰恰是因為上述幾個條件均將在 2023-2024 年間逐一實現落地，形成閉環。

其中，小米汽車上市標誌着小米在硬件設備端的補齊，底層系統統一使得設備之間得以更高效地跨端互聯，AI 智能化賦能則給了小米的硬件網絡跨越多端的智能思考和全模態感知能力，三者為層層遞進的關係，而最終方向均指向了「人車家全生態」。

首先，在設備端，小米自 2011 年推出首款手機，自 2013 年開始佈局 IoT（物聯網），到 2017 年升級為 AIoT，並在智能穿戴、智能家居、健康出行等領域展開佈局。過去前十年的佈局，使得小米成為消費電子領域中硬件生態的打造最為紮實的企業之一。

而小米汽車作為一台帶輪子的大型智能終端設備，補齊了小米智能終端生態圈中的最後一環。若 2024 年小米汽車成功上市，小米將成為全球範圍內智能中端生態佈局最為全面的廠商，沒有之一。

其次，在設備端補齊後，緊接着是統一的操作系統架構的補齊。由此，小米澎湃 OS 應運而生，該系統的推出也被視作小米系統史上最大規模的一次 “底層重構”，也有人將其稱為小米生態最大的一場變動。

回顧小米操作系統的歷史沿革：2010 年，小米發佈 MIUI；2017 年，小米發佈自研 VelaOS 逐步統一 IoT 設備生態；2019 年，小米開始並行研發純自研通用系統 MinaOS；2021 年，小米開啓了車機 OS 的研發。

2022 年初，小米決定將 MIUI、Vela、Mina、車機 OS 四個系統的軟件架構進行統一，自此小米的操作系統底層完成合並。據盧偉冰介紹，面向不同的設備和用户場景，整個底層架構合併，前前後後大概投入了 5 千多名工程師，經過兩年的磨合，才最終完成了小米澎湃 OS。

目前，小米澎湃 OS 已經具備連接 200 多個品類、超過 8 億台設備的能力。新系統不僅給手機和 IoT 業務進行更高效的賦能，也使得電動汽車等創新業務擁有了較高的起點，成為將「人車家全生態」有機整合的重要承載。

最後，當互聯互通的智能設備擁有了智能思考的中樞，整個「人車家全生態」才真正實現了價值落地。而在智通財經 APP 看來，AI 的智能化賦能才是小米「人車家全生態」真正指向的未來。

近日，小米 14 推送了新一版澎湃 OS 開發版升級，根據升級日誌，本次新增支持 HyperMind。在 HyperMind 下，澎湃 OS 得以擁有跨越多端的智能思考中樞，支持強大端側 AI 算法部署能力，能夠通過全模態感知能力，綜合運用環境、視覺、聽覺、行為四大感知能力，使周邊設備基於習慣自動運作和協同，學習不同用户的習慣和偏好並在日後為其提供主動執行的智能服務。

AI 賦能下的萬物互聯公有底座

關於智能體驗的發展，小米生態鏈企業之一 Aqara 綠米聯創創始人遊延筠曾將智能家居的發展分為了三個階段：1.完成你不想做的，2.做你做不到的，3.猜你想做的，最終第三步實現千人千面的個性化智能體驗，這一邏輯放在智能生態中同樣適用。

對於這樣一個擁有智能思考中樞的智能體，人們對其有較直觀印象的模版或許是流浪地球中的 MOSS，以人為中心，在生活空間的各個角落扮演着智能大管家的角色。如今，AI 的智能化快速發展正在起步，而隨着 AI 越來越智能，智能管家所能發揮的價值和效用也將越來越大。

而從當今 AI 的發展來看，要實現上述場景早已不是一句空話。自 ChatGPT 發佈以來，AI 已被廣泛運用於圖片生成、語言助教、翻譯、語言潤色、代碼問答、人格模擬等場景。

11 月 7 日，OpenAI 在其開發者大會上又發佈了 GPT-4 Turbo 及 Assistant API，新一代的 GPT 不僅性能大幅提升，且具備了可接受代碼、pdf、圖片等不同類型的輸入能力，能夠理解和解析用户共享的圖片，實現物體檢測、識別人臉，相當於給 GPT 裝上了一雙眼睛。

在此次開發者大會上，OpenAI 還演示了一個類似寫成的旅遊網站，網站在接入 OpenAI 後，用户僅需要説一句：我要去冰島，智能 AI 就能立馬向用户介紹冰島的著名景點，為其安排數天的行程，幫其規劃酒店、門票、路線。

未來，這樣的場景可以蔓延至人類生活的方方面面，點外賣、訂酒店、出遊，乃至學習技能、日常對話，均統一由智能 AI 一個入口便可以完成，而上述方方面面的場景，均離不開 “人車家” 的生態之中。

當智能 AI 越來越智能，其所能為人類生活提供的服務和幫助越來越便捷和貼心，小米人車家全生態戰略下構建的 “萬物互聯的公有底座” 也將越有其價值和吸引力。

目前，在智能生態領域中，小米「人車家全生態」的統一性和全面性在全球範圍內都是獨一無二的，所有智能設備清一色均來自自家生態，目前僅小米一家能夠做到。當小米逐步完成人車家全場景落地，實現從設備，到系統，再到智能大腦的有機整合，加上小米在技術投入、高端化、國際化等各項戰略不斷咬合，最終將形成一條堅固不摧 “護城河”。

從這個角度出發，將目光拉長遠來看，「人車家全生態」戰略，將成為小米發佈會歷史上最大的 “one more thing”。而這，或許可以配得上被稱為雷軍口中 “小米新十年的偉大跨越”。