短短兩週，2024 年銅出現供應過剩的預期突然幾乎消失了。
由於全球各地啓動了一系列新的大型開採項目，未來幾年本應是銅資源豐富的時期，大多數行業的預期是，在本十年晚些時候銅市場再次緊張之前，會出現一個舒適的供應盈餘。
但現在的情況是，採礦業正面臨政治爭論、社會抗議、新業務開發、開採難度加大等全方位的挑戰，銅供應十分脆弱。
經歷了數週的抗議和政治角力，巴拿馬政府上週正式命令加拿大礦業巨頭 First Quantum Minerals 停止其在該國所有銅礦的運營，該公司旗下全球最大銅礦之一的 Cobre Panama 每年可生產約 40 萬噸銅，佔全球銅產量的 1% 以上。巴拿馬最高法院上週二裁定第一量子與巴拿馬政府續簽的銅礦開採合同違憲。
而當市場還在消化 Cobre Panama 關閉的消息時，礦業巨頭英美資源集團週五向市場扔出了一記重磅炸彈，宣佈將削減其南美旗艦銅業務的產量。
英美資源集團將明年的銅產量目標下調了約 20 萬噸，基本上從全球供應中消除了相當於一個大型銅礦的產量，預計 2025 年產量將進一步下降。
儘管南非鉑金礦和鐵礦的問題已經路人皆知，但銅礦減產卻讓投資者措手不及，導致該集團股價在短短五個交易日內暴跌 23.4%。
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分析師表示，突然取消約 60 萬噸的預期供應，銅市場很快就會從供應充裕轉為緊張平衡。而作為綠色經濟必需品，銅的供需也關乎到全球綠色轉型，給礦業公司的社會責任敲響了警鐘。
另外，倫敦金屬交易所的活銅庫存自年中以來飆升至兩年高點，但目前已連續三週回落。雖然擔憂情緒仍然存在，迄今為止市場對銅供應中斷的反應一直很温和。
值得注意的是，在此之前的幾個月，市場大多預測明年銅將出現過剩。
10 月初，國際銅業研究組織表示，預計明年供應過剩量為 46.7 萬噸，這是該組織自 2014 年以來最大的供應過剩預測。
BMO 資本市場原本預測明年精煉銅將出現大量過剩，但現在卻預測出現小幅赤字。一直看好銅的高盛此前預測 2024 年精煉銅將出現短缺，現在預計缺口將擴大到超過 50 萬噸。傑富瑞現在仍預計，銅將在明年出現嚴重短缺。
高盛 Nicholas Snowdon 分析師團隊表示：
<blockquote>
供應削減強化了我們的觀點，即銅市場正在進入一個更加明顯的緊張時期。
</blockquote>
傑富瑞表示：
<blockquote>
干擾顯著增加，市場出現供應短缺的可能性越來越大。我們可能正處於下一個銅週期的開始。
</blockquote>

英美資源集團

QMCO

短短兩週內，2024 年銅供應過剩的預期突然消失。巴拿馬政府命令 First Quantum Minerals 停止銅礦運營，英美資源集團削減南美銅業務產量。銅市供應轉為緊張平衡，與全球綠色轉型密切相關，給礦業公司敲響警鐘。銅市場擔憂情緒存在，但市場對供應中斷的反應温和。

本來供應充足的銅，突然開始短缺了？