人工智能 (AI) 股票是 2023 年華爾街最熱門的投資主題之一。儘管高利率在下半年打擊了投資者的熱情，但整體而言，人工智能股今年表現仍大幅跑贏大盤。截至發稿，得益於英偉達 (NVDA.US)、Meta Platforms(META.US) 等個股的優異表現，今年 ChatGPT 概念股整體上漲逾 72%。相比之下，美國基準股指標普 500 指數年內上漲 25%，以科技股為主的納斯達克指數年內上漲逾 44%，道瓊斯指數年內上漲近 14%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/67d5bdb7c9d05f77c28864e940af6153?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="427" height="63" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/67d5bdb7c9d05f77c28864e940af6153"/></figure>接下來，讓我們回顧一下人工智能股在 2023 年的表現。整體表現回顧 自去年 11 月微軟 (MSFT.US) 支持的 OpenAI 推出聊天機器人 ChatGPT 後，生成式人工智能熱潮席捲了全球市場。Meta Platforms、谷歌 (GOOGL.US) 等科技巨頭也紛紛加入戰場。人工智能芯片需求持續火爆推動英偉達實現炸裂業績，又給人工智能熱潮添了一把火。儘管在高利率陰霾下，投資者對人工智能股的熱情在今年下半年有所降温，但人工智能股今年仍然實現了強勁上漲。截至發稿，今年 ChatGPT 概念股整體上漲逾 72%，表現大幅領先美國三大指數。數據顯示，標普 500 指數年內上漲 25%，以科技股為主的納斯達克指數年內上漲逾 44%，道瓊斯指數年內上漲近 14%。具體來看，今年以來，ChatGPT 概念股在每個季度的表現均跑贏美國三大指數，今年上半年的表現尤其出色。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/6f5a2f90f22953920863afd534e616cd?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="756" height="411" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/6f5a2f90f22953920863afd534e616cd"/></figure>今年第三季度，美股受到美國國債收益率上升的打擊。由於美國政府債務膨脹，信用評級機構惠譽在 8 月 1 日宣佈下調美國主權信用評級，推動美國 10 年期國債收益率由 7 月 31 日的 3.97% 上升至 8 月 21 日的 4.34%，上升了近 40 個基點。數據顯示，今年第三季度，標普 500 指數下跌 3.65%，納指下跌 4.12%，道指下跌 2.62%。相比之下，ChatGPT 概念股更為抗跌，該季度跌幅為 1.1%。進入第四季度，隨着美國經濟 “軟着陸” 預期持續升温，ChatGPT 概念股上漲近 16%，表現優於美國三大指數，儘管領先幅度不及今年上半年。總體而言，ChatGPT 概念股今年的表現全面優於大盤，該板塊在逆風時期更加抗跌，而在順風時期反彈動能更強。重點個股及應用方向盤點 人工智能熱潮也推動多隻股票瘋漲，其中，英偉達年內股價漲幅高達 239%，Meta Platforms 漲幅達 198%，Palantir、C3.ai(AI.US)、CrowdStrike 等都實現股價翻倍。目前，備受追捧的人工智能股票可以大致分為兩類: 在許多應用中使用人工智能工具的科技巨頭，如 Meta Platforms、亞馬遜 (AMZN.US)、微軟等;以及銷售相關硬件、軟件和服務的公司，如英偉達、C3.ai。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/8107083d20a8f3941199f6a8eb1c9da0?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="867" height="385" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/8107083d20a8f3941199f6a8eb1c9da0"/></figure>值得注意的是，人工智能浪潮也蔓延至生物製藥、網絡安全等領域，多隻相關個股贏得華爾街青睞。以下股票以及應用方向備受市場關注：“最強賣鏟人” 英偉達具體來看，英偉達無疑是人工智能熱潮的最大贏家。由於各行各業對於英偉達 A100/H100 芯片需求激增，目前數據中心業務已經成為英偉達最核心的業務，而不是此前依賴遊戲顯卡的遊戲業務。數據顯示，英偉達第三季度總營收同比增長了兩倍多，達到 181 億美元;Non-GAAP 每股收益為 4.02 美元，這兩項核心數據均遠超分析師預期。數據中心第三季度營收達到 145 億美元，較上年同期增長約 279%。英偉達預計 2024 財年第四季度總營收將達到約 200 億美元，超出市場預期的 179 億美元。強勁無比的業績前景表明，英偉達堪稱人工智能核心基礎設施領域的 “最強賣鏟人”。除了英偉達，美國超微公司、博通等芯片製造商也受益於人工智能熱潮，今年股價分別上漲 130%、105%。Meta 或將重塑廣告業在人工智能熱潮助力下，Facebook 母公司 Meta Platforms 股價漲幅接近 200%，在美股 “七大科技巨頭” 中 (蘋果、微軟、谷歌、特斯拉、英偉達、亞馬遜以及 Meta Platforms) 中，其漲幅僅次於 AI 芯片領導者英偉達。數據顯示，該科技巨頭 Q3 營收達 342 億美元，同比增長 23%，每股收益高達 4.39 美元，均好於市場預期。Meta 第三季度廣告業務的營收高達 336 億美元，同比增長 24%，增速幾乎是第一季度的兩倍。Meta Platforms 目前正在旗下的 Facebook、Instagram、Messenger 和 WhatsApp 等高達 30 億用户的家族應用軟件集測試 20 多種不同的全新生成式人工智能功能，覆蓋搜索、廣告到商業信息等多個主流應用場景。最終，Meta 表示將在全球範圍內應用這些全新的生成式 AI 工具。市場樂觀預測，Meta 推出全新的生成式 AI 工具或將重塑整個廣告行業。超 30 億用户規模不斷吸引廣告商湧入，疊加生成式 AI 技術加持，Meta 廣告業務規模有望繼續擴張。此外，受益於人工智能熱潮，亞馬遜、微軟、谷歌等科技巨頭股價也大幅走高，今年漲幅分別達 83%、59%、58%。市場對這些科技巨頭利用人工智能技術提振整體業績的前景持樂觀態度。最 “純粹” AI 股 C3.aiC3.ai 被部分市場人士視為最 “純粹” 的人工智能股票。該股今年股價暴漲 170%。C3.ai 是一家 SaaS 公司，其軟件允許企業部署大型人工智能應用程序。該公司的工具幫助其客户加速軟件開發，降低成本和風險。該公司還推出了生成式人工智能套件。值得注意的是，C3.ai 仍未實現盈利。對業績前景的擔憂導致 C3.ai 股價較高點大幅回落。該股目前交易價為 30.23 美元，較 6 月創下的 52 周高點下跌近 40%。“AI+ 輔助決策” Palantir與 C3.ai 相比，分析軟件公司 Palantir(PLTR.US) 表現更為出色。該股今年股價上漲 174%。強勁的業績支撐了 Palantir 股價的上漲。自去年年底以來，Palantir 連續幾個季度實現了三位數的盈利增長。華爾街預測該公司 2023 年每股收益將增長 312%。據瞭解，Palantir 涉足廣泛的行業，包括國防、情報、能源、汽車、數據保護、醫療保健、零售、半導體等。Palantir 為從戰區到工廠車間再到外太空的人工智能輔助決策提供動力。AI+ 網絡安全人工智能技術的發展帶來新的安全風險與威脅，強化了各行各業對網絡安全的巨大需求。網絡安全股悄然走高。根據 Gartner 的預測，到 2024 年，保護網絡免受網絡威脅的成本將達到 2150 億美元，比 2023 年預計的 1880 億美元增長 14%。鑑於人工智能正在催生更多網絡安全問題，安全和風險管理工具方面的支出可能會繼續增長。在此背景下，追蹤美股網絡安全板塊的 PureFunds ISE 網絡安全 ETF(HACK) 年內上漲 38%，大幅跑贏大盤。其中，網絡安全服務提供商 CrowdStrike(CRWD.US) 上漲超 143%。財報顯示，CrowdStrike Q3 總營收為 7.86 億美元，同比增長 35%，攤薄後每股收益為 0.82 美元，均好於市場預期。該公司還上調了全年業績指引。此外，Palo Alto Networks(PANW.US) 年內漲近 112%，Zscaler(ZS.US) 漲超 100%，SentinelOne(S.US) 年內漲超 91%。不過，儘管該板塊大幅走高，但多隻個股仍未實現盈利。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/cb90d6d894e2f4abea4a746ce2723fd8?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="484" height="265" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/cb90d6d894e2f4abea4a746ce2723fd8"/></figure>AI+ 製藥今年年中，備受矚目的英偉達宣佈在製藥領域投資數千萬美元，讓整個行業的投資者都為之沸騰。英偉達當時宣佈將向生物技術公司 Recursion Pharmaceuticals(RXRX.US) 投資 5000 萬美元，以加快該公司用於藥物發現的人工智能模型的開發。英偉達 CEO 黃仁勳表示，生成式 AI 是發現新藥物和療法的革命性工具。在這一消息提振下，Recursion 股價一度飆漲近 120%。投行 KeyBanc 最近也發佈報告稱，AI 製藥領域存在巨大機遇，“因為這些技術可以利用大量數據，大大拓寬潛在候選產品的評估渠道，也可以在失敗代價更低的情況下更快、更早地進行篩選。” 該投行看好 Abcellera (ABCL.US)、Absci (ABSI.US) 和 Schrodinger (SDGR.US)，首予 “增持” 評級。可以看到，市場最近對 AI 製藥的興趣再次被點燃。最近 5 個交易日，Absci 股價暴漲 50%，Schrodinger、Recursion Pharmaceuticals 漲幅超過 10%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/8a7f834b07e28cfca81a0860370f8397?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="1004" height="109" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/8a7f834b07e28cfca81a0860370f8397"/></figure>總結與展望 今年以來，在人工智能熱潮的推動下，美股強勁反彈。多家公司 “蹭上” AI 風口，並刺激股價攀升。然而，其中許多公司並未能借助 AI 實現業績大幅增長。考慮到人工智能對各行各業的顛覆性影響，投資者追捧人工智能股票不足為奇。不過，人工智能技術仍處於發展的早期階段，應用落地的時間和效果存在很大的不確定性。投資者仍需對那些沒有業績支撐的股票保持警惕。展望未來，隨着對美國經濟 “軟着陸” 的預期升温，多家華爾街投行預計美股明年將創新高。鑑於包括微軟和英偉達在內的七家公司貢獻了標普 500 指數今年約四分之三的漲幅，美股的命運越來越取決於少數幾家科技巨頭能否利用人工智能投資獲得更高的利潤。摩根大通證券公司首席執行官 Mark Lehmann 表示:“我們越來越接近這樣一個時刻，即那些聲稱與人工智能相關的公司必須開始展示它們的利潤。”“回報必須來自那些真正實現更高利潤的公司。”Zacks 也認為，人工智能仍是明年的關鍵投資主題。隨着組織將人工智能作為其數字化轉型工作的一部分並在數字經濟中保持競爭力，預計未來幾年人工智能系統的支出將加速增長。Zacks 認為，Meta Platforms、英特爾 (INTC.US)、英偉達和 UiPath(PATH.US) 有望從 2024 年人工智能支出熱潮中受益。

OpenAI

英偉達

“最強賣鏟人” 英偉達！重塑廣告業的 Meta！“AI+ 輔助決策” Palantir！今年漲多少？明年還漲嗎？

年終盤點 | 英偉達成美股 AI 股最大贏家！