去年支撐起美股大盤的科技股，今年開局全線潰敗，贏家變輸家。彭博 Magnificent 7 股價回報指數本月以來已四連陰，美股 “七姐妹”（蘋果、微軟、Meta、亞馬遜、Alphabet、英偉達和特斯拉）市值蒸發近 4000 億美元。以科技股為主的納指週二更是創兩個多月以來最大跌幅，納斯達克 100 指數也連續四日下跌，連續兩日跌逾 1%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/6447ca738403f555bec6f6e79f7fa8ba?x-oss-process=style/lg" width="690" height="485" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/6447ca738403f555bec6f6e79f7fa8ba"/></figure><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/1c440cb45a8cd08906a3060f9ff0b862?x-oss-process=style/lg" width="695" height="485" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/1c440cb45a8cd08906a3060f9ff0b862"/></figure>其中，因被巴克萊下調評級至 “低配”，蘋果股價同比下跌 4.6%，市值蒸發 3830 億美元，週二更是創下五個月最慘跌幅，領跌 “七姐妹”。特斯拉在過去 4 天內累計下跌 8.8%，創一個月以來最長的連跌記錄。<h2 id="vx558pnl">納指尚未走出科技寒冬的陰影</h2>去年，在 AI 熱潮的推動下，權重佔比超 20% 的 “七姐妹” 成美股大盤上漲的 “頂樑柱”，但隨着市場對美國經濟實現 “軟着陸” 的信心減少、開始削減對降息幅度的押注，下半年時科技股漲勢已初顯頹勢。值得注意的是，儘管有 “七姐妹” 的強力支撐和年底股市的強勁反彈，但納指並沒有恢復至 2021 年的同期水平——截至發稿，相較 2021 年底，納指仍跌約 6.7%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/e77a591f91ee44127f59e4c71f1022c3?x-oss-process=style/lg" width="684" height="471" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/e77a591f91ee44127f59e4c71f1022c3"/></figure>FactSet 數據顯示，2022-23 年間，標普 500 指數上漲了 3.4%，而納斯達克綜合指數累計下跌 2.4%。此外，美銀的一份報告稱：“儘管 Magnificent 7 在兩年內上漲了 9%，但特斯拉、亞馬遜、Alphabet 自 2021 年以來仍在困境中掙扎。”<h2 id="k0v46ohnl">科技股上漲已見頂了嗎？</h2>科技股遭重創是否傳遞出此輪漲勢見頂的信號？Interactive Brokers Group 的首席策略師 Steve Sosnick 認為：<blockquote>“我們不知道去年的漲勢是否已經完全結束，但市場這種連續上漲後的回調可以預想的到，完全是正常現象。”</blockquote>他認為：如果不是年終這個時點推動了股市反彈，我們將會看到這場狂歡逐漸接近尾聲。美國財經名嘴 Jim Cramer 表示，儘管難下決心，但他還是減倉了一些大型科技股：<blockquote>“當你拋售或減倉 ‘七姐妹’ 中的任何一隻個股時，似乎隨後就會發生一些事情讓你後悔。”“（不過）好消息是，現在你可以抄底這些股票，因為股市表現得越來越糟糕了。”</blockquote>此前，他曾公開表示，投資者認為科技股的上行動力不足轉而買入食品、醫藥等低位股導致了本輪下跌，是正常的 “板塊輪動”。Sosnic 同樣對科技股持樂觀態度，他認為現在稱科技股漲勢到頭還為時尚早。Sosnic 給出的原因是，大部分科技股去年的漲幅抹去了其在 2022 年的跌幅，且亞馬遜、Alphabet、Meta 和特斯拉的股價仍處歷史高點下方，可能還有上行空間。不過，在上行承壓的背景下，Sosnic 認為，2024 年要想讓市場恢復信心，科技巨頭們要拿出相應的技術實力，不僅要專業硬核，而且要能持續盈利。

谷歌-A

谷歌-C

蘋果

微軟

亞馬遜

特斯拉

奈飛

英偉達

2023 年的贏家是 2024 年的輸家？“七姐妹” 市值 4 天蒸發近 4000 億美元，納指尚未從 2022 年重創中完全恢復，該減倉了？

華爾街見聞

理解市場 | 美股科技股漲勢見頂了嗎？