特斯拉（TSLA）交出了良好的 2023 年第四季度產銷數據。不過，華爾街的關注點不止這些，焦點已經轉向 2024 年的利潤率和出貨量。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/9a508661ad3623e6aeaca1f7628a60f0?x-oss-process=style/lg" width="700" height="466" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/9a508661ad3623e6aeaca1f7628a60f0"/></figure>第四季度，特斯拉交付量為 48 .5 萬輛，高於市場預期。截至 1 月 2 日收盤，公司股價下跌 6 美分至 248.42 美元，考慮到納斯達克綜合指數下跌 1.6%，6 美分跌幅不算什麼。此前，巴克萊銀行下調蘋果（AAPL）評級後，公司股價下跌 3.6%；Rivian Automotive（RIVN）公佈交付量數據後，其股價暴跌 10% 至 21.10 美元。Canaccord 分析師喬治·賈納裏卡斯（George Gianarikas）在 1 月 2 日報告寫道，2023 年，Rivian 固定產量並開始認真擴大規模，提高其指導目標。Rivian 產量達到 3000 輛，交付量也符合共識並且高於預期，這讓我們對其股價反應感到有些困惑。一個可能的解釋是，投資者還未收拾心情在新一年開始購買股票。第二個不利因素則是，Rivian 股價在交付報告發布當月已經上漲約 30%。賈納裏卡斯將 Rivian 股票評級為 “買入”，目標價 30 美元。他還將特斯拉股票評級為 “買入”，目標價 267 美元。賈納裏卡斯對特斯拉的交付表現印象深刻，指出雖然利率上升且經濟放緩，特斯拉 2023 年的汽車交付量仍超過 180 萬，正如該公司對投資者承諾的那樣。儘管如此，賈納裏卡斯表示自己 “遇到的問題多於答案”。首先，特斯拉 2024 年約 220 萬台交付量預期是否足夠低；其次，三季度 16% 左右毛利率是否已經觸底，比 2022 年同期下降約 10%。此外，鑑於特斯拉預計不會在 2024 年推出新車型，投資者會對其機器人 Optimus 以及駕駛輔助軟件的進步感到興奮嗎？“比交付量消息更重要的是，特斯拉即將召開的財報電話會議。” 賈納裏卡斯補充道，電話會議定於 1 月 24 日舉行。TD Cowen 分析師傑弗裏·奧斯本（Jeffrey Osborne）認為，特斯拉需要在 1 月的財報電話會上預測約為 220 萬的 2024 年汽車交付量，才能讓投資者滿意。他將特斯拉股票評級為 “持有”，目標價定為 200 美元。新街研究（New Street Research）分析師皮埃爾·費拉古（Pierre Ferragu）對特斯拉股票的評級為 “買入”，目標價為 300 美元。他在特斯拉公佈交付量後寫道，四季度該公司毛利率仍將 “面臨壓力”，不過預計到 2024 年將改善至 19% 左右。總體而言，華爾街對特斯拉不太樂觀，預計公司第四季度的毛利率（不包括監管信貸）約為 16%，與三季度相似，並在 2024 年提高約 1%-2%。財報電話會議是關乎特斯拉股價的下一個重大事件。CEO 埃隆·馬斯克（Elon Musk）關於汽車進一步降價的可能，以及對利率看法，將在很大程度上回答華爾街當前疑問。截至 1 月 3 日收盤，特斯拉股價下跌 4.01% 至 238.45 美元；標普 500 指數和納斯達克綜合指數分別下跌 0.80% 和 1.18%。 編輯 | 曹妍 《巴倫週刊》（barronschina）原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見 2024 年 1 月 3 日報道 “Tesla Deliveries Are in the Books. What Wall Street Is Watching Now.”。 #公司行業

特斯拉

“比交付量消息更重要的是，特斯拉即將在 1 月 24 日召開的財報電話會議。” 特斯拉 2024 年約 220 萬台交付量預期是否足夠低？三季度 16% 左右毛利率是否已經觸底？

解讀公司 | 特斯拉 2024 年第一件大事來了！