<h3 id="q9fkamlqe">麥格理：恢復覆蓋騰訊，重申 “跑贏大市” 評級，目標價 455 港元</h3><p>麥格理預期視頻號用户使用將進一步增加，意味廣告業務更多廣告量及錢包占比，但不預期廣告開支增長在今年急速加快，料視頻號收入貢獻在 2026 年達 360 億元人民幣，佔社交廣告收入約兩成。該行相信公司業務生態有未發掘的變現化機遇。</p><h3 id="qprf3elqhd">麥格理：首予比亞迪股份 “跑贏大市” 評級，目標價 310 港元</h3><p>該行認為，公司擁有清晰的市佔目標，願意採取策略對抗價格戰，又指僅視此為短期關注點，主要是比亞迪的成本基礎優越，令集團不會因小失大。</p><h3 id="9mfcm0d9dj">大摩將微軟剔出首選股名單，維持「增持」評級，目標價 415 美元</h3><p>該行指微軟旗下公有云採用及人工智慧具強大定位，加上龐大的分銷管道和固定客户羣，料不斷擴大的利潤可以支持每股收益的增長。</p><h3 id="t972q0wsp">中銀國際：微降小米-W 目標價至 21.92 港元 評級「買入」</h3><p>該行重申對小米電動車的正面展望。報告認為電動車將是小米今年投資催化劑。報告稱，定價仍存在很大不確定性，但相信小米可在競爭激烈的市場上提供高性價比產品，在首款電動車錄火熱銷情。</p><h3 id="kqnflpy9c">國泰君安：理想汽車-W 超額完成全年銷量目標，評級維持 “增持”</h3><p>考慮到 12 月銷量表現、現有產品競爭力和未來產品規劃情況，2023-2025 年每股營收分別為 57.3/103.68/147.11 元。</p>

騰訊控股

比亞迪股份

微軟

小米集團-W

理想汽車

理想汽車-W

比亞迪股份-R

比亞迪

騰訊控股(ADR)

<p>麥格理預期，騰訊視頻號用户使用將進一步增加，意味廣告業務更多廣告量及錢包占比，但不預期廣告開支增長在今年急速加快，料視頻號收入貢獻在 2026 年達 360 億元人民幣，佔社交廣告收入約兩成。該行相信公司業務生態有未發掘的變現化機遇。</p>

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評級速睇 | 騰訊、比亞迪 “跑贏大市”！小米目標價遭下調！