距離美聯儲 1 月 31 日的議息會議還有半個月，華爾街投行們已開始佈局美聯儲放緩 “縮表”，摩根大通直言，為了避免 “流動性” 危機發生，美聯儲將在 1 月開始討論放緩 QT，3 月宣佈，4 月正式開始放緩縮表，11 月停止縮表。自達拉斯聯儲主席洛裏·洛根 (Lorie Logan) 表示，由於金融市場流動性出現短缺跡象，美聯儲可能需要放慢縮表步伐。此後華爾街對美聯儲停止 QT 的猜測不斷增加。摩根大通策略師 Jay Barry 在週五的報告中寫道，金融體系的流動性收縮將成為美聯儲是否提前停止縮表一個重要理由，美聯儲將在 1 月下旬的會議上提出一個時間表大綱，通過 2 月中旬公佈的會議紀要傳達，並在 4 月正式開始縮表。摩根大通認為，縮表開始後，美聯儲每月美國國債的縮減規模上限將從 600 億美元降至 300 億美元，預計每月 350 億美元的抵押貸款支持證券（MBS）縮減上限不會改變，QT 將在 11 月底結束：<blockquote>我們認為美聯儲可能將準備金供給與 GDP 比例設置在 10% 左右，量化緊縮將在 11 月底結束，那時美聯儲隔夜逆回購工具（ON RRP）的交易量仍保持在足以維持貨幣市場平穩運行的水平。</blockquote>1 月 15 日，有 “新美聯儲通訊社” 之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos 撰文稱，由於美國銀行儲備金規模快速流失，以及隔夜逆回購工具餘額下降速度快於預期，美聯儲考慮減緩縮表，以避免 “金融市場一個不起眼但關鍵的角落受到干擾”。Timiraos 表示：<blockquote>美聯儲官員最快將在本月的政策會議上開始審議放緩（但不會結束）所謂的量化緊縮政策， 它可能對金融市場產生重要影響。</blockquote>據 Timiraos，美聯儲考慮放緩縮表的理由有三個：<blockquote>首先，美聯儲目前以每月 600 億美元的速度縮減國債持有規模，這一數字是五年前的兩倍。繼續以這樣節奏縮表會增加快速耗盡準備金的風險，從而導致貨幣市場利率飆升。其次，有跡象表明貨幣市場的現金盈餘正在迅速減少，這體現在美聯儲隔夜逆回購工具餘額 “快於預期的下降”，自 8 月下旬以來，已縮減約 1 萬億美元，至約 6800 億美元。第三，與五年前相比，美國銀行體系目前需要更多的準備金。紐約聯儲行長 John Williams 在 2022 年與人共同撰寫的研究發現，過去十年中銀行對準備金的需求呈上升趨勢。報告稱，一旦準備金跌至銀行總資產的 13% 以下，貨幣市場利率就開始上升。</blockquote>對於美聯儲何時放緩 QT，華爾街投行們的想法各不相同，其中美銀和巴克萊預測，美聯儲可能會在 4 月份開始放慢腳步，並在仲夏之前結束 QT；德銀和瑞銀預計美聯儲將在今年第二季度開始放緩 QT；摩根士丹利和高盛則稍顯謹慎，稱美聯儲希望給市場充足的時間做好準備，要到 9 月份才會採取行動。

摩根大通

摩根大通認為，4 月開始縮表後，美聯儲每月美國國債的縮減規模上限從目前的 600 億美元下降至 300 億美元，並在 11 月停止 QT。

摩根大通給出美聯儲縮減 QT 時間表：1 月討論，3 月宣佈，4 月開始