日經指數續刷 34 年新高，日債市場也開始活躍起來，日本央行距離結束三十年的寬鬆政策近在咫尺，臨近退休的資深交易員迎來事業第二春。據媒體當地時間週三文章，東京各地的券商公司正在高薪招聘活躍於昭和時代的資深交易員。一些交易員基本工資大幅上漲，獎金穩定可觀。招聘諮詢公司摩根麥金利招聘總監 Yoshiki Kumazawa 表示，一名副總裁級別的日元匯率交易員獲得的薪資報價每年高達 3000 萬日元（約合 20.5 萬美元），比該級別員工的傳統上限高出約 500 萬日元。Kumazawa 表示：“我們開始看到薪資報價躍升了一個檔次。人力資源的競爭再次變得激烈，這是我們已經有一段時間沒有看到的了。”市場普遍預計日本央行將在未來幾個月內結束負利率政策，而在過去三十年裏，日本央行一直將短期利率維持在接近於零的水平，年輕交易員沒有足夠經驗應對利率上升引發的市場波動，因此，那些經歷過市場繁榮時期、具有加息週期交易經驗的 50+ 交易員成為各大金融機構的爭搶對象。<h2>央行罕見加息在即，50+ 交易員成香餑餑</h2>“我已經接近金融業公認的退休年齡了，” 利率掉期經紀人、德利萬邦 (日本) 有限公司前首席執行官 Tadashi Masumoto 説。幾年前，Masumoto 本來計劃放慢工作節奏，以迎接第四個孩子的出生，但沒想到，他在近期收到了一連串的工作邀請，目前擔任納斯達克上市經紀公司 BGC 集團董事總經理，負責一個新的專注於日元利率掉期業務的日本團隊。現年 54 歲的 Masumoto 説: “對於我這個年紀的人來説，收到一份工作邀請或者被找去工作真的很令人高興。”目前，市場普遍預計日本央行將在未來幾個月內結束負利率政策。而在過去三十年裏，日本央行一直將短期利率維持在接近於零的水平，鮮有交易員有足夠的經驗應對利率上升引發的市場波動。因此，在利率上升的前景下，像 Masumoto 這樣經驗豐富的資深交易員變得極為珍貴。日本央行稍早前的一項調查顯示，日本缺乏合適的債券交易員來應對未來的市場波動。即使是工作了幾十年的人也幾乎不記得加息週期的情況。三菱日聯資產管理公司執行首席基金經理 Masayuki Koguchi 是一位擁有 25 年資產管理經驗的資深人士，他表示，他從未使用過 1%-2% 的相對温和水平的基準利率，因此他很感激辦公室裏少數比他任職時間更長的同事。“我們有一些自 20 世紀 80 年代以來就進入市場的老手，” Koguchi 説，“我們正在分享和討論那個時代的市場走勢。”<h2>時隔四十年，日本利率市場重新煥發生機</h2>回顧歷史，日本利率市場上一次如此熱鬧還是在 40 年前。20 世紀 80 年代，數十億美元規模的債券交易並不罕見，收益率也經常劇烈波動，1990 年，10 年期國債收益率一度飆升至 8.69%。這一切在 20 世紀 90 年代末發生了變化，當時日本央行將利率下調至零，試圖重振停滯的日本經濟。2016 年，央行進一步出台了 YCC（收益率曲線控制）政策，使其能夠購買大量國債，將利率保持在較低水平。長此以往，日本央行成為日債市場的主導，截至去年 9 月底持有全國 7 萬億美元日債的 53.9%。10 年期日債收益率目前徘徊在 0.60% 附近，作為國債基準，甚至在某些日子裏沒有交易。但從 2023 年開始，日債市場開始活躍起來。去年 1-11 月，日債的平均月成交量較兩年前同期躍升 41%，達到 29 萬億日元。同期，東京股票價格指數上市股票交易量攀升 25%，達到 69 萬億日元，而外匯保證金交易飆升 94%，達到 978 萬億日元。在巴菲特的帶領下，國際投資者正在重返日本市場，另外，隨着日本央行削減購債，投資者有望再次成為日本國債市場的關鍵力量。“龐大的日本利率市場似乎正在恢復生機，” 前摩根大通交易員 Ville Vaataja 表示，他去年設立了一支針對日本利率市場的宏觀基金，“我們堅信，未來幾年乃至幾十年，日本實際波動率將在結構上升至更高水平。”過去幾十年裏有 4 萬億美元資金離開日本追求海外更高收益，有分析師預計，隨着日本央行收緊政策，部分資金將回流日本。巴克萊日本表示，他們從國內外獲得了更多與日元利率相關的訂單，許多海外機構客户押注當地利率將會上升。不過，並非所有人都對日本央行未來的加息感到興奮。大和證券公司首席市場經濟學家 Mari Iwashita 表示，雖然物價上漲可能會促使日本央行在 4 月份取消負利率政策，但央行不會很快將利率提高到零以上。她表示：“作為對取消負利率政策的反應，10 年期日債收益率可能會暫時上升，但不太可能長期保持在 1% 以上。”

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日經 400 指數 ETF - iShares

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加息預期升温後的日本債市，需要 “自 20 世紀 80 年代以來就進入市場的老手”。

高薪招募 50 歲以上交易員！日本金融機構急尋 “市場繁榮時期、加息週期交易經驗”