過去一週,新股市場依舊熱鬧非常。4 只上市新股不負眾望,上市首日全線飄紅。其中,登陸創業板的貝隆精密上市首日上漲 192.03%,是年內首個單日漲幅接近雙倍的新股。資料顯示,貝隆精密從事精密結構件的研發、生產和銷售,產品主要運用於智能手機、可穿戴設備、智慧安居及汽車電子等行業。根據新股發行安排,接下來一週,迴歸 “打新不敗” 人設的打新市場,只有 1 只 “獨苗苗” 可申購。該股名為華陽智能,將於下週三開啓申購。國內空調品牌微特電機主要供應商華陽智能的主營業務為微特電機及應用產品的研發、生產和銷售。華陽智能長期服務於家電行業的龍頭企業,是美的、格力、海爾、海信、奧克斯等知名家電集團的主要微特電機及組件供應商。華陽智能的主要客户已覆蓋了國內大部分空調市場,根據 “產業在線” 數據,公司主要客户 2021 年空調產品總銷量 1.3 億台,市佔率總計 82.69%。近年轉型升級佈局醫療器械依託多年積累的精密微特電機及傳動領域共性技術,近年來,華陽智能轉型升級佈局醫療器械,針對醫療行業開發了基於電機驅動的電子式注射筆等精密給藥裝置。根據招股説明説,公司以電子式注射筆為主打產品,兼具機械式注射筆產品,是國內起步較早、產品線較為齊全的注射筆研發生產企業,已取得了金賽藥業、豪森藥業、信立泰等知名生物製藥企業的認可,在國內企業中佔據領先地位。華陽智能的精密給藥裝置主要客户中:金賽藥業是國內規模最大的基因工程製藥企業及亞洲最大的重組人生長激素生產企業,在水針劑型(即需要使用注射筆的劑型)中國內市場佔有率約 70%;豪森藥業自主研發的聚乙二醇洛塞那肽是我國第一個國產自主研發的長效 GLP-1RA,有望打破國外藥企 GLP-1RA 在國內的壟斷;信立泰是目前國內第一個成功獲批生產特立帕肽注射液的企業,有望憑藉價格優勢對禮來的特立帕肽原研藥形成較強替代。對於以上藥物,發行人均在藥物開發、註冊環節即同步開發配套注射筆,並在藥物上市後成為其注射筆的獨家供應商。此外,華陽智能還正在為多家知名製藥企業的新型生物藥同步開發給藥裝置。值得注意的是,華陽智能本次發行募集資金將在扣除發行費用後,主要用於智能精密注射給藥醫療器械產業化建設項目,該項目擬投入募集資金金額預計將超總募集資金的 52%。研發能力與國際先進水平存在差距業績方面,2020-2022 年,華陽智能營收及利潤穩健增長。公司 2020/2021/2022 營收分別為為 3.96/4.99/4.63 億元,同比 +25.81%/+25.97%/-7.04%,實現歸母淨利潤為 0.60/0.65/0.63 億元,同比 +29.90%/+7.94%/-2.55%。公司管理層初步預測,2023 年,華陽智能預計實現營業收入為 4.6 億元~5 億元,同比增長-0.74%~7.89%;預計實現歸母淨利潤 6100 萬元~6600 萬元,同比增長-5.62%~2.38%。在招股説明書中,華陽智能表示,和國外發達國家相比,我國無論是微特電機還是精密給藥裝置領域均起步較晚,整體技術水平和日本、德國、美國等國家的知名企業相比仍有較大差距,在高端產品領域的市場佔有率仍然不高,尚待進一步升級突破以參與高附加值產品市場的競爭。