現貨 ETF 上市後，比特幣卻意外走熊，這背後很大的拋壓來自幣圈之前連續暴雷欠下的賬。 灰度 GBTC 從封閉式信託轉為開放式現貨 ETF，使得市場上比特幣流動供應大幅增加，也給了破產清算中的 FTX 帶頭拋售的機會；另一方面，已破產的加密交易所 Mt.Gox 也於近日開啓償還比特幣及比特幣現金（BCH），進一步增加了供應壓力。隔夜，比特幣價格從 1 月 11 日的 4.9 萬美元/枚一路震盪下行，跌破 39000 美元，累計回調 20%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/2d8f3845eb025e8a50521b8c88c4b89f?x-oss-process=style/lg" alt="" width="677" height="474" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/2d8f3845eb025e8a50521b8c88c4b89f"/></figure>Coingalss 的數據顯示，比特幣現貨 ETF 獲批以來，比特幣的多頭頭寸大量被清算。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/1c9aae454e56c4a3adb89c486e1edef2?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1024" height="388" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/1c9aae454e56c4a3adb89c486e1edef2"/></figure>有媒體觀點你認為，比特幣邁入技術性熊市並非僅僅是 “賣出事實” 驅動的一輪獲利了結，還有兩個重要的原因。第一個原因在於，灰度的比特幣現貨 ETF——GBTC——是資金流出的主導因素，華爾街見聞此前提及，自 1 月 11 日灰度比特幣信託轉變為 ETF 以來，截至上週五，有 28 億美元的資金流出。灰度 GBTC 已經創立了 10 年之久，此前其結構屬於封閉式基金，截至現貨比特幣 ETF 正式獲批之時，GBTC 資產規模已接近 300 億美元，所以當 GBTC 轉型為流動性更強的現貨 ETF 後早期，持有者選擇了拋售。而在拋售過程中，有一家機構引起了加密社區的關注——FTX。據悉，GBTC 流出的資金中很大部分源自FTX 拋售的價值 10 億美元的 2200 萬股。也就是説，從 GBTC 流出的資金最終並沒有被回收或被抵消，其中很大一部分是基於 FTX 被清算了。2023 年 10 月底時，FTX 持有的 GBTC 股份價值只有約為 5.97 億美元，而灰度比特幣 ETF 在 NYSE Arca 上市交易的第一天，收盤價就達到了 40.69 美元，這意味着 FTX 持有的 GBTC 股份價值當時已升至 9 億美元左右。目前，FTX 的 GBTC 所有權已歸零。根據專門從事破產索賠併為 FTX 債權提供流動性的投資銀行公司 Cherokee Acquisition 的數據，目前 FTX 債權的交易價格約為 80 美分。FTX 於 2022 年宣佈破產，大量用户的資金無法取出、大幅貶值，其創始人 SBF 於在歷經漫長的庭審後於去年鋃鐺入獄。另一個原因在於，媒體報道稱，已破產的加密交易所Mt.Gox 受託人正準備開始在 Bitstamp 和 Kraken 賬户上償還比特幣及比特幣現金（BCH）。據媒體 CoinTelegraph，Mt.Gox 的受託人已聯繫債權人確認其賬户詳細信息以準備償還債權，據悉目前至少有兩名債權人收到了資金。預計到 2024 年 10 月，Mt. Gox 將向債權人償還 142000 枚 BTC 和 143000 枚 BCH，此外還需償還 690 億日元（約合 5.1 億美元）。曾是全球最大的比特幣交易平台的 Mt. Gox，於 2014 年正式申請破產保護。綜上，GBTC、Mt.Gox 兩方面的供應增加，都給比特幣帶來持續的賣方壓力，導致了當前的熊市局面。有 X 用户預測，Mt. Gox 將在未來 2 個月向市場供應 20 萬枚比特幣，此外，GBTC 中還將有超過 60 萬枚比特幣面臨重新定價。到今年 4 月份，比特幣的市場供應量將削減一半，導致年度供應量減少 16 萬。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/d7c286e43fe77b6ecf488fe60d1cbc56?x-oss-process=style/lg" alt="" width="585" height="297" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/d7c286e43fe77b6ecf488fe60d1cbc56"/></figure>

幣圈爆的雷，現在還賬了。灰度 GBTC 從封閉式信託轉為開放式現貨 ETF，使得市場上比特幣流動供應大幅增加，也給了破產清算中的 FTX 帶頭拋售的機會；另一方面，已破產的加密交易所 Mt.Gox 也於近日開啓償還比特幣及比特幣現金（BCH），進一步增加了供應壓力。

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