芯片巨頭拖累標普納指回落，財報預警英特爾跌超 10%，英偉達、AMD 跌落歷史高位，原油一週大漲超 6%

美聯儲青睞的指標顯示通脹降温——美國核心 PCE 物價指數12 月同比增長超預期放緩至 2.9%，創 2021 年 3 月以來增速新低。同時，受薪資強勁增長推動，12 月調整後實際個人消費者支出（PCE）連續兩個月環比增長 0.7%，創近一年來最大連月增幅。 評論稱，有關美聯儲是否很快降息的爭論依然存在；軟着陸跡象增加，現在的預期仍然是何時降息，而不是會否降息，相比數據，未來更關鍵的是聯儲內部的討論；通脹形勢好轉讓美聯儲有餘地今年降息，但聯儲官員此前就對宣告抗通脹大功告成態度謹慎，稱希望看到持續的通脹降温跡象再行動，因此聯儲現階段可能觀望；而且，中東局勢引發的航運干擾可能造成 1 月商品通脹回升。 PCE 數據公佈後，交易員預計的美聯儲 3 月降息概率保持在 50% 左右。美國國債價格下跌，收益率加速上行，基準十年期美債收益率抹平日內降幅，一度靠近上週五所創的一個多月高位；美元指數跌幅擴大，刷新日低，繼續跌離週二所創的六週來高位，但保住了 2024 年開年以來每週累漲的勢頭。 本週十年期美債收益率小幅攀升，而對利率敏感的兩年期美債收益率回落。全周市場的美聯儲年內降息預期總體回落，3 月降息的預期概率從一週前的 85% 降至 45% 左右，全年預計降息幅度從一週前的 165 個基點降至 133 個基點。 本週市場的美聯儲年內降息預期總體回落，3 月降息預期概率降至 45% 左右 週五美股低開，大盤受累於芯片巨頭財報預警。一季度營收指引遠遜預期的英特爾跳空低開逾 10%，兩年多來罕見如此重挫。本財季指引低於預期的科磊也大幅回落。兩家人工智能（AI）芯片巨頭英偉達和 AMD 雙雙跌落連日所創的收盤紀錄高位。芯片股指數週五回吐連創歷史新高的本週前三日累計漲幅，跌至一週來低位，全週轉跌。 能源為首的多數板塊支持大盤走高，全年指引向好的美國運通帶頭推動道指反彈，但蘋果等部分超高市值的科技股轉跌，施壓大盤，標普和納指盤中未能成功反彈。特斯拉走出公佈財報後周四重挫所創的八個月低位，摩根大通警告股價可能進一步大跌後，盤中一度轉跌。本週主要美股指集體累漲。發佈財報的龍頭股震盪：儘管週五反彈，特斯拉全周仍兩位數大跌，即便週五回落，歐洲最高市值芯片股 ASML 也累漲超 10%，財報公佈後持續走高的奈飛漲近 20%。 匯市方面，儘管美元週五走軟，日元仍繼續回落，但因日本央行會後週三大反彈，一個月來首度未單週累跌。離岸人民幣週五繼續跌離週三所創的逾兩週高位，創開年以來最佳周表現，全周和中概股指一樣總體上漲。比特幣週五加速反彈，盤中曾漲超 2000 美元、衝向 4.2 萬美元關口，全周得以小幅反彈，但還遠離兩週前比特幣現貨 ETF 上市首日所創的兩年高位。 大宗商品中，黃金在美國 PCE 公佈後漲幅擴大，刷新日高，後持續回落轉跌，投資者的注意力轉移到下週美聯儲議息會議上。評論稱，因為聯儲降息可能沒有市場預期的快，所以金市目前盤整，但今年會降息的主題將繼續支持金價上行。本週黃金在美元走強的壓力下繼續累跌，而倫銅等基本金屬得到中國降準等刺激提振需求前景，全周高漲。 週五，貿易巨頭托克的油輪航經紅海時被胡塞武裝的導彈擊中，被媒體稱為迄今為止該武裝對油輪發動的最重大襲擊。國際原油有驚無險盤中轉漲，繼續收創 11 月末以來新高，本週表現更勝基本金屬一籌，布油創巴以衝突爆發後首周以來最大周漲幅，美油創沙特和俄羅斯延長減少供油的 8 月最後一週以來最佳表現。除了中國的政策利好，原油本週繼續得到中東局勢激發的供應擔憂支持，還有新的上行動力：美國 GDP 向好、美國上週 EIA 原油庫存超預期下降以及產油量下降。 標普納指終結五連漲 道指連創歷史新高 英特爾創逾兩年最大跌幅 財報周特斯拉跌超 10%、奈飛漲 18% 三大美國股指集體低開，早盤表現不一。低開逾 40 點的道瓊斯工業平均指數盤初即轉漲，早盤漲幅擴大到 100 點以上，曾漲近 170 點、漲超 0.4%，午盤曾兩度小幅轉跌。標普 500 指數早盤轉漲後曾漲近 0.3%，午盤又轉跌。納斯達克綜合指數早盤曾跌超 0.4%，開盤一個多小時後也轉漲，午盤之初轉跌後再未能轉漲，刷新日低時跌 0.5%。 最終，三大指數只有道指收漲，漲幅 60.3 點、或 0.16%，報 38109.43 點，連續兩日收創歷史新高。連續五個交易日創收盤歷史新高的標普收跌 0.07%，報 4890.97 點。連續五日刷新 2022 年 1 月 4 日以來收盤高位的納指收跌 0.36%，報 15455.36 點，和標普都終結五日連漲。 標普 500 本週三度衝刺 4900 點收盤位失利 科技股為重的納斯達克 100 指數收跌 0.55%，衡量納斯達克 100 指數中科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收跌 1.09%，均在連續六個交易日創收盤歷史新高後回落，本週 NDXTMC 累漲 1.9%。價值股為主的小盤股指羅素 2000 收漲 0.12%，在連跌兩日後反彈。 本週主要美股指齊累漲，標普累漲 1.06%，納指漲 0.94%，納斯達克 100 漲 0.62%，道指漲 0.65%，均連漲三週，連跌四周的羅素 2000 反彈，累漲 1.75%。 主要美股指一週來走勢 道指成份股中。英特爾週五領跌，其他下跌的成分股跌不到 2%，收漲的成分股中，美國運通漲超 7% 領跑，耐克和聯合健康漲約 2%，波音漲近 2%。標普 500 各大板塊週五共有四個未收漲，芯片股所在的 IT 跌近 1.1%，房產跌近 0.4%，工業跌逾 0.1%，材料微跌、幾乎收平。 本週只有三個板塊累跌，特斯拉所在的非必需消費品跌 1.4% 表現最差，房產和醫療分別跌約 0.5% 和 0.2%；累漲的八個板塊中，能源累漲 5.1% 領漲，奈飛和谷歌所在的通信服務漲 4.5%，金融漲 1.9%，其他板塊漲不足 1%。 標普各板塊 ETF 本週走勢，能源 ETF 表現最好，特斯拉所在板塊相關 ETF 表現最差 龍頭科技股多數上漲。四季度業績遜色後大跌 12% 的特斯拉有所反彈，盤初曾漲近 2.3%，後回落，午盤曾轉跌，收漲 0.3%，暫別週四連跌兩日刷新的 2023 年 5 月 19 日以來收盤低位，在發佈財報的本週，累計跌超 13.6%。 FAANMG 六大科技股中，Facebook 母公司 Meta 早盤轉漲後保住漲勢，收漲 0.2%，連續四日創收盤歷史新高；谷歌母公司 Alphabet 勉強收漲不足 0.1%，連續三日創收盤歷史新高；奈飛早盤轉漲，收漲 1.5%，財報公佈以來連續三日上漲，繼續刷新兩年來高位；微軟和蘋果均在早盤轉漲後又轉跌，連續三日創收盤歷史新高的微軟收跌 0.2%，蘋果收跌 0.9%，連跌三日、一再跌離 12 月 19 日以來收盤高位；亞馬遜全天保持漲勢，收漲近 0.9%，連續四日刷新 2022 年 4 月以來收盤高位。 本週這六大科技股齊漲，財報公佈後周三大漲超 10% 的奈飛累漲 18%，Alphabet 漲近 4%，Meta 漲約 2.8%，亞馬遜漲 2.4%，微軟漲 1.3%，蘋果漲近 0.5%，漲幅墊底。 芯片股總體跑輸大盤。費城半導體指數和半導體行業 ETF SOXX 分別收跌 2.9% 和 2.7%，在五連漲後連跌兩日、繼續跌離連續四日刷新的收盤歷史高位，刷新 1 月 18 日以來低位，本週分別累跌近 0.8% 和 0.6%。個股中盤初 AMD 曾跌 3.4%、英偉達曾跌 1.7%，早盤尾盤時曾短線轉漲，最終分別收跌 1.7% 和近 1%，跌落各自連續兩日和連續六日所創的收盤歷史高位，本週分別累漲 1.7% 和 2.6%，漲幅均遠不及上週，上週分別漲約 18.9% 和 4.2%；公佈財報的英特爾開盤即跌近 11%，早盤曾跌 12.5%，收跌 11.9%，創 2021 年 10 月以來最大跌幅；公佈財報的科磊早盤曾跌超 7%，收跌 6.6%；儘管第二財季虧損低於預期、第三財季指引優於預期，西部數據仍收跌 3.5%。 AI 概念股多數下跌。超微電腦（SMCI）早盤轉漲後漲不到 1%，午盤又轉跌，收跌 0.3%，跌落連續五日所創的收盤歷史高位，收盤時 C3.ai（AI）跌 0.2%，Palantir（PLTR）跌 0.7%，SoundHound.ai（SOUN）、Adobe（ADBE）跌超 1%，而 BigBear.ai（BBAI）漲近 0.3%。 熱門中概股總體連續兩日回落。納斯達克金龍中國指數（HXC）盤初跌超 1%，收跌近 0.5%，繼續跌離週三刷新的 1 月 12 日以來收盤高位，本週累漲約 3.9%。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分別收跌約 1% 和 1.8%。三家造車新勢力漲跌各異，收盤時，盤初轉漲的蔚來汽車漲超 1%，而小鵬汽車跌約 0.9%，理想汽車跌 0.4%。其他個股中，到收盤，公佈財報後兩日大漲的新東方跌超 1%，但本週累漲逾 11%，拼多多跌近 2%，網易、騰訊粉單跌超 1%，百度和 B 站跌約 0.9%，京東跌 0.3%，而早盤轉漲的阿里巴巴漲 0.2%。 公佈財報的個股中，四季度業績遜於預期但年度指引優於預期的美國運通（AXP）早盤曾漲近 9%，收漲 7.1%；四季度 EPS 盈利低於預期但營收高於預期的電信巨頭 T-Mobile（TMUS）盤初轉漲，早盤曾漲近 2%，午盤轉跌，收跌近 0.3%；儘管季度業績優於預期，Visa（V）仍收跌 1.7%。 歐股方面，泛歐股指連漲三日，在 LVMH 等藍籌股業績向好的支持下加速上漲。繼創兩個月最大漲幅的週三之後，歐洲斯托克 600 指數再度一日漲超 1%，刷新 2022 年 1 月 17 日以來收盤高位。主要歐洲國家股指齊漲，全球最大奢侈品集團 LVMH 和高端烈酒巨頭人頭馬君度共同助推法股漲超 2%，在歐洲各國中領漲。 各板塊中，奢侈品巨頭所在的個人與家庭用品收漲近 5.3%，得益於四季度銷售意外回暖的 LVMH 大漲 12.8%，創 2020 年 3 月以來最大漲幅；食品和飲料板塊漲近 2.5%，主要源於三季度銷售額降幅略低於預期的人頭馬君度猛漲 15.2%，帶動其對手保樂力加和帝亞吉歐分別漲 7.9% 和 5.1%；而科技逆市跌 0.8%，成分股荷蘭光刻機巨頭 ASML 收跌 1.8%，自週三發佈財報以來首跌，但因週三一日漲近 10%，全周累漲近 16.2%。 因週三和週五均大漲，本週斯托克 600 指數自 11 月 3 日以來首次一週漲超 3%，輕鬆抹平上週回落的跌幅。本週各國股指齊漲，領漲的法股累漲超 3%，和德股均抹平上週回落的跌幅，連跌三週的英股、連跌兩週的也西股、上週止步兩週連漲的意股也都反彈 各板塊中，儘管週五回落，科技仍憑藉前幾日走高而累漲 8%，個人與家庭用品在週五大漲後累漲超 7%，上週跌 4.5% 跌幅居前的基礎資源漲超 4%。 兩年期德債收益率一週降超 10 個基點 PCE 公佈後 十年期美債收益率轉升 一度靠近逾五週高位， 歐洲國債價格漲跌不一，英債收益率繼續震盪回落，歐元區收益率盤中總體低開高走。到債市尾盤，英國 10 年期基準國債收益率收報 3.96%，日內降約 2 個基點；2 年期英債收益率收報 4.32%，日內降約 2 個基點；基準 10 年期德國國債收益率收報 2.30%，日內升約 1 個基點，還未逼近週三轉降前升破 2.37% 刷新的逾七週高位；2 年期德債收益率收報 2.62%，日內升約 2 個基點，仍遠離週二刷新的 12 月 1 日以來盤中高位。 本週歐債漲跌不一。英國國債收益率繼續攀升，體現英國 1 月 PMI 初值優於預期打擊市場的英央行降息預期。10 年期英債收益率累計升約 4 個基點，連升五週，2 年期英債收益率累計升約 3 個基點，連升兩週。而歐元區國債收益率回落，歐央行會後市場的降息預期有所強化。10 年期德債收益率累計降約 4 個基點，止步四周連升，2 年期德債收益率累計降約 11 個基點，在上週反彈後回落。 美國 10 年期基準國債收益率在歐股盤前曾下逼 4.09% 刷新日低，日內降近 3 個基點，後持續回升，美國 PCE 公佈後迅速抹平日內降幅轉升，並加速上行，美股午盤曾升破 4.16% 刷新日高，向上週五上逼 4.20% 刷新的 12 月 13 日美聯儲議息會議首日以來高位靠近，日內升近 5 個基點，到債市尾盤時約為 4.14%，日內升逾 2 個基點，本週累計升約 2 個基點，連升兩週，升幅遠不及上週的約 18 個基點。 對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率在歐股盤前曾下破 4.28% 刷新日低 ，日內降逾 1 個基點，美國 PCE 公佈後站穩 4.30% 上方，美股午盤接近 4.37% 刷新日高，日內升逾 7 個基點，和上週五接近 4.42% 刷新的 1 月 5 日以來高位仍有距離，到債市尾盤時約為 4.35%，日內升近 6 個基點，本週累計降約 3 個基點，在上週反彈後回落，最近七週內第五週下降。 各期限美債本週表現不一，長債收益率升幅居首，短債收益率回落 PCE 後美元指數繼續跌離六週高位 但開年以來每週累漲 比特幣盤中漲超 2000 美元 追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）在亞市盤中曾轉漲，刷新日高時漲破 103.70，日內漲超 0.1%，逼近週二漲破 103.80 刷新的 12 月 13 日以來盤中高位，未到歐股開盤已轉跌，美股盤前 PCE 公佈後跌幅擴大，跌破 103.20 刷新日低，日內跌逾 0.4%，美股開盤後跌幅逐步收窄。 到週五美股收盤時，美元指數處於 103.50 下方，日內跌 0.1%，本週累漲近 0.2%；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數跌不足 0.1%，本週累漲 0.1%，和美元指數均在週四反彈後回落、本週連漲四周，進入 2024 年以來保持累漲。 美元指數在日本央行會後隨着日元大反彈而下跌，歐洲央行會後歐元轉跌，美元隨之反彈 非美貨幣中，週四盤中轉跌的日元繼續回落，但全周止住三週連跌，美元兑日元在美國 PCE 公佈後震盪上行，美股午盤漲破 148.20，日內漲近 0.4%，繼續脱離週三跌破 146.70 刷新的一週低位，美股收盤時略高於 148.10，大致持平上週五水平；歐元兑美元在美國 PCE 公佈後迅速上測 1.0900 刷新日高，日內漲 0.5%，後回吐日內多數漲幅，未能逼近週三漲破 1.0930 刷新的上週一以來高位；英鎊兑美元在美國 PCE 公佈後後曾接近 1.2760，逼近週三英國 PMI 公佈後漲破 1.2770 刷新的 1 月 12 日以來高位，日內漲 0.4%，後持續回落，美股收盤時徘徊 1.2700 一線，日內微跌。 離岸人民幣（CNH）兑美元在亞市早盤曾刷新日高至 7.1777，後很快轉跌，歐股盤前跌至 7.1932 刷新日低，較日高回落 155 點，後反彈，歐股早盤曾短線轉漲，美國 PCE 公佈後總體處於跌勢，美股午盤曾下測 7.19 關口，繼續跌離週三漲破 7.15 刷新的 1 月 5 日以來盤中高位。北京時間 1 月 27 日 5 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 7.1885 元，較週四紐約尾盤跌 86 點，在四連漲後連跌兩日，本週累漲 151 點，扭轉三週連跌，2024 年開年以來首度單週累漲。 比特幣（BTC）在歐美交易時段持續上行，美股盤中曾上測 4.22 萬美元，刷新 1 月 19 日上週五以來高位，較亞市盤中跌破 3.99 萬美元所創的日內低位回漲超 2000 美元、漲約 6%，美股收盤時處於 4.1 萬美元上方，最近 24 小時漲超 5%，最近七日漲約 0.6%，仍遠離 1 月 11 日比特幣現貨 ETF 上市首日上測 4.9 萬美元所創的兩年來高位。 比特幣週五盤中上測 4.2 萬美元，扭轉全周跌勢 原油又創近兩月新高 美油創近四個月最大周漲 布油創巴以衝突以來第二大周漲 國際原油期貨週五多數時間保持跌勢，美股開盤後開始逆轉，美股早盤短線轉漲。午盤之初刷新日低時，美國 WTI 原油跌至 76.10 美元下方，日內跌近 1.7%，接近 81.30 美元，布倫特原油日內跌近 1.4%，轉漲後均保持漲勢，午盤刷新日高時，美油漲至 78.20 美元上方，日內漲近 1.1%，布油上測 83.60 美元，日內漲 1.4%。 到收盤，WTI 3 月原油期貨收漲 0.84%，報 78.01 美元/桶；布倫特 3 月原油期貨收漲 1.36%，報 83.55 美元/桶，和美油均連續兩日創去年 11 月末以來近兩個月來收盤新高。 美國 WTI 原油週五盤中跌超 1% 後轉漲，一度漲超 1%，突破 200 日均線 本週原油連續第二週、也是巴以衝突爆發以來 16 周內第七週累漲。全周美油即月合約累漲約 6.5%，創 9 月 1 日以來最大周漲幅，布油累漲近 6.4%，創截至 10 月 13 日一週、即巴以衝突爆發後首周以來最大漲幅。 美油本週創 9 月初以來最大周漲幅 美國汽油和天然氣期貨齊漲。NYMEX 2 月汽油期貨收漲 1.31%，報 2.2941 美元/加侖，刷新 10 月 27 日以來高位，本週累漲約 6.1%，連漲三週；週四止步兩連漲的 NYMEX 2 月天然氣期貨收漲 5.48%，報 2.7120 美元/百萬英熱單位，刷新 1 月 17 日以來高位，本週累漲約 7.7%，在上週大跌 24% 後反彈，最近六週內第五週累漲。 倫錫五連陽 一週漲超 5% 倫銅跌落四周高位 全周仍漲超 2% PCE 後黃金衝高回落 連跌兩週 倫敦基本金屬期貨週五多數繼續上漲。倫錫連漲五日，連續三日創五個月新高。倫鎳、倫鋁連漲四日，倫鎳連續三日創 12 月末以來新高，倫鋁創三週新高。倫鉛反彈，開始靠近週二所創的兩個月來高位。而連漲三日的倫銅跌落 12 月末以來高位，倫鋅繼續小幅跌離週三所創的三週來高位。 本週基本金屬全線累漲。倫錫漲超 5%，連漲三週，倫鉛漲近 3%，連漲四周，倫銅漲超 2%，連漲兩週，連跌三週的倫鋁、倫鋅、倫鎳反彈，倫鋁漲約 5%，倫鋅和倫鎳漲約 4.7%。 紐約黃金期貨在美股盤前 PCE 公佈後漲至 2028.1 美元刷新日高，日內漲 0.5%，後持續回吐漲幅，美股早盤轉跌，午盤刷新日低至 2015.6 美元，日內跌 0.1%。 最終，COMEX 2 月黃金期貨收跌 0.02%，報 2017.3 美元/盎司，在週四小幅反彈後，未能繼續脱離上週三刷新的 12 月 13 日以來收盤低位。 本週期金累跌 0.59% 連跌兩週，跌勢較跌近 1.1% 創六週最大周跌幅的上週緩和。巴以衝突爆發以來 16 周內，期金共四周累跌，三週都集中在 1 月，1 月首周即 “開門黑”。 現貨黃金徘徊 2000 美元一線，本週和期金一樣累跌