隔夜，拼多多大跌 8%，近三個交易日跌幅接近 10%！由此，曾在去年 11 月底反超阿里、成為美股市值最大中概股的拼多多，再次被阿里反超——阿里收盤市值達到 1844 億美元，拼多多則是 1729 億美元。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/gAZQrMaXHsbr13B6AdgaMMsSvg3czPaQ.jpg?x-oss-process=style/lg" width="2378" height="1126" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/gAZQrMaXHsbr13B6AdgaMMsSvg3czPaQ.jpg"/></figure>拼多多為何突然大跌？與一份研報、還有一則消息引發的市場預期有關！<h3 id="2b8s6vonc">消息影響</h3>在昨日的中國外交部例行記者會上，彭博社記者提問稱，據報道，美國前總統特朗普與顧問討論了對所有中國進口商品徵收 60% 統一關税的可能性，中方對此有何評論？中國外交部發言人汪文斌當時表示，“我們不對未經證實的消息發表評論。”不過，據 DoNews 分析，有關特朗普的消息仍引發了市場對拼多多旗下 Temu 的發展隱憂。海豚投研同樣分析認為，中概資產下跌是基於目前美國大選走勢，特朗普勢頭向上的情況下，市場擔心貿易衝突加劇，而拼多多的大跌是這一問題的最突出體現。<h3 id="3bw4f6iqk">研報影響</h3>與此同時，摩根士丹利也在隔夜盤中發佈研報稱，該行最新調研顯示，Temu 在美國的勢頭可能進一步放緩！具體來看，該行看到：1、在 Temu 上進行購物的美國家庭有所減少；<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/EKmK6RwUWTm4YXp581AGMq1b9CrPuf6K.jpg?x-oss-process=style/lg" width="1272" height="758" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/EKmK6RwUWTm4YXp581AGMq1b9CrPuf6K.jpg"/></figure>2、與其他零售商相比，消費者在 Temu 上網購的頻次更低；<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/zMvwui9CZLL8qVLWB3vid4mDTbMht4yc.jpg?x-oss-process=style/lg" width="1280" height="546" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/zMvwui9CZLL8qVLWB3vid4mDTbMht4yc.jpg"/></figure>3、直到 2023 年末的假期購物季之前，去年 Temu 在美國的網頁流量一直出現持續放緩；<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/daGkf1TVBJrgJAHnUREvJeiFeg1VNmke.jpg?x-oss-process=style/lg" width="1276" height="762" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/daGkf1TVBJrgJAHnUREvJeiFeg1VNmke.jpg"/></figure>4、即便是在年末假期購物季，Temu 美國 APP 下載量和月活也仍在下降；<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/bMM5SfwcdhmCoE5ATkKm1qZRoecbH4Mq.jpg?x-oss-process=style/lg" width="1306" height="756" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/bMM5SfwcdhmCoE5ATkKm1qZRoecbH4Mq.jpg"/></figure>5、有 52% 的阿里速賣通用户、43% 的 TikTok 電商用户也在使用 Temu；<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/RNPppKjh5kb2Ypn3ryVLjPufGD3uEcm5.jpg?x-oss-process=style/lg" width="1274" height="588" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/RNPppKjh5kb2Ypn3ryVLjPufGD3uEcm5.jpg"/></figure>6、來自所有收入人羣的 Temu 使用率都在下降，最高收入和最低收入羣體的使用率下降最為明顯。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/H7Kn3ehUzynmrUZ22y2zjQ1LLcSUz1Y9.jpg?x-oss-process=style/lg" width="1298" height="936" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/H7Kn3ehUzynmrUZ22y2zjQ1LLcSUz1Y9.jpg"/></figure>不過，摩根士丹利也指出，目前對 Temu 的判斷都是基於有限的披露和該行的調研，Temu 的實際增長情況仍然很有可能十分強勁、勢頭更為穩健。<figure class="image"></figure>

拼多多

阿里巴巴

阿里巴巴-W

拼多多三日下跌 10% 後，阿里美股市值反超拼多多！大跌的原因則是，從華爾街到市場，都開始對拼多多旗下 Temu 的發展有所擔憂！具體是為什麼？

理解市場 | 拼多多隔夜為何大跌 8%？