智通財經 APP 獲悉，去年美國地區銀行危機期間接盤 “簽名銀行”(Signature Bank) 的紐約社區銀行 (NYCB.US) 的股價在上週三暴跌近 38%，週四再跌超 11%。紐約社區銀行股價大跌的原因在於，該行在 2023 年第四季度的信貸損失撥備高達 5.52 億美元，遠超市場共識預期的 4500 萬美元和上一季度的 6200 萬美元，這預示着信貸前景惡化。 截至 2023 年 12 月 31 日，紐約社區銀行的信貸損失撥備佔總貸款的比例升至 1.17%，高於 2023 年 9 月 30 日的 0.74%。衡量信貸質量的另一項指標——淨沖銷佔總貸款的比例——從 2023 年第三季度的 0.03% 升至第四季度的 0.22%。紐約社區銀行如此高的信貸損失撥備是為了應對寫字樓行業疲軟、多家族投資組合潛在的重新定價風險。此外，該行為實現增長而進行的收購引發了更嚴格的資本要求。在接盤去年暴雷的簽名銀行後，該行資產規模邁過千億美元關口，因此按照監管規定需要預留更多資本金和損失撥備。另外，紐約社區銀行上週最新公佈的四季度財報顯示意外虧損 2.6 億美元，而市場此前預期淨利潤為 2.06 億美元。該行還宣佈削減股息至 5 美分，遠不及此前市場預期的將股息維持在 17 美分。紐約社區銀行第四季度業績對美國中型銀行來説意味着什麼？摩根士丹利分析師 Manan Gosalia 預計，該行對其覆蓋的幾乎所有銀行的撥備支出的預期都過低，因為預計商業房地產 (CRE) 將從現在開始惡化，並在未來幾個季度保持波動。分析師預計，這些銀行對 CRE 的淨沖銷要到 2026 年才能恢復到更正常的水平。分析師預計，其他銀行的準備金水平將會上升，但幅度不會太大。分析師表示：“我們一直注意到這樣一種風險，即對 CRE 敞口較高的銀行，其準備金水平往往較低。隨着時間的推移，它們可能不得不提高準備金水平。”分析師表示：“我們仍然認為這是一種風險，特別是在紐約社區銀行上季度大幅提高準備金水平之後。然而，我們沒有看到像紐約社區銀行那樣大規模或快速提高準備金水平的銀行，因為其他準備金水平較低的銀行都是規模較小的銀行，遠未達到 1000 億美元的第四類銀行資產門檻。”資產規模接近或超過 1000 億美元的銀行將不得不增加支出，以滿足新的風險管理/基礎設施投資。具體來説，摩根士丹利對美國製商銀行 (MTB.US)、五三銀行 (FITB.US) 和 Citizens Financial Group (CFG.US) 2024 年支出的預期高於市場共識。分析師預計，隨着信貸惡化和宏觀前景仍不確定，預計銀行股票回購將保持不變或處於較低水平，以保存資本。不過，分析師預計，他所關注的其他銀行不會有削減股息的風險 (就像紐約社區銀行那樣)。分析師還指出，由於美國貨幣監理署在審查銀行合併申請時將採用最新原則——強調收購方的資本狀況、風險管理、整體業績和監管關注程度的重要性，有意進行收購的銀行可能會充實自己的資本。考慮到所有因素，分析師對中型銀行板塊保持了一致的評級，並建議在整個板塊中保持防禦性頭寸。分析師偏好那些擁有強大存款特訓經營權、資本和過剩流動性的銀行，尤其是美國製商銀行、華美銀行 (EWBC.US)、韋伯斯特金融 (WBS.US) 和亨廷頓銀行 (HBAN.US)。儘管美國製商銀行、華美銀行和韋伯斯特金融的 CRE 敞口較高，但這些銀行也保持了較高的資本充足率，以緩衝潛在的信貸損失。此外，這些銀行的估值也很有吸引力。分析師建議，對於那些傾向於在銀行投資中減少 CRE 風險的投資者，大型銀行是他們可以考慮的。上週，摩根士丹利分析師 Betsy Graseck 將大型銀行板塊的評級上調至 “有吸引力”，因為他預計即將出台的提高資本水平的監管改革將不像目前的提議那麼嚴格，並將高盛 (GS.US)、花旗 (C.US) 和美國銀行 (BAC.US) 的評級上調至 “增持”。

摩根士丹利

紐約社區銀行股價暴跌近 38%，原因是信貸損失撥備高達 5.52 億美元，遠超市場預期，信貸前景惡化。該行還宣佈意外虧損 2.6 億美元，削減股息至 5 美分。摩根士丹利分析師預計其他銀行的準備金水平將會上升。

紐約社區銀行大跌 美國中型銀行將受牽連？

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