步入 2024 年，人工智能仍是主導科技公司財報的 “彈藥”。隨着本輪美股財報季進程過半，美股 “科技七巨頭” 中的——蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、特斯拉、Meta Platforms 陸續披露了四季度業績，從業績上來看，除了蘋果和特斯拉外，其他科技公司都受到人工智能資本熱潮的提振。從股價上來看，今年來，美股 “七巨頭” 基於人工智能熱潮以來的集體漲勢被打破，其中，微軟市值反超蘋果，Meta 和英偉達攜手狂飆，亞馬遜、微軟穩步上升。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/78d8242d74bf1a13bfc0e00d8c9dc93a?x-oss-process=style/lg" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/78d8242d74bf1a13bfc0e00d8c9dc93a"/></figure>科技七巨頭過去 6 個月股價表現從市值來看，隨着四季度業績的逐步披露，美股 “萬億市值俱樂部” 也重新洗牌。全球市值最高的公司微軟繼續拉開與蘋果公司的差距，績後市值穩穩站在 3 萬億美元上方，而蘋果市值為 2.87 億美元；亞馬遜市值超越谷歌成為全美市值第三高的企業，為 2022 年 9 月以來首見；Meta 績後市值一夜飆升 2000 億美元，最新市值為 1.2 萬億美元，刷新了歷史記錄；特斯拉則開始 “掉隊” 已跌出 “七巨頭” 之列，市值被巴菲特的伯克希爾、“減肥藥” 製造商禮來反超。這些科技巨頭績後的表現也凸顯出市場的焦點開始衝 AI 炒作轉向具體的成果，B Riley Wealth 的首席市場策略師 Art Hogan 表示，讓我們把日曆翻到 2024 年，這是 “證明自己” 的一年——科技公司們不僅要證明它們使用 AI 的能力，而且還要證明將 AI“貨幣化” 的能力。因此，蘋果的一些光環已經褪去。此外，這些科技巨頭的財報會透露了一個重要信息：要贏得 AI 這場戰役的勝利，在賺到錢之前必須花錢。企業對於人工智能持續地投資計劃也成為提振市場信心的重要因素之一。值得留意的是，從今年起，市場不乏有一些關於美股巨頭組合更替的聲音。特別是，近期特斯拉股票最近的暴跌，似乎已開始威脅到了其在這一巨頭組合中的地位。事實上，美股科技巨頭組合的 “綽號”，向來都並非一成不變的。在 “七巨頭” 的稱呼 廣泛流行之前，此前還有 FANG 一説，即最初指的是——Facebook、亞馬遜、奈飛和谷歌，後來有了包括蘋果在內的 FAANG 組合，甚至在 20 世紀 90 年代末的互聯網熱潮中，投資者還曾一度紛紛湧入所謂的美股 “四騎士”——即思科、英特爾、戴爾和微軟。因此，近期市場開始思考，誰有望挺進萬億市值俱樂部？美國科技股中還有誰還能 “頂替” 特斯拉？誰有望成為下一個萬億市值俱樂部成員？從當前美股市值前十家公司來看，除了特斯拉曾躋身萬億市值俱樂部外，巴菲特的伯克希爾、“減肥藥” 製造商禮來以及全球芯片代工巨頭$台積電 (TSM.US)$或有望成為下一個成員。其中，伯克希爾股價在上週五又悄悄創下了新高，一股高達 58.99 萬美金，近期其股價上漲得益於幾個因素：蘋果的新一輪上漲；保險業務表現強勁；預計第四季度業績表現強勁。FactSet 的數據顯示，分析師預計伯克希爾第四季度營運利潤將增長約 18%，A 類股每股收益為 5717 美元。瑞銀分析師 Brian Meredith 給出的預測數字更高，他預計 A 類股每股收益約為 6747 美元，並預計 2024 年 A 類股每股收益將接近 2.8 萬美元。值得注意的是，《巴倫週刊》在 2023 年底將伯克希爾選為 2024 年首選股票。目前據華爾街預期，伯克希爾 A 類股最高目標價為 655000 美元，這意味着伯克希爾存在 11% 的潛在上漲空間。此外，基於市場對新型減肥藥的需求強勁，禮來公司股價表現強勁，其股價在過去一年幾乎翻了一番，這也凸顯出除了人工智能之外，還有一些其他主題激發了投資者的熱情。憑藉着糖尿病治療藥物 Mounjaro 和減肥藥物 Zepbound ，過去一年，禮來股價飆升了 80%，成為全球市值最大的醫療保健公司。但值得注意的是，禮來的市值流量密碼不止替爾泊肽，還有阿爾茨海默症（AD）領域的在研新藥 Donanemab 的成功研發。全球最大主權財富基金挪威財富基金此前樂觀預測，禮來將有望成為萬億美元俱樂部的首批醫療保健行業成員。此外，四季度台積電實現淨利潤 2387 億元台幣，同比下降 19%，但環比增長 13%；實現營收 6255 億新台幣，雙雙超預期，推動了股價上升。儘管台積電股價還未回到 2022 年的歷史巔峯，但是華爾街分析師紛紛看好其前景。Asymmetric Advisors 公司的策略師 Amir Anvarzadeh 稱，由於台積電目前估值較低，加上公司銷售好於預期的前景，以及潛在的定價上漲，股價可能進一步延續漲勢。鑑於它在人工智能芯片生產方面無可爭議的主導地位，台積電最終可能會爆發。美國科技股中還有誰還能 “頂替” 特斯拉？ABC Funds 高級投資分析師 Brandon Michael 表示，眼下美股的格局似乎更像是 “六巨頭”。他指出，特斯拉正面臨着很多問題，包括來自中國電動汽車製造商的競爭、降價、利潤率縮水，就連馬斯克自己也曾坦言，Dojo 超級計算機是一個遙不可及的目標。那麼誰有望 “頂替” 特斯拉成為下一個科技巨頭成為市場最關心的事情之一。不少投資者表示，下一個 “接棒” 特斯拉的巨頭，很有可能是一家將 AI 蓬勃發展的勢頭成功貨幣化的公司。美國通信芯片巨頭博通則是一個熱門選項。從市值排名來看，博通目前在全球企業市值榜單中的排名也已僅次於特斯拉，兩者的市值差距僅有約 240 億美元。ABC Funds 的 Michael 表示，博通將是主要的競爭者，該公司的市值在去年已經翻了一番，同時交易員們押注，該公司最近收購 VMware 的舉措將帶來進一步提振。該分析師表示，如果讓我選出另一家七巨頭公司，那就是博通，它是定製芯片領域的領導者，正在推動人工智能革命。事實上，去年博通強勁的表現也讓華爾街多數分析師看好，並認為該公司很可能是在英偉達之後，又一個受益於 AI 基礎設施需求的公司。甚至不少分析師喊出博通即是下一個英偉達。除了博通外，另一家被提名的公司便是美股市場的 “寵兒”——美國超微公司。IG Group 首席市場分析師 Chris Beauchamp 表示，雖然 AMD 的市值與特斯拉相比相形見絀，但它仍可能脱穎而出，因為其是當前這輪 AI 革命的另一大受益者。此外，甚至有分析師呼籲忘掉 “七巨頭”，迎接 “MnM” 時代。投行 Raymond James 分析師 Josh Beck 表示，科技股的熱門俱樂部可能是 “MnM”。Beck 解釋道，他的 MnM 指的是微軟、英偉達和 Meta，這三家大型科技公司將成為 AI 時代的領導者。作為 AI 熱潮的中堅力量，微軟和英偉達的地位自然不必多説，Meta 則因其最新的業績才能處於這個精英陣營。摩根士丹利的分析師 Brian Nowak 在週五的一份報告中寫道，“穩健的執行力、更快的增長速度以及資本結構效率的提高，都會改善 Meta 未來的前景。”

谷歌-A

微軟

亞馬遜

谷歌-C

Meta 重返萬億市值俱樂部，科技七巨頭的財報表現受到人工智能資本熱潮的提振。微軟市值超過蘋果，Meta 和英偉達市值大漲，亞馬遜和微軟穩步上升。蘋果市值為 2.87 億美元，亞馬遜超越谷歌成為全美市值第三高的企業，Meta 市值為 1.2 萬億美元，特斯拉則開始 “掉隊”。科技巨頭們將 AI 技術的能力和貨幣化能力作為關鍵，財報也透露了企業持續投資人工智能的重要性。特斯拉的暴跌可能威脅到其在巨頭組合中的地位。

Meta 重返萬億市值俱樂部！誰會成為下一個成員？