隔夜市場，在科技巨頭反彈的支持下，美股指漲幅進一步擴大，三大指數連續兩日集體收漲。標普 500 指數盤中逼近 5000 點關口，日內漲逾 0.9%。納斯達克綜合指數午盤漲近 1%。整體來看，納指表現優於大盤，標普 500 指數僅次其後。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/27177bfef2cf13bca93c415e736221cb?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1024" height="692" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/27177bfef2cf13bca93c415e736221cb"/></figure>Mag7（科技股 “七姐妹”）飆升至新高，較一月低點上漲 13.5%。其中，英偉達股價盤中再度觸及 700 美元。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/206b8e43145c1561a14d1bfcc2c2231a?x-oss-process=style/lg" alt="" width="969" height="569" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/206b8e43145c1561a14d1bfcc2c2231a"/></figure>標普 500 指數距離 5000 點僅 “一線之差”，並創下歷史新高。標普 500 上個歷史高點是在 2022 年 1 月。彼時，有 77% 的個股高於 10 日均線，73% 高於 10 日均線和 50 日均線，76% 高於 200 日均線。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/fae4d6d3ee29008e5564aa6309f29e41?x-oss-process=style/lg" alt="" width="969" height="584" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/fae4d6d3ee29008e5564aa6309f29e41"/></figure>但這次僅有 40% 的個股高於 10 日均線，不到 60% 的個股高於 50 日均線，不到 70% 高於 200 日均線。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/ba6a5af6bf2b76f11ea4d17f6c392eac?x-oss-process=style/lg" alt="" width="969" height="583" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/ba6a5af6bf2b76f11ea4d17f6c392eac"/></figure>這再次反映出美股漲勢的 “高度集中”。華爾街見聞此前提及，科技巨頭為首的權重股領漲大盤，美股漲幅集中在頭部、市場 “越漲越窄” 的趨勢愈發凸顯。高盛、摩根大通等華爾街投行也指出，科技股 “七姐妹” 的權重目前佔到整個標普 500 的 29%，這波由科技股驅動的漲勢與 2000 年的 “科網泡沫” 高度相似，風險十分集中。<h2 id="m0748umc">“泡沫” 破滅後 美股還能漲嗎？</h2>正因為科技巨頭的漲勢在很大程度上左右着整個市場接下來的走向，市場開始擔憂：如果 “七姐妹” 漲不動了，美股的漲勢還能延續嗎？BMO 首席投資策略師布 Brian Belski 表示，即使大型科技股遭拋售，整體股市仍可能產生正回報。Belski 數據分析的結果顯示，標普 500 中權重排名前十的個股相對錶現見頂後的一年裏，股市的平均回報率為 14.3%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/32d1ef26d785c201359d2460ca9b76e0?x-oss-process=style/lg" alt="BMO 註釋" width="563" height="365" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/32d1ef26d785c201359d2460ca9b76e0"/></figure>Belski 指出：<blockquote>“該指數唯一出現虧損的時期是在 2001 年科網泡沫時期，正如我們在報告中提到的，（因此）我們認為當前情形和科網泡沫時期沒有可比性。”</blockquote>Belski 認為，這些數據表明，如果所謂的 Mag 7 科技股動搖，標普 500 指數中的 490 只底部股票可以承受整個市場的重量。從另一個角度來説，大型科技股被拋售也屬於正常現象，因為牛市第二年往往會出現 10% 的回調。Belski 表示：<blockquote>“從歷史上看，標普 500 幾乎總是在牛市第二年的某個時刻經歷技術性調整。因此，即使（Mag 7）這些股票開始陷入困境，導致更廣泛的市場疲軟，我們也不認為僅憑這一點就能否定牛市前景。”</blockquote>除了大型科技股，目前的基本面也利好其他 490 只個股。報告數據顯示，這 490 只個股的交易價略高於其長期平均市盈率，此外，每股盈利似乎已於 2023 年觸底並開始改善。Belski 在報告中表示：<blockquote>“我們認為合理的估值和復甦的盈利背景強烈利好這些股票，並建議投資者相應地配置投資組合。”</blockquote>

標普 500 指數股票型基金

有分析認為，即使大型科技股回調，合理的估值和盈利復甦的基本面均利好其餘個股，整體股市仍可能產生正回報。

又是科技挑大樑！但如果美股 “七姐妹” 崩了呢？