作者 | 劉寶丹 編輯 | 張曉玲 過去四年，曾經輝煌的阿里巴巴不斷經歷着調整和動盪，似乎成為了一種魔咒；2023 年，阿里的市值跌到了 1907.03 億美元，被拼多多超越，到年底連舉辦多年的年會也沒有了。 阿里的業務也在經受着嚴峻的考驗。 2 月 7 日晚，阿里公佈 2024 財年三季報，當季共實現收入 2603.48 億元，同比增長 5%，創下近三個季度新低；核心電商實現收入 1290.70 億，增速僅為 2%。 雖然 CEO 吳泳銘用穩健兩個字來形容本季的業績，但這肯定沒達預期。 困頓和挫折中，阿里正在積蓄力量從谷底反彈，反攻的號角已經吹響。 在過去半年，阿里用一系列大刀闊斧的人事和組織改革，來推動業績重回增長，核心便是迴歸淘寶，聚焦電商，以及阿里雲。 為了提振投資者信心，創始人馬雲、永久合夥人蔡崇信近期出手增持之外，阿里宣佈新增 250 億美元（約合人民幣 1799 億元）股份回購計劃。 作為中國最大的電商平台，阿里的未來仍然值得期待。它將以改革者的姿態，捍衞自己的王者之位。 聚焦 最新出爐的阿里三季報並不令人滿意。 其中，佔據半壁江山的淘天收入增速僅為 2%，在線 GMV（商品交易總額）實現正增長，相比拼多多和抖音電商等新秀，並不突出。 值得一提的是，作為電商能力的延伸，阿里國際數字商業集團（AIDC）處於高速增長之中。 三季度，AIDC 收入同比增長 ，速賣通更實現了超過 60% 的訂單同比增長。 另一個核心主業阿里雲也乏善可陳。三季度，阿里雲實現營收 280.66 億元，增速僅為 3%；經調整 EBITA 利潤增長了 86%，盈利質量有所提高。 國際物流則已成為菜鳥的重要增長動力，菜鳥三季度收入增長 24% 至 284.76 億元。 不過目前，阿里實現盈利的業務只有淘天、阿里雲和剛剛扭虧的菜鳥，其餘業務則大多虧損。根據財報，大文娛集團三季度經調整 EBITA 為虧損 5.17 億元。 大文娛之外，阿里在財報中將盒馬、銀泰、智能信息、飛豬、釘釘等歸類到其他中，整體虧損了 31.72 億元，同比近乎翻番。 壓力之下，阿里也開始收縮。阿里首席財務官徐宏在電話會上表示，公司現在專注於核心業務，投資重點主要是境內外的電商以及雲計算。 阿里提出，公司目前正處於重振淘天集團的過程中。吳泳銘表示，將在用户核心體驗上加大投資，支持淘天重拾增長和穩固市場領導地位。 另一核心業務阿里雲未來仍將延續 “AI 驅動、公共雲優先” 戰略。 電商和阿里雲之間的協同效應也有望進一步體現。吳泳銘表示，相信對 AI 的深入投入和研究，會對淘天的廣告產品產生積極幫助。 在聚焦主業的同時，阿里開始加速剝離非核心資產，持續瘦身。 阿里集團董事會主席蔡崇信表示，在 2024 財年至今的九個月內，阿里已退出 17 億美元的非核心資產，還成立了團隊，研究如何進行相關上市公司的股票出售。 他還稱，阿里資產負債表上仍有許多傳統的實體零售業務，這些並非核心業務，若退出也是合理做法，但考慮到當前有挑戰的市場情況，尚需時間實現。 目前來看，在阿里六大業務中，除淘天、阿里雲和國際數字商業集團被確認為重點投資外，本地生活、菜鳥、大文娛和一眾 N 業務或將面臨不同的命運。 近段時間，市場頻傳阿里將出售餓了麼、盒馬、銀泰百貨、大潤發（高鑫零售旗下品牌）等，阿里多次進行闢謠或否認。 在電話會上，徐宏表示，有關出售餓了麼的傳聞不實。他強調，餓了麼是阿里集團 “近場” 非常重要的資產。 而對於盒馬和菜鳥的 IPO 進程，阿里表示可能會推後，因為當前的市場條件，沒有辦法真正反映這些業務的內在價值。 阿里的一系列動作表明了，當下的重點是找回電商的主場優勢，並用 AI 賦能，這才是決定未來的關鍵之戰。 這是一個重要轉向。過去十年，互聯網行業經歷了瘋狂擴張，大多數創業公司背後都站着 BAT 的身影，而如今，全行業都轉向降本增效了。 蓄勢 在多個維度上，阿里的 2023 年都是低落的一年。 去年三月，阿里經歷了史上最大的組織變革一拆六，本想通過這次變革提高市場競爭力。然而，這場大刀闊斧的改革並沒有預想中順利。 2023 年 11 月 16 日，阿里在二季報當天宣佈，阿里雲不再推進完全分拆，盒馬上市暫緩，陷入僵局。 兩個星期後的 11 月 30 日，阿里市值被拼多多正式超過，後者憑藉 1958.87 億美元市值一躍成為美股市值最大的中概股，阿里昔日電商之王的地位被顛覆。 無數阿里人都見證了這一時刻，並感到難以置信和沮喪失落。 在此刻，馬雲罕見在內網發言，堅信阿里會改，阿里會變。 很快，吳泳銘開啓了更為大膽和直接的改革，他接過阿里雲和淘天 CEO，成為集阿里集團、淘天、阿里雲權柄於一身的核心人物，並啓用了吳嘉、處端、家洛等少壯派來管理淘寶。 阿里股東在資本市場也動作頻頻。馬雲去年四季度增持了價值 5000 萬美元的阿里香港上市股票，蔡崇信也在同期購買了價值約 1.51 億美元的阿里巴巴在美國上市的股票。 在此之前，馬雲已取代軟銀，重新成為阿里第一大股東。 三季報發佈當晚，阿里宣佈新增 250 億美元（約合人民幣 1798.4 億元）股份回購計劃，上調後，未來三個財年阿里仍有 353 億美元（約合人民幣 2539.34 億元）股份回購額度。阿里的目標是，在接下來的三個財政年度內，每年流通股票數至少淨減少 3%。 目前來看，馬雲和阿里的一系列措施對提振資本市場信心起到了一定作用。 阿里市值重新超過了拼多多，2023 年 12 月 26 日，阿里美股市值 1931.73 億美元，拼多多市值為 1929.37 億美元。 近日，高盛、Baird、中金等多家投行發佈研報，表示看好阿里以投入促增長的進取姿態，以及同時加大股東回報的實際行動。 投行 Baird 指出，阿里管理層的戰略重點是專注於增長，包括穩固國內電商份額，擴大跨境電商業務規模，以及公共雲市場的收入提速。這些舉措在短期內需要增加投資，但這代表着消費習慣改變背後的更大競爭格局。 在經過了一年多的組織架構調整和核心高管更迭後，阿里的發展方向愈加清晰，可以想見，為了奪回被拼多多和抖音搶去的市場份額，阿里 2024 年的反擊力度只會更大。 新一輪電商大戰即將上演，這一次，阿里會是主動進攻的一方。
