海外股市 “壞消息” 壓不倒，“韌性” 源於三線索：經濟、寬鬆、盈利

海外股市表現韌性，源於經濟、寬鬆政策和盈利預期。儘管 CPI 和 PPI 減速，美股僅微跌，傳統避險資產黃金和美債跌勢明顯，而日本和新興市場股市表現良好。這種韌性背後有三條線索：對經濟韌性的篤信，對寬鬆方向的確認以及對中觀實體盈利預期和 AI 行情的青睞。從宏觀經濟角度看，美國零售銷售下滑僅受季節性和氣候干擾，日本股市雖放緩但市場樂觀。政策層面上，降息政策方向確認，日央行保持寬鬆金融環境。美歐降息預期搶跑遭壓制，但下半年降息可期。這些因素助推海外股市表現強勁。