英偉達勇立 AI 潮頭，AI 或拉動美國經濟實現高速增長。瑞銀分析師高呼，“咆哮的 20 年代”（經濟持續繁榮）的時代將會來臨！瑞銀全球財富管理美洲資產配置主管 Jason Draho 表示，英偉達可能不僅是高盛所説的 “世界上最重要的股票”，而且其強勁的財務業績可能標誌着經濟進入新的 “咆哮的 20 年代”。<h2 id="3hypc7o2c">AI 拉動美國經濟高速增長，或再現 “咆哮的 20 年代”</h2>華爾街對經濟前景表示非常樂觀，認為經濟將會走向 “金髮女郎” 情景（高增長和低通脹並存）甚至是增速更高的 “咆哮的 20 年代”。無論是哪一種情況，都表明 AI 正拉動美國經濟實現高速增長。AI 大趨勢下，支出的增加使得生產力極大提高。Draho 在週一的一份報告中表示，AI 大趨勢和負面供應衝擊的缺席，可能導致生產效率的提高，但不會引發通脹反彈。第四季度勞動生產率增長了 3.2%。根據瑞銀集團的數據顯示，剔除疫情因素，五年滾動平均值為 2.1%，達到了近十多年來的最高水平。Draho 説：<blockquote>勞動力市場緊張、資本支出增加和 AI 等因素，都在促使生產率繼續上升。因此，如果數據配合，即使 “金髮女郎” 的説法暫時佔據上風，但隨着 AI 發展的持續加速，市場不得不認可 “咆哮的 20 年代” 的説法。</blockquote>此外，自去年 12 月以來，市場隱含的中性聯邦基金利率已經攀升了 40 個基點，達到了 21 世紀 10 年代初期水平。Draho 表示，這比美聯儲長期中性利率的估計值 2.5%，高出了 100 個基點。毫無疑問，這表明投資者確實在為 “咆哮的 20 年代” 做準備。Draho 解釋説：<blockquote>如果不是這樣，隨着經濟增長已恢復到疫情前的水平，市場就不會將中性利率的定價提高。</blockquote><h2 id="6h1i5hb3y">AI 浪潮的吹號手：英偉達</h2>在整個 AI 浪潮中，最被華爾街推崇的當屬英偉達。華爾街見聞此前報道，知名投資機構 Wedbush Securities 的分析師 Dan Ives 在最近幾周不斷強調對英偉達以及宏觀經濟格局的看漲態度，並稱老黃為 “AI 教父”。Ives 在最近的報告中寫道：<blockquote>這是 AI 科技股的 “1995 時刻”，因為現在AI 革命和未來十年超過 1 萬億美元的增量支出，正衝擊傳統軟件生態系統和其他科技行業。英偉達和昂貴的 GPU 表明這股 AI 支出浪潮的已經開始。</blockquote>英偉達公佈財報後的第二天，單日漲幅達到了驚人的 16%。據 S3 Partners 的數據顯示，這推動了市場的反彈，這讓賣空者損失了 30 億美元。而華爾街則在繼續看漲英偉達，這有助於英偉達的市值創下歷史新高。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/fb3b0bbfea2946ce060bc316f74bf594?x-oss-process=style/lg" width="640" height="410" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/fb3b0bbfea2946ce060bc316f74bf594"/></figure>Draho 強調説英偉達超預期的業績，代表的更多是 AI 浪潮的來臨：<blockquote>這不僅僅是公司業績超出了預期，而是 AI 相關支出和應用會來得比預期更快。</blockquote>風險提示及免責條款市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

英偉達

超微電腦

瑞銀集團

英偉達成為 AI 潮頭，AI 有望拉動美國經濟高速增長，瑞銀分析師預測經濟將進入 “咆哮的 20 年代”。勞動力市場緊張、資本支出增加和 AI 等因素促使生產率繼續上升。

AI 革命不止，瑞銀：英偉達將帶動北美經濟增長