重磅 PCE 未超預期增長，美債跳漲，美股反彈，標普創五年最佳開年表現，比特幣創三年多最大月漲

美聯儲下月貨幣政策會議前的最後一份重磅 PCE 通脹報告暫時緩和了市場的擔憂。週四公佈的美聯儲青睞通脹指標未超預期增長，1 月美國核心 PCE 物價指數環比增速由 12 月的 0.2% 加快至 0.4%，創近一年來最大增幅，仍符合市場預期。 相比兩週前公佈的美國 1 月 CPI 和 PPI 超預期增長，本次 PCE 雖然也高於美聯儲的通脹目標 2%，但並未再次體現通脹超預期升温，既證明了聯儲的觀望態度合理，又緩和了投資者對聯儲將高利率保持更久、甚至可能再加息的擔憂，保持了 6 月降息的可能性。 PCE 公佈後，美國國債價格盤中跳漲，收益率普遍回吐日內升幅轉而下降。對利率敏感的兩年期美債收益率一週來首次盤中下測 4.60%，全月收益率大幅回升，體現美聯儲一再給近期降息潑冷水後，市場預期已和聯儲去年 12 月的今年降息次數趨同。 一個多月來，市場預計的美聯儲今年合計降息次數從六次減半至三次 一個多月來，市場預計的 3 月降息概率從 60% 降至幾乎為零，從預計 5 月百分百會降息變為預計降息概率僅 18% PCE 公佈後，美元指數加速下跌，刷新日低，但美股盤中轉漲，逼近週三所創的一週來高位，2 月保持開年累漲勢頭；美股高開，英偉達等芯片股反彈，力挺大盤，納指兩年多來首次收盤創歷史新高，上財季營收超預期加速增長的 C3.ai 領銜 AI 概念股大反彈。主要股指 2 月均繼續累漲，標普和道指均創五年來最佳開年前兩月表現。中概股 2 月總體大反彈，相關指數兩位數大漲。 媒體爆出全球最大加密貨幣交易所幣安的高管被尼日利亞政府拘留後，連日高漲的比特幣盤中曾跌破 6.1 萬美元，一度較日內高位跌超 3000 美元，跌離週三突破 6 萬美元大關後所創的兩年多來高位，未能繼續逼近 2021 年所創的歷史高位，2 月全月已漲超 40%，創三年多來最大月度漲幅。 多隻加密貨幣 2 月兩位數大漲，市值僅次於比特幣的第二大加密貨幣以太坊漲近 50% 大宗商品中，美國 PCE 公佈後，黃金抹平跌幅跳漲，現貨黃金和期金盤中均漲破 2050 美元，期金站上近一個月來收盤高位，仍未能抹平月內所有跌幅。國際原油盤中未能成功反彈，美油繼續跌離週二所創的一週多來收盤高位，布油即月合約暫別三個月來收盤高位。評論稱，新近調查顯示 2 月 OPEC 合計產油量較 1 月增長 90 萬桶/日，其中利比亞產量增長 15 萬桶/日，OPEC 增產及美國經濟疲軟可能挫傷需求均打擊油價。但不同於黃金開年以來持續累跌，原油進入 2024 年保持每月累漲，2 月中東局勢緊張繼續支持油價上漲。 標普納指反彈至歷史新高 三大美股指連漲四個月 芯片股指及英偉達均創新高 中概股指 2 月漲超 10% 三大美國股指集體高開，盤中表現不一。納斯達克綜合指數早盤刷新日高時漲近 1%，早盤尾聲時短線轉跌，尾盤逼近日高。標普 500 指數盤初曾漲逾 0.5%，美股早盤尾聲時曾轉跌，尾盤刷新日高。道瓊斯工業平均指數盤初漲逾 120 點、漲逾 0.3%，開盤不到一小時後轉跌，早盤曾轉漲，早盤尾聲時曾跌近 140 點，跌近 0.4%，尾盤轉漲。 最終三大指數本週首度集體收漲，標普和納指在週三回落後反彈。納指收漲 0.9%，報 16091.92 點，刷新 2021 年 11 月 19 日所創的收盤歷史新高。標普收漲 0.52%，報 5096.27 點，刷新上週五所創的收盤歷史高位。道指收漲 47.37 點，漲幅 0.12%，報 38996.39 點，告別連跌三日刷新的 2 月 21 日以來收盤低位。 納指兩年多來首次收創歷史新高 價值股為主的小盤股指羅素 2000 早盤曾漲超 1%，收漲 0.71%，逼近週二所創的 2 月 15 日以來收盤高位。科技股為重的納斯達克 100 指數收漲 0.95%，衡量納斯達克 100 指數中科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收漲 1.47%，2 月累漲 8.48%，和納指均刷新 2 月 22 日上週四所創的收盤歷史高位。 2 月主要股指全線累漲，標普累漲 5.17%，道指漲 2.22%，納指漲 6.12%，納斯達克 100 漲 5.29%，均在連跌三個月後連漲四個月，標普和道指齊創 2019 年來最大前兩月漲幅，羅素 2000 累漲 5.52%，在 1 月結束兩個月連漲後反彈。 主要美股指 2 月均累漲，納指領漲 標普 500 各大板塊中，週四僅三個未收漲，醫療跌逾 0.7%，必需消費品跌近 0.3%，金融微跌。Meta 和谷歌所在的通信服務漲 1.2%，芯片股所在的 IT 板塊漲近 1.2%，亞馬遜所在的非必需消費品漲 0.9%。2 月各板塊均累漲，除了漲逾 0.5% 的公用事業外，其他板塊至少漲超 2%，非必需消費品累 8.6% 領跑，工業漲近 7%，IT、材料均漲超 6%。 標普各板塊 ETF 2 月普漲，非必需消費品 ETF 領漲 包括微軟、蘋果、英偉達、谷歌母公司 Alphabet、亞馬遜、Facebook 母公司 Meta、特斯拉在內，七大科技股週四盤中曾齊漲。但週三逆市漲超 1% 的特斯拉早盤轉跌，曾跌近 1.8%，午盤收窄跌幅，收跌不足 0.1%，2 月累漲 7.8%，在 1 月大跌 24.6% 後反彈。 七大科技股 2 月總體累漲超 7%，2 月下旬英偉達財報推動了一波上漲 FAANMG 六大科技股中，亞馬遜收漲近 2.1%，刷新上週四所創的 2021 年 11 月以來高位；週三回落至 1 月 5 日以來低位的 Alphabet 收漲逾 1.5%；微軟收漲逾 1.4%，連漲兩日至 2 月 12 日以來高位；Meta 收漲 1.3%，刷新上週四所創的收盤歷史高位；奈飛收漲近 1.1%，反彈至 2021 年 12 月以來高位；而蘋果早盤轉跌後收跌近 0.4%，刷新週一所創的 2023 年 11 月 6 日以來收盤低位。 這六大科技股 2 月並未集體累漲，Meta 漲 25.6%，亞馬遜漲近 14%，奈飛漲近 7%，微軟漲約 4%，而蘋果跌近 2%，Alphabet 跌超 1%。 芯片股在連日總體下跌後反彈，跑贏大盤。費城半導體指數和半導體行業 ETF SOXX 均收漲 2.7%，均創收盤歷史新高，2 月分別累漲約 10.9% 和 11.3%。英偉達盤中漲超 2%，收漲近 1.9%，刷新週一所創的收盤歷史最高紀錄，2 月累漲 28.6%，連續第二個月累漲超 20%。到收盤，AMD 漲逾 9%，Arm 漲超 5%，爾漲 2.5%，應用材料漲超 2%，高通漲超 1%。 七大科技股並非 2 月集體累漲，英偉達漲幅居首，蘋果和谷歌累跌 週三總體回落的 AI 概念股大反彈。到收盤，第三財季虧損低於預期、營收超預期增長 18% 的 C3.ai（AI）漲 24.5%， SoundHound.ai（SOUN）漲 17%，BigBear.ai（BBAI）漲 7%，超微電腦（SMCI）漲約 6%，Palantir（PLTR）漲 2.7%，Adobe（ADBE）漲 1.5%。 熱門中概股多數繼續回落。納斯達克金龍中國指數（HXC）盤初漲超 1%，早盤轉跌，收跌 0.2%，繼續跌離週二刷新的 2023 年 12 月 29 日以來收盤高位，2 月累漲 12.3%，抹平 1 月跌約 14% 的多數跌幅。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分別收盤微漲和漲超 2%。個股中，收盤時，盤前公佈四季度營收和利潤均低於預期的網易跌約 3.9%，週三公佈財報後跌 8% 的百度跌近 2%，拼多多跌近 0.4%，京東跌逾 0.8%，阿里巴巴跌超 0.7%，騰訊粉單跌 0.1%，而 B 站漲 0.1%，三家造車新勢力齊漲：公佈和大眾達成合作協議、加速聯合開發車型後，小鵬汽車收漲 8%，蔚來汽車漲 5.9%，理想汽車漲超 1%。 銀行股指數齊反彈，2 月未集體累漲。整體銀行業指標 KBW 銀行指數（BKX）收漲 0.8%，反彈至 1 月 30 日以來高位，2 月累漲約 1%；週三回落至 2 月 13 日以來低位的地區銀行指數 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收漲近 1.7%，地區銀行股 ETF SPDR 標普地區銀行 ETF（KRE）收漲近 1.4%，2 月分別累跌約 3.3% 和 3.1%。 公佈財報的個股中，第一財季營收和盈利高於預期、預計食品服務業務降繼續增長、海外市場繼續改善後，食品公司 Hormel Foods（HRL）收漲 14.6%；第四財季營收高於預期、但本財年指引遜於預期的雲軟件公司 Salesforce 早盤轉漲，收漲 3%；四季度盈利和一季度指引均高於預期的數據存儲公司 Pure Storage（PSTG）收漲 25%；第四財季業績優於預期、體現 AI 服務器需求強勁的戴爾（DELL）盤後曾漲 20%；而公佈一季度產品營收指引低於預期、CEO 將離休後，雲計算數據公司 Snowflake（SNOW）收跌 18%；四季度營收高於預期但虧損超預期的 AMC 院線（AMC）收跌 13.4%。 歐股方面，週三回落的泛歐股指企穩。歐洲斯托克 600 指數大致收平，基本企穩於週三刷新的 2 月 21 日以來收盤低位。主要歐洲國家股指繼續漲跌各異，德國 2 月 CPI 繼續增長放緩，德股連續七個交易日收創歷史新高，三連跌的英股小幅反彈，而連日反彈的法股回落，未繼續靠近上週五所創的收盤歷史高位，西班牙和意大利股指分別連跌三日和兩日。 各板塊中，保險收漲近 1% 領漲，得益於公佈 2023 年營運資本高於預期且上調 2025 年目標後，荷蘭上市的保險公司 NN Group 大漲 8.1%；而醫療板塊跌近 0.8%，丹麥上市的歐洲最高市值藥企諾和諾德收跌 1.7%；儘管荷蘭上市的歐洲最高市值芯片股 ASML 小幅反彈，收漲 0.1%，科技板塊仍收跌逾 0.2%。 2 月斯托克 600 指數連漲四個月。各國股指未集體累漲，德法意股連漲四個月，英股微跌，和西班牙股指均未能在 1 月止步兩月連漲後反彈。各板塊中，2 月汽車累漲近 13% 表現最佳，科技漲約 4%，保險、旅遊漲近 4%，而對利率敏感的房產跌近 8%，礦業股所在的基礎資源跌超 6%。 PCE 後美債收益率轉降 兩年期收益率創一週新低 2 月仍升超 40 個基點 歐洲國債價格繼續齊漲，收益率盤中追隨美債止升轉降。到債市尾盤，英國 10 年期基準國債收益率約為 4.12%，日內降約 6 個基點；2 年期英債收益率約為 4.27%，日內降約 5 個基點；基準 10 年期德國國債收益率約為 2.41%，日內降約 5 個基點；2 年期德債收益率約為 2.89%，日內降約 1 個基點。 2 月歐洲收益率普遍累計攀升，10 年期英債收益率升約 33 個基點，同期德債收益率升約 25 個基點，均連升兩月。 美國 PCE 公佈前，美國 10 年期基準國債收益率曾上測 4.32% 刷新日高，日內升逾 5 個基點，PCE 公佈後迅速回吐升幅轉降，美股開盤後繼續下行，盤中下破 4.23%，較日高回落超 9 個基點，未再逼近上週五上逼 4.35% 刷新的 2023 年 12 月 1 日以來高位，到債市尾盤時約為 4.25%，日內降逾 1 個基點，在連升兩日後回落，2 月累計升約 34 個基點，在連降兩月後連升兩月。 PCE 公佈前，對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率曾逼近 4.70% 刷新日高，日內升逾 6 個基點，PCE 公佈後迅速下破 4.65%，美股盤中曾下破 4.61%，刷新 2 月 21 日上週三以來盤中低位，較日高回落逾 9 個基點，遠離上週五升破 4.74% 刷新的去年 12 月 11 日以來高位，到債市尾盤時約為 4.62%，日內降近 2 個基點，連降三日，2 月仍累計升約 41 個基點，在連降三個月後反彈。 2 月各期限美債收益率普遍攀升，短債收益率升超 40 個基點，升幅居首，長債收益率升逾 20 個基點 PCE 後 美元指數刷新日低 盤中反彈 比特幣盤中曾跌超 3000 美元 2 月累漲超 40% 追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）在歐股盤中曾短線轉漲，美國 PCE 公佈後，日內跌幅擴大，美股盤前曾跌破 103.70，開始靠近上週四跌破 103.50 刷新的 2 月 2 日以來低位，日內跌 0.3%，後持續反彈，美股早盤轉漲，午盤曾觸及 104.20，逼近週三刷新的 2 月 20 日以來高位，日內漲 0.2%。 到週四美股收盤時，美元指數處於 104.10 上方，日內漲近 0.2%，2 月累漲超 0.8%；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數微漲，繼續刷新 2 月 19 日以來同時段高位，2 月累漲逾 0.4%，和美元指數均在連跌兩個月後連漲兩月。 美元指數連漲兩月 非美貨幣中，日元反彈，在美國 PCE 公佈後創逾兩週新高，美元兑日元在 PCE 公佈後持續下跌，美股早盤下測 149.20，刷新 2 月 12 日以來低位，日內漲近 1%；歐元兑美元在美國 PCE 公佈後反彈，美股盤前轉漲，但美股早盤漲破 1.0850 後持續回落，盤中曾跌破 1.0800，繼續刷新 2 月 21 日以來低位，日內跌近 0.4%；英鎊兑美元在美股早盤漲破 1.2680 刷新日高，美股午盤下測 1.2610，刷新一週低位，日內跌近 0.4%。 離岸人民幣（CNH）兑美元在亞市盤初刷新日低至 7.2143，轉漲後保持漲勢，美國 PCE 公佈後漲幅擴大，美股早盤曾漲至 7.2035 刷新日高，日內漲 106 點，脱離週三失守 7.22 後刷新的 2 月 16 日以來低位。北京時間 3 月 1 日 5 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 7.2078 元，較週三紐約尾盤漲 63 點，止住五日連跌，2 月累跌 206 點，在連漲兩個月後連跌兩月。 比特幣（BTC）在美股盤初曾漲破 6.34 萬美元刷新日高，美股早盤跌破 6.3 萬美元后持續下行，午盤跌至 6.1 萬美元下方，較日高回落超 3000 美元、跌近 5%，跌離週三上逼 6.4 萬美元所創的 2021 年 11 月以來盤中高位，尾盤重上 6.1 萬美元，美股收盤時徘徊 6.1 萬美元一線，最近 24 小時漲超 1%，2 月累漲超 40%，創 2021 年以來三年多最大月漲幅。 比特幣本週三曾上測 6.4 萬美元，靠近兩年多以前所創的盤中歷史新高 美油兩連跌 布油即月期貨暫別三個月高位 均連漲兩月 國際原油期貨在歐股盤前、盤中和美股早盤均曾轉漲，但轉跌收官。美股早盤刷新日高時，美國 WTI 原油接近 79.30 美元，日內漲逾 0.9%，布倫特原油主力合約漲破 82.80 美元，日內漲逾 0.8%，美股午盤轉跌後跌幅擴大，午盤刷新日低時，美油跌破 78.00 美元，日內跌超 0.7%，布油下測 81.50 美元，日內跌近 0.8%。 最終 ，原油集體收跌。WTI 4 月原油期貨收跌超 0.35%，報 78.26 美元/桶，連跌兩日，繼續跌離週二刷新的 2 月 16 日以來收盤高位；連漲三日的布倫特 4 月原油期貨收跌 0.06 美元，跌幅 0.17%，報 83.62 美元/桶，暫別週三刷新的 2023 年 11 月以來收盤高位。主力合約布倫特 5 月原油期貨收跌 0.29%，報 81.91 美元/桶，連跌兩日。 2 月美油即月合約累漲約 3.2%，布油即月合約累漲約 2.3%，均在連跌三個月後連漲兩個月，2024 年持續累漲。 美國 WTI 原油週四盤中上測 79 美元，2 月四度在回落至 1 月收官水平左右反彈 美國汽油和天然氣期貨繼續漲跌不一。週三回落的 NYMEX 3 月汽油期貨收漲約 1.5%，報 2.3043 美元/加侖，脱離週三報 2.271 美元刷新的 2 月 7 日以來收盤低位，2 月累漲約 5.5%，連漲兩月；週三反彈的 NYMEX 4 月天然氣期貨收跌 1.326%，報 1.86 美元/百萬英熱單位，跌落週三漲超 4% 刷新的 2 月 9 日以來高位，2 月仍累跌約 11.4%，連跌四個月。 倫銅反彈 倫鎳 2 月大漲 10% PCE 後黃金跳漲 期金收創四周新高 但連跌兩月 倫敦基本金屬期貨週四多數上漲。領漲的倫鋁漲逾 1.7%，反彈至兩週來高位。倫鎳漲近 1.7%，連漲三日，繼續刷新三個多月來高位。連跌兩日的倫鋅反彈至三週來高位。週三回落至一週多來低位的倫銅也反彈，收盤逼近 8500 美元。而倫鉛跌超 1%，連跌三日至一週多來低位，連漲兩日的倫錫暫別逾一週高位。 2 月基本金屬多數累跌，倫鋁累跌約 4.6%，倫鋅跌約 4%，連跌兩月，此前連漲三個月的倫銅跌超 1%，1 月反彈的倫鉛跌超 2%，而倫鎳累漲 10%，在連跌五個月後大反彈，倫錫漲超 1%，連漲三個月。 紐約黃金期貨在歐股早盤刷新日低至 2036 美元，美國 PCE 公佈後迅速轉漲，美股盤前已漲破 2050 美元，美股早盤刷新日高至 2059.4 美元，日內漲於 0.8%。 最終，COMEX 4 月黃金期貨收漲 0.59%，報 2054.7 美元/盎司，刷新 2 月 1 日以來收盤高位。2 月期金累跌 0.61%，在連漲三個月後連跌兩個月，進入 2024 年以來持續累跌。 現貨黃金在美國 PCE 公佈前曾跌破 2028.20 美元，日內跌約 0.3%，PCE 公佈後迅速轉漲，美股盤前漲破 2050 美元，早盤曾接近 2050.80 美元，刷新 2 月 2 日以來盤中高位，日內漲 0.8%，美股收盤時處於 2040 美元上方，日內漲約 0.4%。 金銀銅油天然氣五大商品中，2 月天然氣表現最差，原油相對錶現最好