2022 年和 2023 年，由於高利率影響，加密貨幣市場持續降温。但在今年，隨着美國監管機構批准了首隻現貨 ETF，同時投資者期待着即將到來的減半 (這將減緩比特幣今年的供應增長)，加密貨幣重新回到投資者視野中，比特幣價格今年迄今已飆升近 50%。與此同時，以太坊價格上漲了 40% 以上，因市場期待隨着以太坊網絡的再次更新，監管機構也能批准其現貨 ETF。 這種復甦也促使許多投資者重新轉向加密貨幣相關股票，如 Coinbase(COIN.US)、Marathon Digital(MARA.US) 和 MicroStrategy(MSTR.US)。對此，許多分析人士相信，如果加密貨幣市場能繼續持續擴張，這三隻股票將能為投資者提供從中獲利的簡單方式。CoinbaseCoinbase 是全球最大的加密貨幣交易所之一。2023 年，其 34% 的交易量來自比特幣，20% 來自以太坊，11% 來自 Tether 穩定幣，其餘來自其他類型的加密資產。這種多元化使其成為從加密貨幣市場的長期擴張中獲利的好方法。過去兩年，由於利率上升迫使投資者遠離加密貨幣和其他投機性投資，Coinbase 遭遇了嚴重放緩。但展望未來，過去幾個月比特幣和以太坊價格的飆升可能會吸引更多的散户投資者，並再次點燃其業務的 “熊熊烈火”。分析師預計，從 2023 年到 2026 年，Coinbase 的營收和調整後 EBITDA 都將以 9% 的複合年增長率增長。根據這些估計，Coinbase 的估值 (股價大約為今年調整後 EBITDA 的 26 倍) 似乎依然合理。不過，如果比特幣、以太坊和其他頂級加密貨幣將飆升至新的高度，那麼這些預測可能過於保守了。如果這種最積極的情境得以實現，Coinbase 甚至可能會輕鬆超過這些預期，並在 2030 年之前跑贏大盤。Marathon DigitalMarathon Digital 是全球最大的純比特幣礦商。2023 年，該公司創造了創紀錄的 12,852 個比特幣，比 2022 年增長了 210%，而其通電哈希率 (衡量其總採礦能力) 增長了 253%。該公司定期出售開採的比特幣以籌集更多現金，但截至去年年底，該公司仍持有 15126 枚比特幣 (價值約 9.47 億美元)，資產負債表上的現金及現金等價物為 3.57 億美元。Marathon Digital 可能會在不久的將來鞏固比特幣採礦市場。在過去的一年裏，該公司已經開設了兩家新工廠，在阿布扎比成立了一家採礦合資企業，並同意收購其他多個礦場。因此。雖然，比特幣每減半一次，採礦就會變得越來越困難，每四年採礦的回報就會減半，但 Marathon Digital 仍可以通過擴大挖礦業務和稀釋成本來抵消這種壓力。分析師預計，從 2023 年到 2025 年，該公司營收將以 48% 的複合年增長率增長，如果比特幣價格飆升，並且該公司能取代其他頂級競爭對手，到本十年末，其增長速度可能會更快。MicroStrategyMicroStrategy 曾被認為是一隻增長緩慢的企業軟件股票。在過去的三年半里，當該公司開始大量購買比特幣時，一切都發生了變化。截至 2023 年，該公司資產負債表上有 189150 枚比特幣，市值約 119 億美元。這幾乎是其 185 億美元企業價值的三分之二，該公司還計劃在可預見的未來繼續購買比特幣。隨着 MicroStrategy 囤積更多比特幣，該公司正在逐步擴大其基於訂閲的分析服務，以抵消其不斷下降的許可和支持收入。看漲人士認為，從長遠來看，隨着比特幣投資的回報，MicroStrategy 的軟件業務將趨於穩定。因此，就像 Coinbase 和 Marathon Digital 一樣，MicroStrategy 提供了一種無需直接購買比特幣就能從比特幣價格上漲中獲利的簡單方式。該公司還可以出售部分比特幣，以減少債務，並通過大規模投資和收購擴大其軟件生態系統。如果該公司能運用好這些資產，到 2030 年，該股有望輕鬆跑贏市場。

COIN

MSTR

加密貨幣市場復甦，投資者重新關注 Coinbase、Marathon Digital 和 MicroStrategy 等相關股票。加密貨幣價格飆升，特別是比特幣和以太坊，吸引了更多投資者。Coinbase 作為全球最大的加密貨幣交易所之一，預計未來營收和調整後 EBITDA 將以 9% 的複合年增長率增長。

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