理解市場 | 市場對特斯拉預期太高了嗎？華爾街發聲警告！

特斯拉下一增長爆發期要推遲到 2027 年？

3 月 11 日週一，投行 Evercore 分析師 Chris McNally 等人在一份報告中指出，Evercore 分析師們在參觀了特斯拉位於美國得克薩斯州的工廠後，對特斯拉未來增長的預期持謹慎態度。

他們認為，特斯拉可能還需要數年時間才能全面推出被業界俗稱為 “Model 2” 的新款低成本車型，耗費的時間將比目前華爾街所預期的更長。

而且，分析師對特斯拉新車型的銷量預期較為保守。他們質疑在最佳情況下，即使在 2026 年，Model 2 的銷量也可能只能達到 50 萬輛，而不是市場普遍預期的 100 萬輛以上。

McNally 表示：

“特斯拉的下一個增長階段可能要等到 2027 年新車型成功推出之後才會到來，而非更早的時間。”

儘管特斯拉股價自 2020 年以來上漲了 310%，但分析師 McNally 自該年 1 月開始覆蓋該股以來，從未給予 “買入” 評級，目前評級為 “持有”。而且，Evercore 預計特斯拉 2026 年的交付量將達到約 270 萬輛，對特斯拉 2026 年每股收益的預測比市場預期低 18% 到 20%。

特斯拉 CEO 馬斯克曾表示，特斯拉正處於兩波主要增長浪潮之間，第一波增長由 Model 3 轎車和 Model Y SUV 支撐，第二波增長預計來自更便宜的下一代電動汽車。

據悉，特斯拉預計將在 2025 年末在其位於奧斯汀的工廠開始生產這款新的電動車。McNally 預計，這款新車型的材料成本將從 2.8 萬美元降低到 2 萬美元，續航里程大約為 250 英里，且不會配備玻璃車頂。

McNally 表示，一個 “重大爭論” 將是特斯拉的駕駛輔助硬件是否會成為標準配置。他的團隊認為，這些硬件的成本可能在 2000 到 3000 美元之間。如果特斯拉決定將這些高級駕駛輔助系統作為標準配置，可能會增加車輛的成本。

週一隔夜，特斯拉股價並未受該投行報告影響，股價表現遠超美股大盤，一度上漲約 4%，最高觸及 182.87 美元。儘管隔夜股價表現搶眼，但在日線圖上，股價仍保持在最近五個交易日的穩定區間內，即 173.70 美元左右（自 2023 年 5 月以來的盤中最低位）。