當 “半年翻倍” 遇到 “大規模解禁”，ARM 股價面臨拋售考驗

股價翻番、禁售期到期，持有芯片設計公司 Arm 90% 股份的軟銀面臨 “靈魂拷問”：拋還是不拋？

自去年 9 月上市以來，Arm 股價翻了一番有餘。這樣的股價，對大股東們來説十分具有誘惑力。考慮到 Arm 上市流通量小，目前僅有 10% 的股票在市場上流通，股價敏感性強，並且其估值是預計銷售額的 33 倍以上，整體估值偏高，大股東們如果選擇此時減持，ARM 的股價將不免遭受巨大波動。

媒體援引 Roundhill Financial 公司首席戰略官 David Mazza 表示：“如果説哪家公司因為禁售期到期導致拋售潮而備受關注，那麼 Arm 就是其中之一。即使是中期到長期看好 Arm 的投資者，也應該謹慎應對解禁可能給股價帶來的壓力。”

目前，最大的未知數則是軟銀計劃如何處理，其持有的超過 9 億股 Arm 股票。自 Arm 上市以來，軟銀在東京證券交易所的股價上漲了近 30%。

在今年 2 月的財報電話會議上，軟銀迴避了有關其計劃如何處理所持股份的問題，只是重申 Arm 是集團中 “最重要的公司”。軟銀在其最近的季度電話會議上表示，可以 “以多種方式利用 Arm 資產”，包括作為保證金貸款的抵押品。

有分析師表示，考慮到 Arm 股價上漲近 150%，軟銀正坐擁一座潛在的金礦，它可能會藉此機會出售部分股份，以資助其他投資項目或向股東返還資本。

Arm 的股價在週二一度下跌 4.2%，但隨後抹平跌幅，截至收盤，上漲 2.18%，成交量較上月明顯增加。