隔夜暴漲 12%，甲骨文財報透露了什麼信號？

AI 快速發展推動下，甲骨文雲計算服務需求猛增，隔夜股價一路飆升。

隔夜甲骨文股價大漲近 12.0%，創下自 2021 年 12 月 10 日以來最大單日漲幅，本財季甲骨文業績出人意料，令投資者重拾對這家老牌軟件巨頭的信心。

3 月 12 日，雲基礎設施巨頭甲骨文公佈 2024 財年第三財季業績，備受關注的雲計算營收猛增 25% 至 51 億美元超預期，積壓訂單也大幅增長，同時公佈積極的業績指引，並稱很快將與英偉達發佈 “聯合聲明”。

分析師紛紛分析師紛紛上調目標價，指出在其他軟件公司本季業績令人失望的情況下，甲骨文業績增長和前景尤為突出。

雲計算收入大幅增長 積極開放合作

財報顯示，雲計算營收猛增 25% 至 51 億美元超出預期，剩餘履約義務（衡量積壓訂單的指標) 同比大幅增長。一般來説，軟件行業經常看到先有積壓增長、資本支出增長、其次出現遞延收入增長、再之後轉化為收入確認。

William Blair 分析師 Naji 指出：

最令人吃驚的是，甲骨文剩餘履約義務同比大增 29% 至超過 800 億美元，而前兩個財季增長率僅為 7%，反映了人工智能訂單激增。

另一方面，甲骨文積極開放合作，稱很快將與英偉達發佈激動人心的聯合聲明，預計 2025 財年用於數據中心建設的資本支出將達到 100 億美元。

甲骨文在財報會中指出：

我們正在美國建設一個 AI 數據中心，在這個數據中心裏，可以停放 8 架波音 747 飛機，幾乎會是世界上最大的 AI 數據中心。

甲骨文董事長 Larry Ellison 在電話會上還指出了來自微軟業務增加，並稱：

單一雲的世界已經結束，客户需要多雲，且相互之間交流。只有我們在這樣做，這方面我們沒有競爭對手。

Naji 認為甲骨文已經改善了其數據庫定位，它現在是一家 “更加開放的多雲平台供應商”，這對於一家歷來不善於與他人合作的公司來説，是一個重大的變化。

總體來看，Naji 認為，本次業績標誌着甲骨文正進入新的高速增長階段，有望推升未來幾年盈利能力和現金流，將甲骨文評級從 “市場表現” 上調至 “跑贏大盤”。

其他分析師也紛紛看好甲骨文前景，伯恩斯坦分析師 Mark Moerdler 則指出，甲骨文給出了 “健康” 的下季度指引，增長前景 “穩健”，有利於消除之前數季度市場對其增長的擔憂。與同行的疲軟業績形成對比，甲骨文業績展現了其業務實力和穩定性。Moerdler 給予甲骨文 “跑贏大盤” 評級，並將其目標價從 147 美元上調至 159 美元，意味着目前股價還有 25% 上漲空間。