近期，高盛發出罕見警告，提示客户市場可能面臨劇烈波動，建議採取行動避險。高盛衍生品專家 John Marshall 在分析報告中強調，現在正是客户購買 VIX 看漲期權的最佳時機，原因歸結為五點：<blockquote>1、VIX 處於歷史低水平2、標普 500 指數接近歷史高位3、市場對上行不對稱性的高需求4、高盛模型顯示 VIX 存在上升空間5、以及多個宏觀和微觀因素可能推動波動率上升</blockquote>特別是第四點，高盛的波動率模型，預計 VIX 在 4 月的平均水平為 21.5，遠高於現在的 13.8。高盛分析指出，在過去三十多年裏，VIX 在 4 月的平均水平為 19，基於目前的宏觀環境和即將到來的關鍵事件，如分析師日、財報季和美聯儲 FOMC 會議等，目前低迷的 VIX 水平面臨上行風險。此外，標普 500 指數的市場偏斜度顯示，市場對上行非對稱性的追求正在變得擁擠，此時 VIX 看漲期權成為吸引人的對沖手段。具體來説，該行的 GS-EQMOVE 2.0 模型基於最新宏觀數據預計，在未來一個月內，標普 500 指數上漲超過 5% 的概率為 32%，而下跌超過 5% 的概率為 23%，這與市場當前的期權定價存在較大差異。因此，高盛推薦投資者購買 CBOE 波動率指數（VIX）4 月到期的 16 美元看漲期權，以此作為對沖潛在波動率上升的策略。這一戰略建議是基於對當前 VIX 水平上升空間的分析和預測，旨在幫助投資者在可能的市場波動中保持優勢。

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高盛

標普 500 指數股票型基金

標普 500 指數

高盛認為有 5 點理由支持購買 VIX 看漲期權：VIX 歷史低位、標普 500 指數接近歷史高位、市場對上行不對稱性的高需求、高盛模型顯示 VIX 存在上升空間，以及多個宏觀和微觀因素可能推動波動率上升。

押注美股下跌？高盛：是時候買 VIX 看漲期權了