美國存儲芯片巨頭美光科技成為人工智能（AI）熱潮的又一贏家，交出了比華爾街預期更為亮眼的成績單。剛剛過去的第二財季，營收超預期勁增近 60%，而且本財季指引增長勢頭更猛，體現 AI 需求對數據中心等領域芯片應用的強勢帶動。美光特別提到，備受關注的高帶寬內存（HBM）新品 HBM3E 將供給英偉達的 AI 芯片 H200 Tensor Core GPU，第二財季是 HBM3E 首次錄得營收的一個季度，整個 2024 自然年，HBM3E 已無貨供應，公司大部分 2025 年可供應的 HBM3E 都已分配給排到 2025 年的訂單。財報公佈後，週三收漲約 2.4% 的美光科技在當天美股盤後漲幅拉昇，盤後漲幅迅速擴大到 10% 以上。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/5815d87e311c035c53377ef23f7be58c?x-oss-process=style/lg" width="872" height="513" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/5815d87e311c035c53377ef23f7be58c"/></figure><h2 id="ykawyer1i">第二財季營收增速將近前一季的四倍 營業利潤逾 2 億美元 意外扭虧為盈</h2>美東時間 3 月 20 日週三美股盤後，美光科技公佈，截至自然年 2024 年 2 月 29 日的 2024 財年第二財季，營業收入超預期加快增長，增速是前一財季的 3.7 倍，且營業利潤扭虧為盈，未如分析師所料繼續報虧。<ul><li>第二財季營收 58.2 億美元，同比增長約 57.7%，增速遠超第一財季的 15.6%，高於分析師預期的 53.5 億美元，也高於 51 億到 55 億美元的美光自身指引區間。</li><li>第二財季非 GAAP 口徑下調整後營業利潤 2.04 億美元，上年同期虧損 20.77 億美元，第一財季虧損 9.55 億美元，分析師預期營業虧損 2.384 億美元。</li><li>第二財季調整後每股收益（EPS）0.42 美元，上年同期虧損 1.91 美元，第一財季報虧 0.95 美元，強於美光的指引區間虧損 0.38 到 0.52 美元。</li><li>第二財季調整後毛利率 20%，遠超分析師預期的 13.6%，高於美光指引區間 11.5% 到 14.5%。</li></ul><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/efd35d68239afee374797240209a7cd1?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="491" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/efd35d68239afee374797240209a7cd1"/></figure>美光的 CEO Sanjay Mehrotra 評論稱，第二財季，公司的營收、毛利率和 EPS 均遠超公司指引區間的頂端。卓越的產品組合將讓公司在 2024 財年下半年實現強勁的業績，面對 AI 給半導體行業帶來的多年機遇，相信美光將是最大的受益者之一。<h2 id="cku666u3s">第三財季營收指引至少同比增逾 70%</h2>本次美光公佈的業績指引進一步碾壓預期。美光預計，第三財季營收為 66 億美元，上下浮動 2 億美元，相當於指引範圍在 64 億到 68 億美元，同比增長近 71% 到 81.3%，增速又遠超第二財季的近 58%，而分析師預期同比增長近 60% 至 59.9 億美元。美光預計第三財季毛利率在 26.5%，上下浮動 1.5 個百分點，即範圍在 25% 到 28%，高於分析師預期的 20.9%；第三財季的 EPS 為 0.45 美元，上下浮動 0.07 美元，即 0.38 到 0.52 美元。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/96daac06028328f8699c413b7da66753?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="328" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/96daac06028328f8699c413b7da66753"/></figure><h2 id="70cpkkqsj">HBM 有望 2024 財年創收數億美元 AI 服務器強勁需求對內存市場產生積極連鎖反應</h2>作為美光利潤最高的產品之一，HBM 在第二財季傳出新品量產的好消息。在第一財季的業績電話會上，美光 CEO Mehrotra 曾樂觀預計，2024 財年，HBM 的收入將達到 “數億” 美元，並且 2025 年繼續增長。美光管理層當時暗示，其專為 AI 和超級計算機設計的 HBM3E 已進入最後的品控階段。美光上月公佈，已開始量產 HBM3E，該芯片目前的容量為 24GB，高於上一代芯片 HBM 3 的 16GB，功耗比競爭對手產品低 30%，可提供超過 1.2TB/秒的內存帶寬。HBM3E 未來將用於英偉達 H200 的生產，預計今年二季度開始發貨。H200 有望超於當前的 H100，成為英偉達收入大幅增長的支柱。本次公佈財報時，美光披露，第二財季開始批量生產 HBM3E，該產品已開始大批發貨。HBM3E 獲得強烈反響，客户反饋，該解決方案的功耗相比競品降低 30%。除了將供應英偉達的 H200，美光還在贏得多個客户的平台資質方面取得進展。美光稱，HBM 產品有望 2024 財年帶給公司數億美元收入。預計從第三財季開始，HBM 的收入將對公司 DRAM 存儲器業務和整體毛利率產生積極影響。第二財季的業績電話會上，Mehrotra 指出，由於供不應求，美光一直受益於產品 “價格強勁上漲”，這一定程度上是由 “強勁的 AI 服務器需求” 推動。他認為，這一趨勢 “正在對所有內存和存儲終端市場的定價產生積極的連鎖反應”。

美光科技

美光科技第二財季營收增速將近前一季的四倍，營業利潤逾 2 億美元，意外扭虧為盈；第三財季營收指引至少同比增逾 70%。美光稱，第二財季是將供應英偉達 H200 的 HBM3E 首個創收季度，該產品今年已賣斷貨，排到明年的訂單已佔用大部分明年可供貨源；HBM 有望 2024 財年創收數億美元，其收入料將第三財季起積極影響 DRAM 業務和整體毛利率；AI 服務器強勁需求對所有內存市場產生積極連鎖反應。

AI 贏家！美光上季營收超預期增近 60%，本季指引再度碾壓預期，盤後跳漲超 10%