英偉達最大的風險是英偉達自身？

成本高企，正在成為 AI 企業們的 “頭號焦慮”。

近日，花旗銀行的分析師 Yitchuin Wong 等參加了在奧蘭多舉行的 Gartner 數據分析峯會。在會後總結報告中，花旗指出，AI 目前仍面臨諸多挑戰，尤其是在成本高昂的情況下，很多企業客户開始重新關注 ROI（投資回報率）。

為什麼會成本高昂？這就不得不談到 “AI 芯片之王”——英偉達。

伴隨 AI 技術蓬勃發展，英偉達生產的圖形處理器（GPU）能夠滿足 AI 訓練的龐大算力需求，在市場上長期 “供不應求”，芯片售價隨之激增，一再將公司股價推至歷史新高。

瘋狂押注 “AI 信仰” 的交易行為也讓英偉達的上游硬件供應商受益其中。據媒體報道，英偉達的主要硬件供應商之一、高帶寬內存芯片製造商美光科技到 2025 年的產品均已售罄。

在接受媒體採訪的過程中，美光直言：

“我在歷史上從未見過內存提前 18 個月分配的情況。這完全是由英偉達和這場 AI 遊戲中的許多其他公司共同推動的。”

成本高企導致下游應用落地不佳

此前華爾街見聞提及，一塊 H100 GPU 的價格在 2022 年就已經超過了 3 萬美元。到去年，Ebay 網站上每塊 H100 的售價已經飆漲至 4 萬美元上方，其平均售價是 AMD 競爭產品 MI300X 的四倍之多。

而對 GPU 的部署還遠未結束。扎克伯格曾在今年表示，Meta 今年將大規模投資 GPU，其中包括高達 35 萬塊英偉達 “Hopper” H100 以及其他設備，到年底達到 “相當於近 60 萬個 H100 的計算能力”。

一邊是技術發展帶來的持續 “缺芯”，另一邊是居高不下的 GPU 售價。企業們不得不開始思考 AI 商業化變現的能力，接下來對 GPU 的市場需求還能繼續強勁嗎？

花旗稱，對於生成式 AI 的熱情正在冷卻，大規模項目落地還 “為時尚早”。

報告表示，儘管生成式 AI 依然是大多數參會管理層關注的焦點，但實際的項目規模和使用案例還比較小（比如文本/圖像生成）而不是大規模的轉型變革。

據媒體報道，亞馬遜網絡服務和其他生成人工智能提供商們已經降低了銷售預期，OpenAI 的主要競爭對手之一 Cohere 的去年營收實際上也微乎其微，該公司表示，在尋求融資的過程中，客户對成本持謹慎態度，並正在衡量該技術的功能性。

花旗提及，據信息技術研究和諮詢公司 Gartner 預計，將有約三分之一的項目會因為過早推出 POC（Proof Of Concept，概念驗證）而失敗。

美光科技的高管 Narasimhan 以及 IBM 半導體研究部門總經理 Mukesh Khare 均表示，AI 的成本遠遠超過傳統計算的成本，只有成本先降下來，才能對吸引更多企業客户。

美光科技表示：

“目前，涉及大語言模型的成本相當高，對於大型企業來説或許可接受，但對於大眾而言則不然。”

“坦率地説，今天我認為投資正在變得……我不想用炒作這個詞……有太多人對此感到興奮，如果你有預算，你那麼你可能會優先考慮投資在生成式 AI 服務器上，而不是其他任何領域。”

對於 “成本何時能下降” 的問題，美光認為這 “是一個價值十億美元的問題”，但 “它會下降，這是不可避免的競爭”。

另外，花旗還指出，企業客户對於數據治理的擔憂也在增加。為了提升數據和 AI 素養，數據治理和質量將成為企業持續投資的更優先事項。