美股週二尾盤緣何 “閃崩”？高盛交易員：養老基金拋售或是罪魁禍首

今年來美股一路上漲，投資者似乎忘了大跌的滋味，隔夜尾盤 “閃崩” 給市場提了個醒。 美東時間下午 3:30，也就是美股收盤前 30 分鐘，市場出現大幅拋售，資金外流規模達 53 億美元，週一尾盤流出規模為 28 億美元，兩日流出總計達 81 億美元。 通常來看，尾盤是為 ETF 基金和回購預留的時間，通常會出現一波上漲行情。 造成這波拋售的主要原因是，養老基金財季末重新再平衡，高盛交易員 Gillian Hood 指出： 由於本季度股市和債市的波動，美國養老金需要出售 320 億美元的股票，這是自 2023 年 6 月以來最大規模的再平衡，同時養老基金也需要買入相當數額的債券。 值得一提的是，320 億美元的出售規模在過去三年中位於 89% 分位的高水平，也是自 2000 年以來第 93% 分位水平。由於週四是復活節假期前最後交易日，美債在下午 2 點、美股在下午 4 點就將迎來本季度最後交易，這意味着未來 48 小時內可能會有更多拋售加速出現。 從整體市場格局來看，高盛分析師 Michael Nocerino 分析指出，目前市場參與度較低，在尾盤閃崩之前，交易波動幅度在±19 個基點之間）： CTA 量化持倉基本不變（賣方力量降低）； 上市公司正處於禁止內部人員交易的窗口期 (通常會導致交易量下降 30%)； 税單到期日即將來臨； 養老金正在按規模拋售股票，同時我們剛剛經歷了一個季度末的歷史新高； 正如 Nocerino 總結指出，“供給過剩/缺乏需求，同時也缺乏能引導走勢的催化劑”。 儘管如此，市場上依然存在追漲買盤的力量，高盛數據顯示，基金經理和散户仍在大幅增持股票頭寸，上週美股連續 4 個交易日都出現了淨買入，其中科技股的淨買入規模為兩個月以來最大，半導體板塊表現最為兩眼。 總的來看，儘管養老金可能被迫拋售，但市場上依然有買家蓄勢待發，準備在股價下跌時把握買入良機，預計未來市場波動可能將持續一段時間。